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任志剛在其每周網(wǎng)上專欄中表示，部分人對(duì)于近年香港在全球外匯儲(chǔ)備榜上的排名，由一九九七年第三降至目前的第八感到失望，但他認(rèn)為外匯儲(chǔ)備不能作為金融實(shí)力甚至經(jīng)濟(jì)繁榮的指標(biāo)。他也承認(rèn)，外匯儲(chǔ)備雄厚有助加強(qiáng)應(yīng)付金融危機(jī)的能力，在全球經(jīng)濟(jì)一體化形勢(shì)下，爆發(fā)危機(jī)的可能性比以前更大。
不過(guò)任志剛指出，金融穩(wěn)健建立在多項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，包括審慎的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)及有效的體制。中國(guó)內(nèi)地目前以超過(guò)八千七百五十億美元的外匯儲(chǔ)備位居全球第一，但金融體系仍有不少地方有待改進(jìn)，相反歐美發(fā)達(dá)國(guó)家則排在較后位置。
任志剛表示，內(nèi)地的外匯儲(chǔ)備迅速增加，原因包括龐大的經(jīng)常帳盈余、大量外來(lái)直接凈投資，以及面對(duì)要求貨幣升值的強(qiáng)大政治壓力，并強(qiáng)調(diào)維持“相對(duì)”穩(wěn)定的匯率的前提下，采取具彈性的匯率政策。
他分析說(shuō)，盡管外匯儲(chǔ)備增加等于貨幣體系有了更強(qiáng)的防御裝備，但儲(chǔ)備不斷累積不一定是好事。在央行資產(chǎn)負(fù)債表中，外匯儲(chǔ)備是一項(xiàng)資產(chǎn)，與之相對(duì)應(yīng)的是本地貨幣的負(fù)債，其通常以龐大銀行體系總結(jié)余的形式存在。銀行體系流動(dòng)資金過(guò)多，會(huì)助長(zhǎng)信貸活動(dòng)及貨幣增長(zhǎng)，繼而可能導(dǎo)致通脹。另外以何種形式資產(chǎn)來(lái)持有大量的外匯儲(chǔ)備，也是個(gè)難題。(完)