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停止國有股減持后 股市全流通應加快進程 2002年06月26日 10:15 國務院停止國有股減持決定公布后,記者專訪了國務院發(fā)展研究中心研究員郭勵弘先生。他是去年國家決定緊急暫停國有股減持方案實施后,參與重新研究此項工作的主要專家之一。 “國務院決定停止國有股‘市上減持’,是非常正確的決策”,郭勵弘研究員首先向記者表達了他的看法,“我們即使沒有條件去解決遺留下來的老問題,但至少可以不去制造新問題”。 郭勵弘先生是個專家,他說的“市上減持”,即先以擴股的方式上市掛牌,然后大股東再行減持,和現(xiàn)在通常所說的“國有股減持”含義基本一致。他說的“遺留下來的老問題”,主要指上市公司存在的“產(chǎn)權不清”、“政資不分”和“所有者缺位”這三大問題。他認為,如果按照去年出臺的國有股減持方案實施,不但目前上市公司存在的老問題解決不了,而且會產(chǎn)生無論發(fā)行價格多高市場都接受不了,最終導致股災的新問題。 郭勵弘說,國資減持是指政府資本從政府公司的不完全退出,減持可有多種途徑,目前的“市上減持”是其中條件最不成熟、最缺乏現(xiàn)實性的一種選擇,因此失敗不是偶然的。它的要害不在于如何協(xié)商發(fā)行價格,而在于減持必然導致股票供應量激增,從而導致股票價格猛挫。理論上講,最終將會有2/3的非流通股轉(zhuǎn)為流通股,“這樣巨大的供應增量,如果沒有戰(zhàn)略投資者接手,不要說弊病叢生的中國股市,即使是規(guī)范健康的紐約股市也承受不了;不要說是股票,任何供求均衡的商品市場都承受不了”。 既然過去的減持方案行不通,那么什么樣的辦法能夠解決國有股流通的問題呢?郭勵弘說,有關部門要在這次停止“市上減持”之后,加速討論、早日實現(xiàn)我國股市全流通。 他提出,要實現(xiàn)股市全流通,首先要徹底修正11年前制定的“三分之二的國有股和法人股不得流通”的法律條款,這是影響股市規(guī)范發(fā)展的關鍵問題;第二,要按照今年年初討論后形成的共識,推行新股全流通上市;另外,對于海外上市公司,要加快實施面向戰(zhàn)略投資者的減持方案;還有,對于未上市的國有企業(yè),應該積極探索以出讓政府產(chǎn)權的方式吸引外商合資。 (中國經(jīng)濟時報記者冀文海)
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