中國人民銀行昨天公布的數(shù)據(jù)顯示,6月份貨幣信貸增速繼續(xù)環(huán)比回落。6月人民幣貸款增加6034億元,較5月份6394億元下降360億元。專家表示，作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，當(dāng)前貨幣信貸增速的回落，一定程度上緩釋了幾個(gè)月前人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂。同時(shí)也有專家表示，下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)運(yùn)行較為復(fù)雜，存款準(zhǔn)備金率、利率調(diào)整的可能性不大。

　　通脹壓力減小

　　央行公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末，廣義貨幣(M2)余額67.39萬億元，同比增長(zhǎng)18.5%，增幅比上月和上年末分別低2.5和9.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額24.06萬億元，同比增長(zhǎng)24.6%，增幅比上月和上年末分別低5.3和7.8個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額3.89萬億元，同比增長(zhǎng)15.7%。上半年凈投放現(xiàn)金658億元，同比多投放1236億元(去年同期為凈回籠578億元)。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健認(rèn)為，6月M 2、M 1之間“倒剪刀差”為6.1，較上月進(jìn)一步回落，表明經(jīng)濟(jì)活躍度可能有所降低。

　　中金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘則表示，貨幣增速顯著回落，通脹明升實(shí)降。從短期來看，中國出現(xiàn)通脹壓力的可能性比較小。下半年通脹同比可能先升后降，環(huán)比保持平穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)增速將面臨放緩，預(yù)計(jì)加息可能推遲。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份人民幣貸款增加6034億元，同比少增9270億元。上半年人民幣貸款增加4.63萬億元，同比少增2.74萬億元。

　　分析人士認(rèn)為，2季度，貨幣增速、經(jīng)濟(jì)增速雙雙下行，3季度貨幣政策進(jìn)一步緊縮空間有限，但當(dāng)前放松信貸的可能性還不大。

　　信貸過緊說法“有失偏頗”

　　對(duì)于市場(chǎng)上今年信貸過緊的說法，中國人民銀行副行長(zhǎng)胡曉煉日前在上海表示，這種說法“有失偏頗”。

　　“政策力度是否合適要看采用何種參照系，如果是以去年以應(yīng)對(duì)危機(jī)時(shí)的特殊情況下的政策則會(huì)產(chǎn)生偏離。如信貸大家都會(huì)拿去年大量的信貸投放作為今年衡量，認(rèn)為今年的信貸過緊了。我覺得有失偏頗的。”胡曉煉表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)的基本判斷來看，今年適度寬松的貨幣政策整體取向沒有變，促增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)，管理通貨膨脹預(yù)期依然是政策重點(diǎn)。

　　交通銀行金融研究中心認(rèn)為，下半年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較為復(fù)雜，信貸運(yùn)行面臨一定程度的不確定性。預(yù)計(jì)全年新增貸款在目標(biāo)值7.5萬億左右的可能性較大。

　　下半年，在貨幣信貸按照年初目標(biāo)平穩(wěn)運(yùn)行、資本流入可能減緩的情況下，準(zhǔn)備金率進(jìn)一步調(diào)高的壓力明顯降低。而且，存款準(zhǔn)備金率已接近歷史最高點(diǎn)，加上部分銀行貸存比很高、超額準(zhǔn)備金率較低，準(zhǔn)備金率繼續(xù)調(diào)高也不利于銀行的穩(wěn)健運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。下半年調(diào)節(jié)流動(dòng)性還是以公開市場(chǎng)操作為主，準(zhǔn)備金率保持穩(wěn)定的可能性較大。(李偉)