昨日，期貨市場(chǎng)中逾10個(gè)品種的保證金以及所有品種的手續(xù)費(fèi)都向上調(diào)整，但市場(chǎng)卻低開高走，各品種漲多跌少，特別是處于“政策調(diào)控暴風(fēng)眼”的棉花期貨價(jià)格昨日又上漲超過(guò)2%。

　　由于上周五外盤期貨普遍下跌，加上從昨日結(jié)算時(shí)起多個(gè)品種保證金開始上調(diào)，以及所有的品種手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠都暫停執(zhí)行，昨日市場(chǎng)上多個(gè)品種大幅低開，但之后一路走高，銅價(jià)10時(shí)過(guò)后開始翻紅，到13時(shí)30分左右，市場(chǎng)出現(xiàn)一波大幅拉升，部分品種瞬間漲幅超過(guò)1%。

　　一些顧客操作量變小

　　截至收盤，鋅和棉花期貨漲幅都超過(guò)2%；銅、燃油、豆油白糖等品種漲幅超過(guò)1%，這在近期連續(xù)下跌的行情中頗為少見(jiàn)。

　　對(duì)于昨日下午期貨市場(chǎng)的急拉行情，有分析師認(rèn)為是受到股指期貨的帶動(dòng)，股指期貨主力合約從午后開盤即出現(xiàn)急拉行情，在半個(gè)小時(shí)的時(shí)間里升幅超過(guò)1%。另一方面是因?yàn)榍捌诘�幅較大，市場(chǎng)暫時(shí)企穩(wěn)觀望，但后市大幅上升的可能性不大。也有分析師認(rèn)為，可能與朝韓關(guān)系緊張有一定的關(guān)系。

　　中證期貨市場(chǎng)部經(jīng)理杜云鵬告訴記者，調(diào)整手續(xù)費(fèi)和保證金，只是在一定程度上抑制市場(chǎng)的交易熱情，降低市場(chǎng)活躍度，并不意味著市場(chǎng)就一定會(huì)出現(xiàn)下跌。

　　從昨日的成交量來(lái)看，雖然手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠取消，但成交量并沒(méi)有明顯萎縮，不少漲幅較大的品種成交量還有所放大。持倉(cāng)量方面，豆粕、玉米兩個(gè)品種持倉(cāng)量下降比較明顯。

　　但杜云鵬也告訴記者，保證金率上調(diào)之后，一些顧客的操作量變小，如原來(lái)可以開倉(cāng)幾十手的顧客可能改為開倉(cāng)十幾手，目前機(jī)構(gòu)也不敢在市場(chǎng)上大幅拉升，擔(dān)心政策調(diào)控。

　　棉花十多天跌25%

　　不過(guò)，廣州期貨研究部副總經(jīng)理羅強(qiáng)表示，在政府連續(xù)出臺(tái)調(diào)控政策的壓力下，市場(chǎng)近期已經(jīng)出現(xiàn)了普遍的調(diào)整。以今年下半年漲幅最大的棉花期貨為例，自11月中旬以來(lái)，已經(jīng)從33000元左右跌至25000元左右，累計(jì)跌幅接近25%，將9月初至11月中旬的漲幅跌去了一半。

　　另一方面，今年以來(lái)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲確實(shí)有基本面的支持，以棉花為例，據(jù)羅強(qiáng)介紹，中國(guó)棉花消費(fèi)量接近1100萬(wàn)噸，供需缺口高達(dá)300萬(wàn)~400萬(wàn)噸。羅強(qiáng)認(rèn)為，在成本的支撐之下，棉花價(jià)格在24000~25000元/噸之間會(huì)有強(qiáng)力支撐。“政府并不是希望將棉花價(jià)格打回原形，只是不希望大幅上漲，估計(jì)棉花價(jià)格短期內(nèi)將維持震蕩走勢(shì)�！� 文/表 記者陳芳