發(fā)表評論 昨天，深交所發(fā)布深市主板上市公司年報業(yè)績分析。統(tǒng)計顯示，深市主板公司2007年盈利實現(xiàn)前所未有的增長，這種增長很大程度是一種外延式增長，即大股東通過定向增發(fā)、整體上市等方式注入優(yōu)質資產帶來上市公司規(guī)模擴張，同時新會計準則實施及投資收益增長也對業(yè)績增長起到了重要推動作用。
深市主板公司在2007年共實現(xiàn)凈利潤1048.74億元，同比增長116.46%；加權平均每股收益0.41元，同比增長96.09%。但從利潤指標分拆看，在利潤總額的構成中，營業(yè)總收入減去營業(yè)總成本的差額同比降幅超過10%，而非主業(yè)各項收入的比例均呈現(xiàn)不同幅度上升。主營業(yè)務對公司利潤的影響程度正在減弱，上市公司業(yè)績提升與投資收益、營業(yè)外收入以及非經常性損益的貢獻密切相關。
數(shù)據顯示，2007年深市主板公司總共實現(xiàn)投資收益292.56億元，扣除對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益，其他投資收益212.78億元，占利潤總額的14.31%。深交所強調，這部分投資收益雖然是已實現(xiàn)的收益，但主要來自于上市公司在二級市場上低買高賣其他上市公司股票，因此很難被看作是一種真實的業(yè)績增長。與海外成熟市場的上市公司相比，股票投資收益占利潤總額的比例也明顯偏高。
此外，從現(xiàn)金流與賬面利潤的匹配度來看，深市主板公司的盈利增長質量也不容樂觀。2007年深市主板公司的經營性現(xiàn)金流合計1424.63億元，與2006年相比增幅為10.37%，大大低于同期116.46%的凈利潤增長幅度。經營性現(xiàn)金流增長明顯滯后，說明公司業(yè)績中有相當部分是新會計準則實施等原因帶來的賬面利潤增長。(記者： 馬嵐)
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