國資委對航空業(yè)進行大規(guī)模注資,掀起新一輪央企注資熱潮,對于市場蘊涵著相當大的機會。
注資熱的背景是國有資本經(jīng)營預算的確立。根據(jù)國資委11月份發(fā)布的消息,2008年國資委國有資本經(jīng)營預算支出總額547.8億元。其中:用于關系國計民生和國家經(jīng)濟安全的重點中央企業(yè)新設出資和補充國有資本的預算支出270億元(約占49%),用于支持特大自然災害中損失較重的中央企業(yè)災后恢復重建的預算支出196.3億元(約占36%),用于推進中央企業(yè)產(chǎn)業(yè)布局和結構調整等方面的預算支出81.5億元(約占15%)。
國資委研究中心黨委書記李保民稱,國家對央企的注資實際上早已啟動了,例如中鐵建在上市前就獲得了注資。國資委研究中心宏觀戰(zhàn)略研究部部長程偉稱,今后類似的注資這種行為將成為常態(tài)。
國資委早在對今年一季度總結時已發(fā)現(xiàn)央企的“順周期”隱患。國資委主任李榮融直言不諱道,最擔心的就是央企資金鏈斷裂,要求央企嚴格約束財務,謹慎負債。李還警告,很多企業(yè)的利潤是在價格扭曲的情況下獲得的,如果這些價格都到位,還有沒有這些利潤?目前看來,他的擔心不無根據(jù)。恰恰是今年以來國際國內市場的巨幅變動,使部分央企的經(jīng)營能力露出了廬山真面目。
國資委稱,大規(guī)模注資是為了在全球金融危機下幫助央企度過難關。根據(jù)國資委發(fā)布的數(shù)據(jù),今年前11個月,中央企業(yè)整體效益大度下降,實現(xiàn)利潤6830.4億元,同比減少2393.7億元,下降26%。即使剔除石油和電力行業(yè)這兩個政策性虧損大戶后,其他中央企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降3%。
在中國的市場化過程中,央企因為關系國計民生和國家經(jīng)濟安全而得以保留,這是國家戰(zhàn)略使然。此番注資,正是不斷強化央企的國家使命和國際戰(zhàn)略。從這個意義上說,注資是必要的決策。
本次國資委注資,積極意義在于還伴隨著央企的人事調整,例如南航老總劉紹勇調往東航出任老總,這種人事任命體現(xiàn)了國資委的國有資本意志,對于改善孱弱企業(yè)有著積極作用。
對于市場而言,國資委注資也意味著比較大的機會。今年以來,A股大跌,央企股價也再所難免,以目前的指數(shù),任何大的再融資計劃都難以實施。國資委注資相當于一次比較大的融資,央企通過獲得資本注入改善財務結構,度過暫時難關,提高上市公司質量,為股價走高創(chuàng)造必要的條件。(研究員 王虎)
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