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　　有色金屬方面，倫敦銅上周受制于前期8000整數(shù)關(guān)口壓力，在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)此起彼伏的困擾下，高位壓力漸顯沉重，國內(nèi)1007銅價全周單邊大跌，開盤61410，周五報收58650；鋁、鋅等有色金屬同步下跌。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面，美盤大豆在進(jìn)入4月份后，季節(jié)性漲勢逐步展開，國內(nèi)豆油回調(diào)空間相對有限。

　　能源化工方面，國儲4月23日拍賣橡膠延續(xù)性對市場產(chǎn)生利空，4月份進(jìn)入割膠期后，對市場供應(yīng)加大的憂慮也進(jìn)一步地拖累橡膠下行，9月橡膠全周以單邊下跌為主，周五報收23525元。

　　熱點(diǎn)分析

　　國際環(huán)境：歐洲對希臘問題做出回應(yīng)的時間拖延過久，造成危機(jī)擴(kuò)散到其他歐元區(qū)國家，歐元區(qū)的穩(wěn)定性遭到市場質(zhì)疑，這可能促使歐洲央行后市采取非常規(guī)的貨幣手段來維護(hù)歐元區(qū)穩(wěn)定.例如歐洲央行通過在二級市場購買存在一定信任危機(jī)的比如希臘的政府證券，這將有利于避免國際市場對于單個國家的恐慌上升至對于整個歐元區(qū)的質(zhì)疑；并能給予這些國家一定的喘息時間，但任何援助都將以希臘政府整頓財政，嚴(yán)格削減赤字為條件，這將使得該國政府和人民做好在未來的兩年都將過緊日子的心理準(zhǔn)備，這想得到希臘全民的一致性的支持，恐怕比較困難。

　　國內(nèi)環(huán)境：國內(nèi)A股大盤疲弱，基本面偏空。4月8日，在時隔22個月后央行推出3年期央票150億元；4月22日，央行再次發(fā)行900億元3年期央票，發(fā)行數(shù)量較上次一舉激增6倍；4月27日，央行發(fā)行750億元1年期央票據(jù)，發(fā)行量較上周同期票據(jù)多出350億元。因干旱造成糧食減產(chǎn)，糧價可能上升的擔(dān)心，將使得未來的CPI面臨相對的高位難控局面。決策層在防通脹上逐漸趨于嚴(yán)厲，通脹預(yù)期下加息在即。正是在這種預(yù)期下，隨著央行收緊貨幣，銀行股因回收流動性后可貸額度相應(yīng)減少，即未來銀行收益減少，故銀行股連續(xù)大幅度下跌，也帶動了整個A股大盤的持續(xù)走弱。

　　行情展望

　　希臘與歐盟及IMF的談判仍在進(jìn)行，希臘2010年一共要償還170億歐元的債務(wù)，其中有81億將于5月19日到期，國際市場將密切關(guān)注5月19日希臘政府債券到期的執(zhí)行情況。國際貨幣基金組織IMF近期承諾3年內(nèi)對希臘救助450億歐元的計劃提升至1200億歐元，這將在一定程度上緩解國際市場對于希臘違約的擔(dān)憂。但歐元的暫時反彈仍舊難以持續(xù)，美元中期仍有走高可能，從而使得大宗商品高位漸漸感受到壓力。從前期上漲周期看來，道指面臨調(diào)整的時間窗口，在5月份可能走出一波較為突然的下跌行情。

　　有色金屬銅方面，倫敦銅技術(shù)上達(dá)到下降軌反壓后回落，2010年1月，銅價到達(dá)63000暴跌至52000，2010年4月中旬，1007銅再次回到63000，也在近期再次暴跌到58000附近，后市能否延續(xù)跌勢，在大盤有可能反彈的背景下，短期下跌空間似乎已經(jīng)不大，但上漲更加艱難。在“防通脹，調(diào)結(jié)構(gòu)”的經(jīng)濟(jì)政策下，后市如到達(dá)61500仍應(yīng)繼續(xù)做空。近期鋅弱鋁強(qiáng)，也在一定程度上反映了市場的熊市格局(牛市中一般是鋅強(qiáng)鋁弱)。

　　農(nóng)產(chǎn)品方面：美國大豆2009年分別在3月、7月、9月，連續(xù)3次到達(dá)900附近，2010年2月第4次到達(dá)900附近，2010年3月第5次到達(dá)910附近，因此900附近可能是階段低點(diǎn)，前期1015附近為短期階段性壓力，國內(nèi)豆油、豆粕多單前期應(yīng)獲利出場觀望。目前美豆980支撐較強(qiáng)，國內(nèi)可考慮再次參與做多豆油，豆粕，但短期上看后市上漲幅度可能不高，密切留意5月份有無國儲拋儲油脂消息。1101白糖壓力漸漸明顯，繼續(xù)上漲壓力較大，再度到達(dá)5200的可能性微弱，以逢高做空為主。

　　能源化工方面：原油仍偏強(qiáng)，但塑料在相對淡季的4、5月份，難以較大幅度走強(qiáng)，9月塑料12000壓力較大，后市可能仍為11400——11900波動，投資者可考慮11300附近做多，11900做空的震蕩思路參與行情。

　　橡膠方面，由于國儲拍賣心理利空仍在，進(jìn)入割膠期后，面臨下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢的轉(zhuǎn)弱，像膠9月合約后市上漲空間不大，投資者應(yīng)轉(zhuǎn)化思路，可考慮在在1009合約近期反彈之后，25200一線介入空單，目標(biāo)看至23000元一線。

　　股指方面：在CPI預(yù)期較高的壓力下，央行收回流動性的堅決性超出市場預(yù)期，資本市場缺乏政策性利多支撐，后市A股大盤反彈空間不大，日線圖中2805為前期支撐。折合5月股指3025一線為較強(qiáng)支撐。從時間周期看，大盤自4月13日之后，截止4月30日，下跌已經(jīng)13個交易日，符合13下跌周期暫時告一段落的技術(shù)判斷，在臨近技術(shù)下跌周期完結(jié)的臨界點(diǎn)，空頭思路應(yīng)適時調(diào)整，短線做多為宜，不排除大盤反彈至2950附近，折合5月股指大致是3170附近，隨著世博會的召開，某些世博板塊可能隨同銀行股反彈，從而帶給大盤一定支撐。但投資者多單目標(biāo)不宜過高，股指期貨利潤與風(fēng)險并存，敬請注意投資風(fēng)險。(楊望江)