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近期,日元兌美元等主要國際貨幣匯率不斷升高。本月初,日元對(duì)美元匯率再創(chuàng)8個(gè)多月來的新高——89∶1。14日,在國際外匯市場上,1美元已可兌換89.4日元,日元匯率再次出現(xiàn)“高處不勝寒”的景象。日本財(cái)務(wù)大臣藤井裕久被迫一反以往表態(tài),稱日本政府將采取適當(dāng)措施穩(wěn)定日元匯率。
對(duì)于日元近期迅速升值的原因,外匯市場專家較一致的看法是,與其說是日元升值,不如說是美元貶值。而美元貶值是受多元因素影響。其一,市場預(yù)期美國眼下實(shí)行的貨幣寬松政策將可能長期化,美元疲軟是近期難以改變的趨勢。投資者根據(jù)這一判斷拋售美元購進(jìn)日元,導(dǎo)致日元匯率急劇攀升。其二,藤井裕久此前曾多次表示,日本政府無意干預(yù)外匯市場。財(cái)務(wù)大臣的表態(tài)被市場解讀為,日本新政權(quán)致力于擴(kuò)大內(nèi)需恢復(fù)經(jīng)濟(jì),日元升值將提高日本民眾購買力,有利于擴(kuò)大內(nèi)需。這一判斷導(dǎo)致投資者購進(jìn)日元的動(dòng)力增強(qiáng)。其三是日本與其他國家的貨幣發(fā)行量不同使然。去年9月國際金融危機(jī)發(fā)生后,為防止美國經(jīng)濟(jì)患上“貧血癥”,美聯(lián)儲(chǔ)大舉增加美元發(fā)行量。相比之下,到今年9月末,日本央行——日本銀行的日元發(fā)行量只增加了5%。從貨幣發(fā)行量來看,物以稀為貴,日元?jiǎng)荼厣怠?/p>
日元升值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)將造成多方面影響,首當(dāng)其沖的是出口企業(yè)。據(jù)估算,日元兌美元每升值1日元,日本汽車、電機(jī)等行業(yè)企業(yè)的年利潤將減少約1億至3億美元。出口企業(yè)業(yè)績下滑,財(cái)務(wù)狀況惡化,將不得不壓縮國內(nèi)生產(chǎn)和投資,進(jìn)而影響國內(nèi)就業(yè)和消費(fèi)。
此外,日元升值對(duì)消費(fèi)者心理的影響也不容忽視。貨幣的價(jià)值有兩個(gè)尺度,一是物價(jià),二是匯率。在消費(fèi)疲軟中出現(xiàn)的日元升值,對(duì)少數(shù)富人并無多大影響,但大多數(shù)人的反應(yīng)是,日元增值后慎用為好。于是,多數(shù)人不約而同地選擇減少消費(fèi)。由于消費(fèi)疲軟,企業(yè)被迫降低商品價(jià)格,裁減員工,推遲設(shè)備投資。經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)居民收入減少,消費(fèi)需求下降,物價(jià)持續(xù)下降的惡性循環(huán),進(jìn)而造成通貨緊縮。日本經(jīng)濟(jì)曾長期受此困擾,眼下仍處于這種威脅之中。
不過,也有專家指出,日元升值并非一無是處,日元購買力增強(qiáng)會(huì)給一些進(jìn)口企業(yè)帶來好處。過去一說日元升值、美元貶值,就聯(lián)想到日本出口企業(yè)如臨大敵。而在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代,日本企業(yè)在世界各地投資建廠,產(chǎn)品多數(shù)在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)和銷售,日元匯率風(fēng)險(xiǎn)隨之減小。
據(jù)預(yù)測,第三季度以后日本經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)持續(xù)正增長,但增長勢頭緩慢。有數(shù)據(jù)顯示,日本經(jīng)濟(jì)今年第二季度環(huán)比增長0.6%,按年率換算增長2.3%,其中,內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)為負(fù)1.1個(gè)百分點(diǎn),外需為1.6個(gè)百分點(diǎn)。顯然,外需目前仍是日本經(jīng)濟(jì)增長的主要推動(dòng)力,對(duì)于打算以內(nèi)需為主導(dǎo)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的日本新政府來說,日元升值將延緩其改變經(jīng)濟(jì)增長模式的計(jì)劃,拖累日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。(于青)
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