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- 英國經(jīng)濟艱難復蘇 啟動“退出”尚待時日
當?shù)貢r間1月26日，英國國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，英國2009年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值季比增長0.1%。盡管這一數(shù)值低于市場早先預測，但畢竟意味著英國經(jīng)濟已走出其歷史上最長衰退期。不過，考慮到英國政府的高負債以及汽車“以舊換新”計劃的結束，英國經(jīng)濟復蘇前景依然不容樂觀。一些經(jīng)濟學家甚至認為，英國經(jīng)濟可能會在今年春天重新陷入衰退。在此背景之下，英國央行是否會在2月4日舉行的議息會議暫停資產(chǎn)購買計劃以及何時退出經(jīng)濟刺激計劃，成為市場關注的焦點。
國際金融危機導致英國經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，自2008年第二季度開始出現(xiàn)負增長以來，經(jīng)濟持續(xù)萎靡不振。在德國、法國等主要歐盟成員從去年二季度開始擺脫衰退并走向復蘇之后，英國經(jīng)濟仍持續(xù)下滑。自2009年3月以來，英國央行為挽救經(jīng)濟可謂是竭盡所能。除大幅快速降息至0.5%之外，還實施了資產(chǎn)購買的數(shù)量寬松措施。寬松的貨幣政策和積極的財政政策使得英國經(jīng)濟開始好轉，而最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)更是鼓舞人心：除2009年12月制造業(yè)和服務業(yè)出現(xiàn)兩年來的最快增長之外，貨幣供應量和銀行借貸也同時在去年底重回升勢，而失業(yè)率更是出現(xiàn)經(jīng)濟衰退以來的首次下滑。1月26日的最新數(shù)據(jù)顯示，英國經(jīng)濟在2009年第四季度告別長達6個季度衰退，重回正增長。不過，2009年全年英國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)仍為下降4.8%，創(chuàng)1949年以來最大年度降幅。
英國經(jīng)濟狀況趨于好轉使得市場對英國央行的下一步舉動猜測不斷。截至1月底，英國央行的資產(chǎn)購買計劃已經(jīng)步入尾聲。那么，在2月4日的議息會議上，英國央行究竟會在數(shù)量寬松政策上進一步“加大油門”還是“踩剎車”？在1月的議息會議上英國央行并未對這個問題作出明確的表示，只是在短短幾行文字的會后聲明中籠統(tǒng)的說，“已宣布的資產(chǎn)購買計劃將還需要一個月時間完成。資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模尚處在觀測中。”這番言論為英國央行在資產(chǎn)購買計劃上的或進或停留下了充分的空間。
有經(jīng)濟學家認為，英國經(jīng)濟不斷增長的信號顯示其增長前景已改觀，英國央行可能會在2月的議息會議上“止步”資產(chǎn)購買計劃。不過，也有經(jīng)濟學家指出，盡管英國經(jīng)濟不斷好轉，但其復蘇前景依然風險重重。
首當其沖的便是英國政府的高負債。數(shù)據(jù)顯示，英國的預算赤字預計占國內(nèi)生產(chǎn)總值的12.6%左右，在發(fā)達國家中位于最高行列。據(jù)英國財政部預計，未來數(shù)年中英國債務凈額相對于GDP的比例可能接近80%，為經(jīng)濟衰退前水平的兩倍。英國財長達林日前也承認，毋庸置疑，英國確實面臨著債務上的巨大挑戰(zhàn)。英國政府創(chuàng)紀錄的財政赤字，意味著其將在2010年不得不減少公共開支，這有可能會對消費者支出帶來重壓。
此外，英國家庭的高負債也將拖累消費者支出，從而阻礙英國經(jīng)濟復蘇。最新數(shù)據(jù)顯示，2009年12月英國消費者信心指數(shù)比11月下降5點至69，創(chuàng)下2008年11月以來的最大跌幅。同時，消費者對未來半年英國經(jīng)濟的預期指數(shù)也同比下跌8點至101。
“與德國、法國以及美國在2009年中期走出衰退不同，英國的復蘇步伐相對滯后�！庇袑＜冶硎�，事實上，英國不僅是G7中最后走出衰退的國家，而且其經(jīng)濟復蘇前景也比其他國家更為脆弱和緩慢。在這種背景下，英國難以在退出策略上“急行”，甚至可能會是發(fā)達國家中最晚“退出”的國家之一。
“英國央行可能在今年開始加息”，瑞士信貸歐洲首席經(jīng)濟學家羅伯特·巴里表示，但可能會是最晚采取緊縮措施的中央銀行之一�！敖Y束數(shù)量寬松政策是一回事，加息又是另一回事，”杰夫芮研究公司首席歐洲經(jīng)濟學家大衛(wèi)·歐文表示，需要關注的是，在補充庫存的周期中，英國經(jīng)濟復蘇力度究竟會有多大。
不過，羅伯特·巴里也指出，歷史顯示，英國央行曾有過令市場大吃一驚的舉動：快速從寬松政策轉向緊縮政策，以及快速從緊縮政策轉向?qū)捤烧�。同樣，這種不確定性在今年依然存在，很難說英國央行不會通過其貨幣政策上的快速轉變，讓市場又一次“大跌眼鏡”。（記者莫莉）
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