- 全球再現"中國效應" 退出策略動向撩起敏感神經
中國人民銀行12日晚間宣布提高存款準備金率，這一消息受到海內外普遍關注，并對全球市場產生影響�？傮w而言，專業(yè)機構對于中國央行的這一舉措給予了積極評價。由于中國對世界經濟的影響日益突出，這一舉措也引發(fā)各界人士對全球各主要經濟體“退出策略”等焦點問題的討論。
引發(fā)全球效應
中國人民銀行12日宣布，從1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。新年以來，央行已通過提高央票利率回收流動性，以實現預防資產價格過熱、管理通脹預期等目標。但從今年第一周的信貸數據看，中國銀行類機構的放貸意愿仍很強烈，因此央行決定上調存款準備金率以管理銀行系統(tǒng)的流動性。
由于這一決定較為意外，包括中國內地股市等在內的全球資本市場出現明顯波動。《華爾街日報》、《金融時報》等海外主流財經媒體也都把這一事件作為要聞播發(fā)。路透社的評論認為，中國央行的舉措被視作開始退出量化寬松的貨幣政策，并著手回收過去一年來持續(xù)極度寬松的流動性。
在消息宣布后，歐美股市受到打壓。13日亞太股市也出現普跌。從各類市場分析來看，中國上調準備金率是一個主要的消息面利空因素。但也有市場人士指出，中國央行這一舉措對全球市場的影響主要還是在消息面和心理面的短期沖擊。
不少專業(yè)人士認為，鑒于經濟基本面上的差異，中國宣布上調存款準備金率是根據自身狀況作出的及時、明智之舉。
摩根大通認為，央行的一系列動作明確表明，政策制定者正履行引導信貸的承諾，避免通脹上升以及資產泡沫。
中金公司13日的報告認為，本次上調存款準備金對實體經濟影響較小。0.5個百分點的上調將僅鎖定約3000億元人民幣左右的流動性，因此對資金面影響不大。另外，目前中國實體經濟的復蘇勢頭也較穩(wěn)定，投資、消費和出口均不會受到沖擊。
“退出策略”如何錯步
隨著世界經濟逐步企穩(wěn)回升，澳大利亞、挪威、以色列和越南等都先后宣布上調基準利率。而另一個發(fā)展中大國印度也于2009年10月宣布提高法定流動資金比率，近期隨著通脹壓力上升，市場對印度升息的預期也有所升溫。多數專家指出，雖然中國本次宣布上調存款準備金率并不代表貨幣政策的實質轉向，但其預防通脹的政策傾向更加明顯。
同時，美國在保持基本經濟政策連貫性的前提下，日前推出了一項可回收銀行系統(tǒng)中過量貨幣的提案，這被認為是美聯儲“退出策略”的一部分。不過，美聯儲目前在退出策略上仍十分慎重，美聯儲主席伯南克近來也一再強調經濟前景的不確定性。而對于歐盟和日本而言，談論貨幣政策的調整似乎還不到時候。
相比之下，中國經濟基本面情況則更為堅實，同時通脹等風險也相對更顯著。分析人士指出，鑒于各經濟體在金融危機中受沖擊程度不一、復蘇力度不一、通脹前景不一，全球主要經濟體的“退出策略”在時機、力度等方面出現差異。至于其如何實現“錯步”，將值得重點關注。(王宙潔 )
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