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　　干旱概念炒作警示糧價調(diào)控

　　如果不能吸取近期資本市場對西南大旱概念的炒作教訓，稍有不慎就有可能加深物價上漲預期，甚至因炒作糧價造成嚴重的事實通脹

　　文/喻猛國

　　今年春季以來，西南地區(qū)百年一遇的旱災成為資本市場競相炒作的題材。其內(nèi)容從一開始的抽水、供水、灌溉概念類個股，不斷向水利、種業(yè)以及農(nóng)產(chǎn)品等板塊和期貨品種蔓延。比如，云南和廣西甘蔗種植受災，3月上旬鄭糖期貨大幅暴漲，隨后一場降雨，又接連暴跌。

　　與此同時，多頭炒作干旱題材又推動菜籽油上漲，引燃了鄭州菜籽油期貨價格的大火。早秈稻受西南地區(qū)旱災加重的刺激，也一度大幅上揚。而且，持續(xù)的干旱將嚴重影響到當?shù)厮�稻的播種進程及產(chǎn)量。市場分析現(xiàn)在擔憂，近期國內(nèi)部分地區(qū)的大米市場已經(jīng)出現(xiàn)漲價跡象，若后期旱情得不到緩解，早秈稻價格將繼續(xù)上漲。

　　現(xiàn)在，最值得宏觀調(diào)控部門關注的是，世紀大旱對今年農(nóng)作物生產(chǎn)的影響。如果不能吸取近期資本市場對西南大旱概念的炒作教訓，在國內(nèi)市場流動性過剩背景下，稍有不慎就有可能加深物價上漲預期，甚至因炒作糧價造成嚴重的事實通脹。

　　“糧食減產(chǎn)”或成炒作概念

　　目前，西南5省干旱致使廣西、重慶、四川、貴州、云南5省(區(qū))受災人口逾6000萬人，農(nóng)作物受災面積超過500萬公頃，其中100萬公頃良田顆粒無收。受此影響，自年初以來全國糧食價格出現(xiàn)了一定程度的上漲。從歷史角度來看，今年小麥、玉米兩大主要農(nóng)作物價格已經(jīng)超過或達到了歷史高點，糧食安全問題再次受到人們的關注。

　　干旱則是影響我國糧食安全最主要的農(nóng)業(yè)氣象災害，歷史上特別大旱的年份都是糧食的減產(chǎn)年份，而今年西南干旱主要影響的是夏糧生產(chǎn)，夏糧減產(chǎn)已經(jīng)定局，目前要密切注意北方地區(qū)的氣候變化，一旦北方出現(xiàn)嚴重旱情，那么今年糧食減產(chǎn)將確定無疑，如果農(nóng)作物出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，則我國糧食價格上漲將毫無懸念。

　　從2003年開始，我國糧食生產(chǎn)已經(jīng)是連續(xù)6年豐收，已經(jīng)徹底改變了延續(xù)多年的每3年有1年糧食減產(chǎn)的局面。但是，這種連年增產(chǎn)的局面可能會很快結束。近年來，我國糧食增產(chǎn)數(shù)量的2/3依賴于單產(chǎn)水平提高，播種面積增加的貢獻只有1/3。而現(xiàn)有技術的應用已經(jīng)形成糧食單產(chǎn)提高的瓶頸，未來糧食單產(chǎn)大幅增加的可能性很小。加上目前持續(xù)干旱天氣困擾，今年糧食減產(chǎn)的可能性非常大。而這無疑會成為炒作資金推高糧價的驅(qū)動力。

　　農(nóng)產(chǎn)品炒作空間加大

　　隨著我國科技水平的提高，我國糧食生產(chǎn)模式已經(jīng)發(fā)生重要轉(zhuǎn)變，人力、畜力和農(nóng)家肥等傳統(tǒng)生產(chǎn)要素使用比例不斷降低，與石油相關的現(xiàn)代化生產(chǎn)要素逐步取代傳統(tǒng)生產(chǎn)要素而占據(jù)主要部分。工業(yè)用原材料的價格，尤其是以石油為代表的能源價格決定著農(nóng)業(yè)的種植成本。

　　但是，自2003年大宗商品價格開始啟動之時至2008年上漲至最高價之日，作為工業(yè)品的原油和銅的價格漲幅高達512%和460%，而作為農(nóng)產(chǎn)品的小麥和玉米價格的漲幅卻只有45%和74%。即使在國際金融危機爆發(fā)之后至今，工業(yè)品的漲幅也遠遠高于農(nóng)產(chǎn)品。

　　這表明，工農(nóng)產(chǎn)品的比價關系正在受到損害，價格差距在不斷擴大。工業(yè)品價格的快速上漲導致農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本的上漲，使得種糧比較收益快速減少。生產(chǎn)成本的上升使農(nóng)民的利益明顯受損，其主動投入糧食生產(chǎn)的積極性也受到抑制。而從工農(nóng)產(chǎn)品之間存在比價關系來說，這種不合理的比價關系在長期內(nèi)是不可持續(xù)的。

　　如果糧食相對價格持續(xù)走低，人們必然會減少糧食作物的種植，從而推高糧食作物的價格，目前來看，小麥、玉米等糧食作物絕對價格雖然達到了歷史高點，但相對價格依然處在底部區(qū)域，隨時有上漲的可能。因此，決策者要謹防工業(yè)品價格的不斷上漲在某一時刻帶動農(nóng)產(chǎn)品價格暴漲的情況發(fā)生。

　　提前強化糧價平抑措施

　　綜觀之，糧價長期上漲的趨勢是不可避免的，如果控制不當，在將來某一年出現(xiàn)暴漲的可能性也是非常大的。為了防止這種情況發(fā)生，決策者應密切關注一些具有超前性、預期性的價格指標，在糧食價格大幅上漲之前，采取積極的應對措施。

　　目前，決策者應該時刻關注期貨市場大宗農(nóng)產(chǎn)品的價格變化，利用期貨市場傳遞出來的價格信號作出相應的決策，如在期貨市場農(nóng)產(chǎn)品價格偏低時實施農(nóng)產(chǎn)品臨時收儲政策，適當提高糧食最低收購價格，從而保護農(nóng)民的利益。而在農(nóng)產(chǎn)品期貨價格快速上漲時拋糧出庫，增加供給，以平抑價格的波動。如果等到現(xiàn)貨市場的價格發(fā)生較大變動之后才采取相應措施，則會具有一定的滯后性，也會顯得非常被動。

　　作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)來講，也應該密切關注農(nóng)產(chǎn)品期貨市場的變化，利用其價格發(fā)現(xiàn)功能來合理安排自己的生產(chǎn)經(jīng)營計劃。企業(yè)還可以利用期貨市場來管理風險，即進行套期保值業(yè)務。從國際上成熟的農(nóng)產(chǎn)品市場發(fā)展規(guī)律來看，凡是成功的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)企業(yè)大多通過期貨市場來進行套期保值業(yè)務，有效規(guī)避價格暴漲暴跌的風險�！�