亚洲一区精品动漫|亚洲日韩欧美综合中文字幕|久久久国产精品视频!|久久艹视频一区

　　圣誕節(jié)的到來(lái)，給上海帶來(lái)了祥和與平安。國(guó)內(nèi)A股在這一周也終于止跌企穩(wěn)，出現(xiàn)了紅盤。理財(cái)周報(bào)私募實(shí)驗(yàn)室的4名研究員奔忙在上海浦東，從聯(lián)洋到金橋，從張江再到陸家嘴，為投資者繼續(xù)探尋著“私募傳說(shuō)”。

　　12月21日，第一站。尚雅投資。位于聯(lián)洋社區(qū)的長(zhǎng)柳路立方大廈。

　　作為低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)掘者，2009年，尚雅和石波在投資者心中印象深刻。這也是我們第一站選擇石波的原因。

　　石波認(rèn)為尚雅是超額回報(bào)的代表。他的投資策略是“拐點(diǎn)行業(yè)+支點(diǎn)企業(yè)。”他認(rèn)為明年的拐點(diǎn)行業(yè)已經(jīng)顯露頭角，那就是與3G相關(guān)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。

　　“今年3G的用戶數(shù)達(dá)到900多萬(wàn)，我們認(rèn)為明年會(huì)達(dá)到6000萬(wàn)以上。未來(lái)整個(gè)3G的市場(chǎng)滲透率會(huì)達(dá)到50%以上，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將以70%的速度增長(zhǎng)。中國(guó)將進(jìn)入后PC時(shí)代�！笔�波對(duì)記者說(shuō)。

　　尚雅投資認(rèn)為從2010年開始市場(chǎng)將步入長(zhǎng)期收斂和整理階段。指數(shù)波動(dòng)空間不大，因?yàn)樗�有的因素都是�?duì)沖的，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)政策會(huì)收縮，經(jīng)濟(jì)不好時(shí)新的刺激政策會(huì)起來(lái)。選時(shí)將成為過(guò)去式，要投資獲利重在研究。

　　未來(lái)幾年是重要的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，傳統(tǒng)方式的增長(zhǎng)將遭遇通貨膨脹的制約，經(jīng)濟(jì)將由外需轉(zhuǎn)向內(nèi)需、從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)、從傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)向新經(jīng)濟(jì)，2010年以智能手機(jī)為平臺(tái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將成為新的拐點(diǎn)行業(yè)。

　　12月22日，上午10點(diǎn)，拜訪位于民生路的金鷹大廈的混沌道然。

　　混沌道然的投決會(huì)主席葛衛(wèi)東正在海外度假。董事總經(jīng)理王歆接待了我們。在銀行浸淫10多年的王歆十分強(qiáng)調(diào)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制�！澳芄芾�(不是單純的控制，更不是把控制理解為止損)好風(fēng)險(xiǎn)就很可能做好增長(zhǎng)，反之卻不一定�！蓖蹯дf(shuō)。他采取的簡(jiǎn)單而有效的投資方法是買那些“不需要?jiǎng)幽X筋”的股票，并在安全邊際發(fā)產(chǎn)品。他認(rèn)為，在目前的點(diǎn)位上，A股還有很多股票“不需要?jiǎng)幽X筋”就可以投資。

　　對(duì)于明天的市場(chǎng)預(yù)測(cè)，王歆表示，他們將延續(xù)公司一貫風(fēng)格，盡量不去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，做好基礎(chǔ)研究和價(jià)值判斷，盡量遵循投資規(guī)律來(lái)進(jìn)行投資。

　　中午，我們來(lái)到位于金橋的朱雀投資。李華輪和梁躍軍兩位合伙人共同和媒體交流。

　　“保守而專注”的朱雀在今年8月和12月兩次大調(diào)整中，都成功地提前預(yù)判并減倉(cāng)，為投資者鎖定了投資收益。

　　“投資者結(jié)構(gòu)發(fā)生了質(zhì)的變化，大小非的比例已經(jīng)大于基金，加之市場(chǎng)化融資的趨勢(shì)，共同影響了供求關(guān)系使市場(chǎng)變得理性，炒作變得節(jié)制�！崩钊A輪說(shuō)，“市場(chǎng)上投資的氛圍更濃，炒股票的氛圍變小�！痹谶@樣的理性市場(chǎng)上，對(duì)于明年的走勢(shì)，朱雀趨于謹(jǐn)慎，注重自下而上尋找“稀缺”的公司。

　　下午4點(diǎn)，我們趕到了張江張衡路上李振寧的潤(rùn)和國(guó)際總部的豪華別墅。他剛剛做好央視的訪談節(jié)目便風(fēng)塵仆仆地趕了回來(lái)。

　　作為中國(guó)最早的證券投資人，李振寧和我們回憶了很多的往事，也分享了他特有的投資心得。當(dāng)然，我們也看到了他辦公室里陳列的和索羅斯的合影。

　　李振寧的投資邏輯是，不認(rèn)識(shí)董事長(zhǎng)不買股票。意思是說(shuō)一定要熟悉上市公司。其次，要和公司溝通順暢。再次是要形成市場(chǎng)共識(shí)。“作為私募，不能一個(gè)人玩，只有形成了共識(shí)，股票才能上漲。”李振寧說(shuō)。

　　“明年的指數(shù)仍然會(huì)朝高走�！崩钫駥幏Q，“經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇當(dāng)中。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況比別的國(guó)家好，但股市卻復(fù)蘇的慢。這說(shuō)明什么？既然價(jià)值低估了，那有什么問(wèn)題呢？”

　　對(duì)于明年的行業(yè)機(jī)會(huì)，李振寧認(rèn)為主要是和消費(fèi)有關(guān)的產(chǎn)業(yè)，這其中包括金融也算是大服務(wù)類，券商的價(jià)值被低估了。而房地產(chǎn)可能會(huì)跌出機(jī)會(huì)來(lái)。

　　從李振寧的別墅出來(lái)，天色已晚，繁星點(diǎn)點(diǎn)可見。我們又緊鑼密鼓地趕到世紀(jì)大道的一家飯店，在那里和從容投資的呂俊共進(jìn)晚餐，為了節(jié)省時(shí)間，我們邊吃邊調(diào)研。呂俊認(rèn)為他的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于心態(tài)。“大家的能力都差不多。誰(shuí)的心態(tài)好，誰(shuí)就能贏�！眳慰∧壳暗膫}(cāng)位挺高，但他認(rèn)為明年還有一些好的股票可以買。

　　12月23日中午，調(diào)研小組約訪了凱石投資董事長(zhǎng)陳繼武。凱石投資并非是一般的陽(yáng)光私募，她是由雅戈?duì)柤瘓F(tuán)與投資界一批專業(yè)人士成立的一家綜合性投資管理機(jī)構(gòu)，陽(yáng)光私募只是很小的一部分。

　　作為最早一批從公募基金華麗轉(zhuǎn)身私募的陳繼武性格豪爽，妙語(yǔ)連珠，用其獨(dú)特的方式表訴著他對(duì)投資和公司治理的理解。

　　據(jù)陳所說(shuō)，今年8月，他們的倉(cāng)位從95%一下子降到了40%，后來(lái)又調(diào)回到了90%左右。不過(guò)這一次調(diào)整他們的倉(cāng)位降的不多�！拔艺J(rèn)為這次調(diào)不深�！标惱^武說(shuō)。對(duì)于明年的布局，他認(rèn)為主要的主題是低碳和能源。其次是國(guó)家對(duì)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。

　　下午2點(diǎn)，花旗大廈8樓重陽(yáng)投資的辦公室內(nèi)，高級(jí)副總經(jīng)理朱軍對(duì)我們介紹了重陽(yáng)的概況。收盤后，重陽(yáng)的合伙人兼首席投資官李旭利接受了我們的調(diào)研。

　　重陽(yáng)投資認(rèn)為，2010年的市場(chǎng)整體上將呈現(xiàn)平衡市的狀態(tài)，既不像前期很多機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的那么樂(lè)觀，也不會(huì)像目前很多投資者擔(dān)心的那么悲觀。

　　重陽(yáng)的理由是，由于中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)已經(jīng)擺脫了去年以來(lái)的沖擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于快速恢復(fù)之中，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間將保持較高的增長(zhǎng)速度。在這種背景下，政策重心從保增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)，從危機(jī)管理轉(zhuǎn)向常態(tài)管理。

　　此外，重陽(yáng)投資還認(rèn)為，前期市場(chǎng)投資人對(duì)2010年的市場(chǎng)普遍持樂(lè)觀的態(tài)度，在總體持倉(cāng)比例較高、市場(chǎng)存量資金增倉(cāng)空間有限的背景下，對(duì)后續(xù)股票市場(chǎng)持相當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)槊髂昙词剐刨J并不收緊，也不可能比今年更寬松，相對(duì)于大量剛性的融資需求，證券市場(chǎng)資金供給會(huì)逐步變得捉襟見肘。

　　“但是，由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策在2010年仍會(huì)保持一定的慣性，上市公司利潤(rùn)也會(huì)隨經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇而呈現(xiàn)較快的增長(zhǎng)，股市運(yùn)行也很難出現(xiàn)較大的回落。我們認(rèn)為，2010年的投資機(jī)會(huì)將主要來(lái)源于那些業(yè)績(jī)出現(xiàn)較高增長(zhǎng)的企業(yè)，只有這些才能穿越經(jīng)濟(jì)周期給投資者帶來(lái)良好的回報(bào)�！崩钚窭麑�(duì)記者說(shuō)。