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　　廣發(fā)證券借殼延邊公路上市進(jìn)入最后關(guān)頭。本報(bào)記者昨日獲悉,S延邊路將于1月25日召開(kāi)股東大會(huì),投票表決其吸收合并廣發(fā)證券的相關(guān)議案。根據(jù)1月8日公布的董事會(huì)決議和股東大會(huì)通知,其吸收合并的交易結(jié)構(gòu)、交易方式、定價(jià)方式與2006年通過(guò)的方案一致。而本次S延邊路股東大會(huì)是否通過(guò),實(shí)際決定權(quán)在“被鎖了”3年的小股民手中。

　　方案有利于保護(hù)中小股東利益

　　根據(jù)2010年1月20日披露的廣發(fā)證券2009年度未審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表,2009年12月31日廣發(fā)證券的凈資產(chǎn)為163億元,比2006年6月30日增長(zhǎng)逾130億元,增長(zhǎng)幅度超過(guò)4倍；同時(shí),除了享受增厚的凈資產(chǎn),預(yù)計(jì)S延邊路的股東還可從市場(chǎng)對(duì)廣發(fā)證券的合理定價(jià)中獲得較大收益。廣發(fā)證券2008年及2009年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別達(dá)到31.52億元、46.9億元,按方案實(shí)施后上市公司的總股本計(jì)算,相當(dāng)于每股收益1.26元、1.87元。市場(chǎng)人士分析,S延邊路提交股東大會(huì)的議案一旦實(shí)施,其公眾股東相當(dāng)于2006年中就已入股廣發(fā)證券,方案明顯有利于保護(hù)中小股東利益。

　　流通股東參與率成為關(guān)鍵

　　但是,S延邊路股東大會(huì)表決出現(xiàn)意外的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。有保薦機(jī)構(gòu)指出,根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn),在市場(chǎng)普遍認(rèn)為議案將獲通過(guò)的情況下,中小股東的投票參與率往往不高,尤其是持贊成意見(jiàn)的股東參與率較低。而依照規(guī)則,S延邊路本次股東會(huì)上不僅需要獲得參加表決的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò),還要獲得參加表決的流通股股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)；同時(shí),持有S延邊路46.76%股權(quán)的控股股東吉林敖東在表決時(shí)應(yīng)該回避。S延邊路本次股東大會(huì)是否通過(guò)吸收合并議案,并非完全沒(méi)有懸念。因此,在方案有利的情況下,流通股東的參與率就成為關(guān)鍵的關(guān)鍵。

　　資深市場(chǎng)人士認(rèn)為,萬(wàn)一此次S延邊路股東大會(huì)沒(méi)有通過(guò)吸收合并議案,很難肯定廣發(fā)證券是否依然借殼S延邊路。如果廣發(fā)借殼S延邊路在股東大會(huì)上生變,則“多方共贏”的預(yù)期瞬間將被“多方共輸”的現(xiàn)實(shí)所取代。對(duì)S延邊路與廣發(fā)證券喜結(jié)良緣,市場(chǎng)期盼已久,但能否進(jìn)行下去、會(huì)否以分手告終,市場(chǎng)拭目以待。(賈肖明)