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　　牛年以來，大盤牛氣十足，投資者也取得了較為豐厚的收益。不過，去年8月份之后，大盤便陷入了調(diào)整的泥潭中，市場(chǎng)頗為期待的大藍(lán)籌行情遲遲沒有到來，牛年翹尾行情也一再落空。本周五，大盤再度大跌56點(diǎn)，年線告急。離農(nóng)歷虎年還剩下周五個(gè)交易日，大盤疲弱的態(tài)勢(shì)恐難以扭轉(zhuǎn)。

　　春節(jié)后大盤會(huì)如何演繹？大盤何時(shí)才能真正企穩(wěn)，重新走強(qiáng)有何標(biāo)志？虎年能否出現(xiàn)一波虎虎生威的賺錢行情呢？本期《錢經(jīng)》邀請(qǐng)了五位私募人士，這些來自草根的聲音或許能幫助普通投資者撥開云霧，對(duì)市場(chǎng)的脈絡(luò)看得更為清晰一些�！　�

　　杭州博江基金 許升宸

　　博江基金的操盤人許升宸近期是個(gè)大忙人。他笑著告訴記者：“忙有所值呀”，因?yàn)樗麄兙鸵�邁入陽光之下了，他們的第一款信托產(chǎn)品很快就要和省內(nèi)的投資者見面了。(記者注：目前市場(chǎng)上沒有一款信托基金產(chǎn)品來自浙江。)這不，剛和記者聊完，他又要趕到上海去了。

　　“本輪調(diào)整基本上是普跌，其中房地產(chǎn)、有色金屬、煤炭、銀行、保險(xiǎn)、券商以及石油等指標(biāo)股板塊跌幅均超過大盤，僅有科技股以及區(qū)域振興板塊出現(xiàn)上漲，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整跡象比較明顯。跌破3000點(diǎn)后，市場(chǎng)拋壓逐步減輕，有資金逢低吸納，一些估值較低的板塊個(gè)股受到資金關(guān)注，而一些高位個(gè)股明顯有主力減持。前期在3300點(diǎn)附近我們成功退出了大量倉位，近期下跌過程中，我們適量建倉了部分未來看好的行業(yè)及個(gè)股�！�

　　調(diào)整何時(shí)才能結(jié)束？他建議投資者關(guān)注以下幾個(gè)方面：一是銀行、保險(xiǎn)以及石油等權(quán)重股止跌企穩(wěn)，這是大盤得以穩(wěn)定的重要力量；二是有能持續(xù)上漲并能帶動(dòng)市場(chǎng)人氣的板塊出現(xiàn)，而且這樣的板塊應(yīng)該有一定的業(yè)績(jī)支撐，而不是類似近期區(qū)域經(jīng)濟(jì)的純概念炒作；三是政策面出現(xiàn)積極信號(hào)，比如資金面寬松；四是底部技術(shù)形態(tài)構(gòu)筑完成。

　　他認(rèn)為，由于政策面目前仍然不是十分明朗，預(yù)計(jì)春節(jié)后大盤在目前位置仍會(huì)震蕩反復(fù)，同時(shí)外圍市場(chǎng)能否止跌企穩(wěn)也會(huì)對(duì)A股產(chǎn)生影響。在這樣的行情下，真正的市場(chǎng)機(jī)會(huì)很少，不過銀行、保險(xiǎn)等低市盈率板塊個(gè)股具有一定的中線機(jī)會(huì)，可適量布局。如果進(jìn)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，可關(guān)注相關(guān)行業(yè)公司。

　　廣州私募 吳國平

　　自從去年7月大盤站上3300點(diǎn)后，吳國平就決定將大部分收益兌現(xiàn)。他認(rèn)為不少個(gè)股已經(jīng)超越6000點(diǎn)的價(jià)位了，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較大。也因此他躲過了8月份的大跌。盡管隨后的一波反彈他錯(cuò)過了，但他告訴記者，既然出來了，不到合適的位置他不會(huì)輕易進(jìn)場(chǎng)的。去年下半年至今，他只保留了很小的倉位進(jìn)行游擊戰(zhàn)，他說這是為了保持對(duì)市場(chǎng)的感覺。這段時(shí)間他的主要精力是在寫書，也經(jīng)常會(huì)到《錢經(jīng)》來做客。昨天下午，他很高興地告訴記者，他的新書《吳國平操盤論道五部曲》終于出來了。

　　對(duì)于目前的行情，他表示：“如前期我在《錢經(jīng)》上所判斷的一樣，中期調(diào)整已經(jīng)悄然展開。我依然堅(jiān)持調(diào)整最終跌破2500點(diǎn)的觀點(diǎn)不變。我認(rèn)為，這次中期調(diào)整是對(duì)經(jīng)濟(jì)面反彈預(yù)期過度樂觀的一種自我修正，二是對(duì)不少品種極度透支未來引發(fā)的泡沫破裂，三則是資金過度充沛后引發(fā)‘反向波動(dòng)’對(duì)市場(chǎng)的沖擊�！�

　　“當(dāng)然，中期調(diào)整不可能一步到位，本身內(nèi)在被套的主力也有自救需求，這也就可以解釋為何當(dāng)市場(chǎng)在3000點(diǎn)破位之后會(huì)引發(fā)一定的反彈。市場(chǎng)調(diào)整真要結(jié)束的話，必然是要經(jīng)歷一輪市場(chǎng)極度恐慌的階段，顯然現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)。目前市場(chǎng)熱點(diǎn)依然能夠此起彼伏。我近期的操作主要也是圍繞著我一直較為看好的區(qū)域性板塊進(jìn)行短線操作，但建議投資者要多點(diǎn)謹(jǐn)慎，控制好倉位，快進(jìn)快出，波段策略。”

　　吳國平表示，春節(jié)后的行情，或許會(huì)有脈沖式機(jī)會(huì)，但整體不太看好。越往后走，市場(chǎng)不斷走低的可能就越大。“在我看來，融資融券和股指期貨會(huì)帶來一定的脈沖式機(jī)會(huì)。”

　　杭州私募 盤股開天

　　近期大盤一直處于調(diào)整之中，不少個(gè)股跌幅慘烈。不過，杭州私募人士“盤股開天”卻甚是逍遙，早早已經(jīng)飛回湖南老家準(zhǔn)備過年了呢。對(duì)于目前市場(chǎng)出現(xiàn)的調(diào)整，他通過QQ告訴記者——

　　很多朋友會(huì)認(rèn)為這輪調(diào)整是宏觀政策(如存款準(zhǔn)備金率，房地產(chǎn)11條等)的變化引起的，其實(shí)它們只是調(diào)整的推手，調(diào)整的真正內(nèi)因是股市本身運(yùn)行趨勢(shì)的需要。大家不要忘記了大盤此輪的反彈起點(diǎn)是1664點(diǎn)，指數(shù)都已經(jīng)翻番，更何況很多個(gè)股甚至到了6000點(diǎn)以上的位置；大家不要忘記，現(xiàn)在還是后金融危機(jī)時(shí)代，很多不確定因素依然存在。個(gè)股的價(jià)格果真反映價(jià)值嗎？政策改變，如果估值預(yù)期一旦改變，那調(diào)整就會(huì)繼續(xù)，請(qǐng)大家密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)走向。自1月上旬我們撤資觀望以來，很少參與操作，我們?cè)诘却��?/p>

　　在我看來，調(diào)整是否結(jié)束要看兩方面的共振；一是基本面。上市公司一季度整體業(yè)績(jī)?nèi)绾�，國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是否真正回暖，我們的外貿(mào)出口是否超預(yù)期等。二是技術(shù)面。大盤下跌到了時(shí)空共振點(diǎn)，大盤構(gòu)筑底部形態(tài)后放量穿越生命線，市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)熱點(diǎn)。

　　對(duì)于春節(jié)后大盤怎么走，我認(rèn)為今年這輪調(diào)整結(jié)束后一定會(huì)有階段性反彈。今年我看好的機(jī)會(huì)為低碳經(jīng)濟(jì)及新興產(chǎn)業(yè)，醫(yī)藥醫(yī)療及央企整合。建議今年投資者的投資策略是守株待兔，牢牢盯住符合國家戰(zhàn)略考慮，產(chǎn)業(yè)區(qū)域扶持的板塊個(gè)股，切忌四處出擊，以免一無所獲。這里我提供一個(gè)方向的選擇，請(qǐng)大家多關(guān)注和研究涉及清潔煤機(jī)制、污水污泥治理、建筑節(jié)能方面的行業(yè)龍頭公司。

　　杭州私募 樓庭聚

　　樓庭聚是記者新認(rèn)識(shí)的一位私募朋友。平日里他甚為低調(diào)，但記者通過其他私募朋友找到他時(shí)，沒想到很爽快地答應(yīng)做客《錢經(jīng)》，和本報(bào)的讀者一起分享在投資中的得失和喜樂。

　　對(duì)于目前的市場(chǎng)，他的看法是：“這輪的調(diào)整主要來自于市場(chǎng)對(duì)于國家宏觀調(diào)控政策力度預(yù)期的加大，同時(shí)技術(shù)面上也需要在3000點(diǎn)附近震蕩整固。我前期預(yù)計(jì)指數(shù)會(huì)有一波調(diào)整到2800點(diǎn)的過程，目前市場(chǎng)的走勢(shì)基本上在預(yù)計(jì)之中。操作上，中線的80%倉位沒有什么變化，20%倉位短線跟隨市場(chǎng)熱點(diǎn)�！�

　　他認(rèn)為，未來市場(chǎng)認(rèn)為可能有兩種走勢(shì)，一、上證指數(shù)繼續(xù)回落到2800點(diǎn)附近，權(quán)重股不再大幅殺跌，那可以確定2800點(diǎn)附近大盤會(huì)企穩(wěn)；二、指數(shù)放量突破3250點(diǎn)，權(quán)重股放量上漲，同時(shí)有明確的融資融券消息出來。

　　如果春節(jié)后沒有很快出臺(tái)融資融券的消息，市場(chǎng)短期還會(huì)有下跌，之后隨著融資融券消息的出來，將迎來今年最大的一波上漲行情。他看好三大機(jī)會(huì)：科技發(fā)展體現(xiàn)出的投資機(jī)會(huì)(如三網(wǎng)聯(lián)合、新能源中的風(fēng)能和核電)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)(海南、新疆)和大事件(融資融券和股指期貨、上海世博會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)等)中的交易性機(jī)會(huì)。

　　重慶穿石投資 蔡生儉

　　蔡生儉也經(jīng)常做客《錢經(jīng)》，他崇尚逆向投資，屬于特立獨(dú)行者。但他對(duì)市場(chǎng)和投資的思考經(jīng)常卻充滿哲理。

　　“市場(chǎng)總是這樣充滿矛盾——去年的此時(shí)我們擔(dān)憂危機(jī)而聚焦于增長(zhǎng)，眼前你我卻著眼于通脹而擔(dān)憂政策的退出�；氐焦墒欣�，交投漸少指數(shù)萎靡。我個(gè)人認(rèn)為目前的調(diào)整還比較正�！�—盡管跌幅還比較大。我依然保持高倉位沒有動(dòng)。”

　　“大盤何時(shí)能見底？這個(gè)問題很難回答，事實(shí)上我們只能事后才能知道。我將注意力放在具體公司而不是大盤上。我不悲觀也不冒進(jìn)，按自己的風(fēng)格走自己的路。我個(gè)人對(duì)自上而下的投資不感興趣，更喜歡具體公司。”他向記者引用了一句農(nóng)家老話：“豐收之年有欠收之家，欠收之年有豐收之家”。因此，他認(rèn)為，對(duì)個(gè)股的選擇比以前更重要�！熬唧w來說，醫(yī)藥中的商業(yè)股和中藥股我關(guān)注較多，另外一些地方國資委資本意識(shí)提高導(dǎo)致的重組機(jī)會(huì)，也是我關(guān)注的重點(diǎn)�！�