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　　經(jīng)過持續(xù)休整之后的金融地產(chǎn)股在昨日出現(xiàn)了迅速彈升的趨勢，尤其是地產(chǎn)股更是反復(fù)活躍，涌現(xiàn)出國興地產(chǎn)、臥龍地產(chǎn)等諸多黑馬股，似乎表明金融地產(chǎn)股有望再度成為市場的領(lǐng)漲品種，那么，如何看待這一走勢特征？

　　指數(shù)基金發(fā)行助力金融地產(chǎn)股。對于昨日金融地產(chǎn)股的企穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為有兩個因素，一是前期的持續(xù)調(diào)整消化了前期的獲利盤以及政策面的不佳信息預(yù)期，故存在著企穩(wěn)彈升的趨勢。二是市場涌現(xiàn)出新的做多能量。那就是指數(shù)基金的發(fā)行提速。

　　背離現(xiàn)象隱含反彈性質(zhì)

　　但是，筆者則認(rèn)為，昨日金融地產(chǎn)股的彈升極有可能是一個反彈行情的特征而不是新啟一輪彈升行情的特征，因?yàn)檎�策面與板塊熱點(diǎn)演繹漸現(xiàn)背離現(xiàn)象，一是適度寬松的貨幣政策有微調(diào)的可能性。媒體援引吳曉靈的觀點(diǎn)稱“要執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，央行應(yīng)恢復(fù)對沖操作和窗口指導(dǎo)的正常操作”。同時指出“最近央行開始加大公開市場回籠貨幣的力度 , 而存款準(zhǔn)備金率則是未來可能動用的手段”。如此的信息就意味著貨幣政策或出現(xiàn)較大變化，這與當(dāng)前銀行股、地產(chǎn)股的反彈走勢形成了一定的背離。

　　二是 媒體報道稱二手房的政策漸有收緊之趨勢。據(jù)媒體報道稱“近期中介公司貸款部和房貸公司已接到多家商業(yè)銀行上海分行的口頭通知，要求二套房貸款首付款不得低于四成，二套房貸款利率也開始嚴(yán)格按照基準(zhǔn)利率上浮10%來執(zhí)行”。而且，“滬上某中介公司貸款部人士昨日告訴記者，近日已接到多家銀行上海分行口頭告知，開始嚴(yán)格執(zhí)行“非首次住房”貸款政策，即首付必須至少達(dá)到四成。而且上�？赡芎芸鞎�出細(xì)則，但目前僅是口頭通知，還沒有文件下達(dá)�！边@顯示出旺盛景氣下的調(diào)控政策的確有出臺的可能性。既如此，也會影響地產(chǎn)股進(jìn)一步漲升的趨勢。

　　現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　所以，就目前背離現(xiàn)象來看，金融地產(chǎn)股短線面臨著一定的壓力，昨日的漲升極有可能是一輪反彈行情而不是新一輪漲升行情的開始。想想也是，在目前估值優(yōu)勢并不明顯的前提下，顯然是難以再啟動一輪彈升行情的。

　　既如此，在操作中，建議投資者對金融地產(chǎn)股的漲升行情持有一份警惕，盡量不宜盲目追漲。只是由于以往經(jīng)驗(yàn)顯示出，背離出現(xiàn)之后并不會迅速引發(fā)板塊或大盤的震蕩，短線不排除進(jìn)一步上沖的能量，只是短線上沖能量難以改變中線震蕩加劇的趨勢，也就是說，短線可能會存在著一定結(jié)構(gòu)性機(jī)會，尤其是地產(chǎn)股。因此，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注那些在沈陽、深圳、杭州、上海、西安、無錫、天津、成都、北京、寧波等城市擁有房地產(chǎn)項目的個股，因此這些城市的竣工銷售比低于全國其他城市，說明這些城市的供不應(yīng)求狀況較為突出，因此，這些城市存貨壓力較輕，經(jīng)濟(jì)基本面更好、人口密集以及投資需求更穩(wěn)健等因素。而且這些城市需求特別是投資和改善性增長將更為有力和持續(xù)。因此建議跟蹤項目處于這些城市的地產(chǎn)公司：濱江集團(tuán)、中華企業(yè)、萬業(yè)企業(yè)、棲霞建設(shè)、北京城建、冠城大通、億城股份、首開股份、深振業(yè)等個股。(秦 洪 金百靈投資)