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　　瑞銀集團董事總經(jīng)理兼亞洲研究部主管蒲永灝日前在香港接受記者采訪時表示，目前A股市場整體的調(diào)整屬于短期現(xiàn)象，中國政府下半年總體而言不太可能扭轉(zhuǎn)寬松的貨幣政策，隨著下半年上市公司業(yè)績的逐步回升，A股在回調(diào)之后有望企穩(wěn)�！皞�人看來，A股市場在2500、2600左右會是一個相對比較有吸引力的支持位，到了3300我覺得貴了一點�！逼延罏�表示。

　　下半年加息不太可能

　　蒲永灝表示，中國上半年的貨幣政策極為寬松，導(dǎo)致相當部分流動性進入A股市場�！敖衲晟习肽闍股的業(yè)績不是很理想，從報出來的業(yè)績看，大概要跌50%，它的上升無非是用資金來推動的。后面想要看中央會不會在資金層面做一些大的收緊�！�

　　蒲永灝認為，中國政府下半年將不會在資金層面進行大的控制。“因為從歷史上，全球的股市見底并不是在開始收緊的時候，而是加息周期到了中間的時候股市差不多會見底。但我們現(xiàn)在看到的是，中央還沒有考慮收緊，而是進行一些微調(diào)。中央的希望并不是覺得經(jīng)濟恢復(fù)已經(jīng)很強了(其實中國的出口還是負增長)，它希望資金可以流到實體經(jīng)濟中，而不是市場上去。所以它的微調(diào)可能是進一步往這些方面靠：比如投資新的房地產(chǎn)的貸款標準可能要恢復(fù)到以前的標準，比如首期還是要恢復(fù)到40%，貸款率沒有折扣。”

　　蒲永灝稱，中國政府的這些微調(diào)措施是合理的，有助于防止資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，但鑒于實體經(jīng)濟的回升仍然不穩(wěn)定，寬松貨幣政策的基調(diào)很難做180度的大轉(zhuǎn)彎。“中國的通縮還沒有結(jié)束，出口還是很疲軟。目前無論從經(jīng)濟上、政治上和社會上，政府都不會馬上實行大的收緊，或者是加息�！�

　　調(diào)整過后A股將穩(wěn)定

　　關(guān)于目前A股近日的大跌調(diào)整，蒲永灝認為正常，不過其認為下半年A股整體的走勢仍將看好。

　　“目前亞太區(qū)出現(xiàn)資金外流也屬于正常，原本大家預(yù)期亞太區(qū)是全球唯一，也是最早復(fù)蘇的區(qū)域。但目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，歐美的經(jīng)濟復(fù)蘇也有希望了，因此從這個層面來看投資者在資金上做出一些配置是很正常的。接下來我覺得很大程度上看，宏觀上是否會保持寬松政策，經(jīng)濟是否會繼續(xù)增長，以及公司的業(yè)績會怎樣。我想這些因素都會對后面半年的形勢起到關(guān)鍵的影響。我們覺得下半年經(jīng)濟還是會不斷復(fù)蘇、經(jīng)濟會繼續(xù)增長，下半年的業(yè)績從現(xiàn)在起有大量的往上調(diào)整，這些都是利好�！逼延罏�表示。

　　蒲永灝表示，目前整體而言A股的估值水平仍然相對適中，下一階段將看企業(yè)是否能夠有更好的業(yè)績來支撐市場。“如果沒有的話，可能市場還要調(diào)整一段時間，但總的說來我們認為上市公司下半年的業(yè)績比目前中報披露數(shù)據(jù)要更好。此外，中國政府也不會讓股市直掉下去，調(diào)整的目的在于讓資金進入實體經(jīng)濟，但相信資產(chǎn)價格出現(xiàn)大的崩潰并不是決策層愿意看到的狀況。” (張曉華)