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　　券商集合理財(cái)掌門人今年以來遭遇歷史最大規(guī)模的變更潮。根據(jù)上海財(cái)匯的統(tǒng)計(jì)，今年以來，券商集合理財(cái)共發(fā)生26起投資經(jīng)理變更，超過了2005至2008年合計(jì)變更總數(shù)，在現(xiàn)存集合理財(cái)中有三成產(chǎn)品的掌門人發(fā)生變化。

　　在今年券商集合理財(cái)迅速擴(kuò)容同時(shí)，投資經(jīng)理更換頻率也達(dá)到了歷史以來的峰值。自第一只集合理財(cái)產(chǎn)品于2005年誕生以來，累計(jì)發(fā)生51起投資經(jīng)理變更。其中在2009年，不到十個(gè)月的時(shí)間里，就有26起投資主辦人的變更，23只產(chǎn)品投資經(jīng)理陣容生變。

　　在今年的投資經(jīng)理調(diào)整中，有七成是直接更換了投資經(jīng)理，僅8次是投資經(jīng)理團(tuán)隊(duì)在原有人數(shù)上發(fā)生了增減。從產(chǎn)品成立時(shí)間看，今年新成立的產(chǎn)品占26%，去年及更早成立的產(chǎn)品占據(jù)多數(shù)。

　　縱觀2005年以來，共有34只集合理財(cái)產(chǎn)品的投資經(jīng)理團(tuán)隊(duì)發(fā)生過調(diào)整，這一調(diào)整頻率低于同屬理財(cái)產(chǎn)品的基金。即便是集合理財(cái)今年以來的調(diào)整高峰期，也遠(yuǎn)低于今年8月以來基金平均每天有一家調(diào)整掌門人的頻次。

　　但集合理財(cái)投資經(jīng)理的變更頻繁，仍然引發(fā)市場思考，今年以來A股行情持續(xù)處于上升通道，投資團(tuán)隊(duì)為何頻頻調(diào)整？

　　市場人士指出，除了人才資源的自然流動，今年以來，券商集合理財(cái)整體在反彈中遜于大盤，投資經(jīng)理因業(yè)績壓力調(diào)整是一類原因。同時(shí)，今年以來新增很多券商首發(fā)集合理財(cái)產(chǎn)品，有的產(chǎn)品運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)還缺乏一定經(jīng)驗(yàn)，投資經(jīng)理團(tuán)隊(duì)間的磨合尚需要過程。

　　還有一類原因，今年以來產(chǎn)品發(fā)行加速，券商集合理財(cái)?shù)臄?shù)量驟增至75只，對于管理較多產(chǎn)品的券商，有可能對旗下產(chǎn)品的投資經(jīng)理進(jìn)行人力資源的重新配置。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長期來看，投資經(jīng)理變動越小，越有利于產(chǎn)品投資風(fēng)格的穩(wěn)定。但市場總在波動之中，投資經(jīng)理的變更對產(chǎn)品的實(shí)際影響其實(shí)很難在一時(shí)判斷，更需要時(shí)間的檢驗(yàn)。(楊晶)