股市“一路凱歌”不斷創(chuàng)出歷史新高,據(jù)媒體報(bào)道,基金、券商、保險(xiǎn)公司持股市值已經(jīng)占到全部流通市值的44%。與此同時(shí),一方面有消息說(shuō)私募基金、游資、個(gè)人投資者、QFII等其他各類投資者不斷被逼空離場(chǎng);另一方面是“一基獨(dú)大”的基金等機(jī)構(gòu)也毫不諱言地稱A股早已成為目前世界上最貴股價(jià)之一。
泡沫吹大將會(huì)被吹破是無(wú)人反對(duì)的,盡管上市公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是事實(shí),但面對(duì)不斷超過(guò)“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)”速度推高的股價(jià),怎么可能讓泡沫可以被“做實(shí)”?當(dāng)前A股存在嚴(yán)重的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)確定無(wú)疑,問(wèn)題是還有沒(méi)有道德風(fēng)險(xiǎn)呢?
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者顯然是接最后一棒的股民和基民,他們均是媒體輿論以及所謂的“賺錢效應(yīng)”蠱惑下的埋單者。獲益的除了一些利益群體之外,就是市場(chǎng)的始作俑者基金,快速拉高股價(jià)可以增加基金市值,基金公司就能多提管理費(fèi),基金經(jīng)理就能多提獎(jiǎng)金,而且假使崩盤,他們也幾乎毫無(wú)損失。因?yàn),市值吹得越高,維持時(shí)間越長(zhǎng),收進(jìn)口袋里的錢就越多,且無(wú)需吐出。
當(dāng)市場(chǎng)短期漲幅已沖破5000點(diǎn)大關(guān),有報(bào)道說(shuō),基金經(jīng)理對(duì)可能的道德風(fēng)險(xiǎn)“推脫”言詞已經(jīng)出現(xiàn),就是“新基金發(fā)得多,錢多就不得不買進(jìn)股票!倍麄儧Q不會(huì)承認(rèn)自己的利益關(guān)系決定了自己的主動(dòng)炒作。然而,誰(shuí)又該來(lái)承擔(dān)股市的道德風(fēng)險(xiǎn)呢?(敬文)