亚洲一区精品动漫|亚洲日韩欧美综合中文字幕|久久久国产精品视频!|久久艹视频一区

<rp id="exnmd"><video id="exnmd"></video></rp>
<ol id="exnmd"><strong id="exnmd"><td id="exnmd"></td></strong></ol>
    • <address id="exnmd"></address>
      <rp id="exnmd"></rp>
      <u id="exnmd"><option id="exnmd"></option></u>
    • <cite id="exnmd"></cite>
      本頁(yè)位置:首頁(yè)新聞中心經(jīng)濟(jì)新聞
      一味限制"大小非"股東不現(xiàn)實(shí) 中國(guó)股市需要共贏

      2008年04月25日 14:01 來(lái)源:中國(guó)新聞網(wǎng) 發(fā)表評(píng)論


           4月21日,廣州市一家證券營(yíng)業(yè)部中,股民在閱讀關(guān)于證監(jiān)會(huì)限制“大小非”的報(bào)道。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于4月20日晚間發(fā)布《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》,規(guī)定股改限售股到解禁期后,只要在一個(gè)月內(nèi)想減持占總股本百分之一的股份,就必須要去大宗交易平臺(tái)。新規(guī)定有利于緩解市場(chǎng)短期的減持壓力,足以引發(fā)市場(chǎng)的反彈。 名詞解釋:“大非”是指大規(guī)模的限售流通股,占總股本5%以上!靶》恰笔侵感∫(guī)模限售流通股,占總股本5%以下。 中新社發(fā) 辛磊 攝


      版權(quán)聲明:凡標(biāo)注有“cnsphoto”字樣的圖片版權(quán)均屬中國(guó)新聞網(wǎng),未經(jīng)書面授權(quán),不得轉(zhuǎn)載使用。

        (聲明:刊用《中國(guó)新聞周刊》稿件務(wù)經(jīng)書面授權(quán))

        改變現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)大小非股東一邊倒打壓的傾向十分重要。在較高成本的情況下,只有選擇共贏才能自救

        在上證綜指將要觸及3000點(diǎn)低位之時(shí),中國(guó)證監(jiān)會(huì)終于發(fā)布了市場(chǎng)期待已久的利好消息。4月20日晚間,證監(jiān)會(huì)公布了《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》,給之前毫無(wú)限制的大小非解禁增加了點(diǎn)障礙。

        具體規(guī)定簡(jiǎn)而言之,就是大小非股東每月公開出售大小非股份的數(shù)量超過(guò)該公司股份總數(shù)1%的,應(yīng)當(dāng)通過(guò)證券交易所大宗交易系統(tǒng)轉(zhuǎn)讓。

        股市對(duì)于這一利好消息并沒有出現(xiàn)較大的反應(yīng)。首日上證綜指在高開200多點(diǎn)之后一路下跌,最后以微漲收盤,次日更以下跌結(jié)束。這一結(jié)果再次證明了現(xiàn)在的中國(guó)股市已經(jīng)不是一個(gè)形式上的利好消息所能拉動(dòng),下跌中的市場(chǎng)對(duì)利好消息總是更加苛刻。

        此輪大幅度的下跌,是中國(guó)股市在2007年瘋狂上漲之后的回調(diào)。在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)人士眼里,所謂估值體系、市盈率、歷史指標(biāo)都不重要,中國(guó)是一個(gè)特殊的經(jīng)濟(jì)體,瘋狂的價(jià)格有其獨(dú)具的支撐,各種充滿信心的言論一如上世紀(jì)股災(zāi)之前的日本。下跌難以避免,但并非政策層就沒有一點(diǎn)責(zé)任。

        大小非解禁一直為股民們所詬病。長(zhǎng)時(shí)間的等待和過(guò)低的歷史成本,使得大小非股東在今年解禁之后選擇迅速出逃,市場(chǎng)下跌如此之快,大小非解禁難辭其咎。此次證監(jiān)會(huì)發(fā)布的指導(dǎo)意見,直指飽受批評(píng)的大小非解禁。的確,無(wú)限制的解釋是對(duì)股市資金無(wú)成本的剝奪。那么這項(xiàng)政策能否取得預(yù)期的效果呢?

        市場(chǎng)人士首先質(zhì)疑此項(xiàng)政策的漏洞明顯,容易回避。第一,大小非股東分散減持股份。規(guī)定中限制大小非股份一個(gè)月不能達(dá)到1%,那就每個(gè)月0.99%。損失肯定存在,但與進(jìn)入大宗交易系統(tǒng)所帶來(lái)的不確定性相比,這種損失必然是較小的。

        第二,所謂第三方過(guò)橋。通過(guò)協(xié)議將股份轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)企業(yè),關(guān)聯(lián)企業(yè)在二級(jí)市場(chǎng)上出讓并不受限制,輕松地就可回避規(guī)定中的限制。

        這種漏洞在給了大小非股東出逃留有生路之外,更為嚴(yán)重的是,通過(guò)證監(jiān)會(huì)公告釋放出了政府即將對(duì)大小非痛下狠手的信號(hào)。本就提心吊膽的大小非股東,更要加快出逃的步伐,而前面所提到的漏洞就是他們出逃的快速通道。這樣,股市面對(duì)形式利好的信息卻形成了利空的結(jié)果就不奇怪了。

        面對(duì)這樣的結(jié)果,市場(chǎng)希望進(jìn)一步的更全面的規(guī)定出臺(tái)。希望固然美好,可現(xiàn)實(shí)總是殘酷的。大小非問(wèn)題并不是從其解禁產(chǎn)生的,它是股權(quán)分置改革為解決問(wèn)題的遺留,從某種意義上說(shuō),是我國(guó)股市改革循序漸進(jìn)、小步推進(jìn)思路的必然結(jié)果。

        目前市場(chǎng)上充斥著希望對(duì)大小非解禁加強(qiáng)限制的建議,大致可以歸納為兩個(gè)方面:一個(gè)就是再次推遲時(shí)間:比如將大小非中的國(guó)有股推遲5~10年解禁;另一個(gè)方面就是推出懲罰性措施,例如針對(duì)大小非股份出賣收益征收特別稅。

        盡管市場(chǎng)的呼聲迫切,但此類政策推出的可能性并不大。

        時(shí)間性的規(guī)定只是將這一問(wèn)題推遲,并不能根治問(wèn)題本身。而在國(guó)內(nèi)對(duì)內(nèi)幕交易監(jiān)管缺位的情況下,大小非股東極有可能在政策出臺(tái)之前大范圍出逃,從而造成股市更大的波動(dòng)。

        特別稅的出臺(tái)是對(duì)未減持的大小非股東的選擇性懲罰,但更為嚴(yán)重的是,它打破了之前由證監(jiān)會(huì)、非流通股東和上市公司之前達(dá)成的大小非解禁協(xié)議和對(duì)價(jià)方案,是對(duì)股市規(guī)則的破壞。如果推行,必將引起大小非股東與監(jiān)管部門、大小非股東與上市公司及大小非股東之間更多的矛盾而強(qiáng)烈抵制。從維護(hù)股市規(guī)則來(lái)說(shuō),特別稅出臺(tái)并不是一個(gè)良方。

        就目前的情況來(lái)看,針對(duì)大小非股東的懲罰性、限制性的措施并不能取得預(yù)期的效果,緊迫的政策反而會(huì)加快資金的出逃。補(bǔ)償性的措施則是一個(gè)較好的方法,例如上市公司給予大小非股東再融資的優(yōu)惠、監(jiān)管部門對(duì)于長(zhǎng)期持有大小非股份的股東政策上的傾斜等等。

        具體的措施可以商討,但改變現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)大小非股東一邊倒打壓的傾向十分重要,沒有人愿意在將來(lái)利益可能受損的前景下仍然堅(jiān)持持有。面對(duì)同樣的商品,在較高成本的情況下,傷人先傷己,只有選擇共贏才能自救。(本刊特約撰稿/熊仁宇)

      編輯:聞?dòng)?#26107;】
      請(qǐng) 您 評(píng) 論                                 查看評(píng)論                 進(jìn)入社區(qū)
      登錄/注冊(cè)    匿名評(píng)論

              
                          本評(píng)論觀點(diǎn)只代表網(wǎng)友個(gè)人觀點(diǎn),不代表中國(guó)新聞網(wǎng)立場(chǎng)。
      圖片報(bào)道 更多>>
      甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
      甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
      盤點(diǎn)世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機(jī)
      盤點(diǎn)世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機(jī)
      13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場(chǎng)
      13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場(chǎng)
      中國(guó)首艘航空母艦正式交接入列
      中國(guó)首艘航空母艦正式交接入列
      日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
      日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
      沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國(guó)日
      沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國(guó)日
      世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
      世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
      青海北部出現(xiàn)降雪
      青海北部出現(xiàn)降雪
      涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
      每日關(guān)注  
      涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
      銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

      鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
      鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強(qiáng)寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>