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　　截至9月8日，比較既在滬深股市發(fā)了A股股票，同時(shí)又在香港聯(lián)交所發(fā)了股票(H股)的56家上市公司，其A股股價(jià)和H股股價(jià)的變動情況后發(fā)現(xiàn)，這56家公司的A股股價(jià)平均比H股股價(jià)只高出6.49%。其中，A股低于H股股價(jià)的個(gè)股已有12只。市場人士認(rèn)為，這說明滬深股市的股價(jià)水平已基本和香港股市接軌。

　　溢價(jià)率6.49%

　　截至9月8日，AH股溢價(jià)指數(shù)收報(bào)106.49點(diǎn)，單日大降8.84點(diǎn)，盤中更是創(chuàng)出105.79點(diǎn)年內(nèi)新低，距年內(nèi)高點(diǎn)213.47點(diǎn)(1月22日)的跌幅達(dá)50.6%。說明A股股價(jià)平均比H股股價(jià)只高出6.49%。

　　接近牛市起點(diǎn)

　　在2005年滬指處在1000點(diǎn)附近時(shí)，A股對H股溢價(jià)也很低，也在10%以內(nèi)。長達(dá)兩年時(shí)間的大牛市也正是從那時(shí)開始的。隨著A股市場的瘋漲，2007年，A股對H股的溢價(jià)又超過了100%，說明A股股價(jià)平均高出H股1倍以上。

　　金融股股價(jià)低

　　統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月8日收盤，A股股價(jià)比H股股價(jià)低的個(gè)股，以金融股為主。其中，中國平安A股價(jià)比H股價(jià)低14%，交行A股價(jià)比H股價(jià)低12%，建行低8%，中國人壽低7%，招行低6%，工行低2%。

　　另外，一些大型國有股的A股股價(jià)也低于H股股價(jià)。如中國鐵建的A股價(jià)比H股價(jià)低15%，海螺水泥的A股價(jià)比H股價(jià)低14%，中煤能源低3%，中海發(fā)展低8%。

　　中石油估價(jià)高

　　中石油A股近日連續(xù)破位下跌，昨日盤中跌破11元。但是，與H股相比，中石油的A股依然很貴。截至昨日收盤，中石油A股報(bào)11.17元，H股報(bào)9.28港元，折合人民幣8.14元，A股價(jià)比其H股價(jià)高37%。而中石化最新的A股價(jià)比其H股價(jià)貴了43%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，航空、有色、鋼鐵、石化等股的A股價(jià)格，普遍高于其H股價(jià)格。

　　下跌接近尾聲

　　分析師認(rèn)為，A股對H股的溢價(jià)趨零，說明A股的平均估值水平已接近成熟市場，A股的投資價(jià)值開始顯現(xiàn)。綜合市盈率、市凈率等分析，可以發(fā)現(xiàn)，滬市目前的估值水平，已經(jīng)相當(dāng)于2005年時(shí)1200點(diǎn)左右的水平了。因此，股市的大調(diào)整目前已接近底部區(qū)域。

　　A股沒有低估

　　英大證券研究所所長李大霄表示，A股對H股溢價(jià)趨零，說明目前A股進(jìn)入了價(jià)值投資區(qū)域，已回到合理區(qū)域。雖然有些已經(jīng)低估，但有些還是高估，總體并沒有像2005年998點(diǎn)時(shí)的絕對低估。滬市的平均市盈率目前17倍多，而港股的平均市盈率不足13倍，因此，雖然A股的股價(jià)水平已與港股基本接軌，但A股整體還是略微偏高，并沒有低估。

　　分析師建議，A股股民可以從A股股價(jià)低于H股價(jià)的藍(lán)籌股中，尋找值得長線投資的大黑馬。（記者 譚杰）