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　　市場短線持續(xù)走弱，市場信心嚴重不足，而且三季報的出臺和外圍市場的不穩(wěn)定將會繼續(xù)對A股造成不利影響。

　　昨日依舊是空方的天下，在美國股市和亞太股市走軟的情況下，A股又開始了“跟跌”的走勢。盡管昨日有存款準備金率下調(diào)釋放2000億資金的利好，但從來不缺資金的股市依舊信心不足，大盤不漲反跌，近期來第三次跌破2000點。從各種渠道的反應看，目前宏觀經(jīng)濟面并不像預期的那樣糟糕，同時，進一步的救市預期仍然強烈，為什么A股市場仍然如此疲弱不振呢？

　　　　經(jīng)濟減速已成心病

　　民族證券高級分析師劉佳章在接受本報記者采訪時表示，就中國而言，救股市的根本在于救經(jīng)濟。所以減稅和推出大型經(jīng)濟刺激計劃，才是當前市場最迫切期待的利好。就A股本身而言，超跌就是最大的“利好”。A股在短短一年時間內(nèi)，下跌幅度達到70%，滬綜指由最高6124點下跌到近期最低1802點。目前已出現(xiàn)同一公司A股報價低于其H股35%的情形，這足以說明A股結(jié)構(gòu)性低估的情況相當嚴重。

　　當前，管理層傳達了穩(wěn)定資本市場的信號，這意味著未來我們可能繼續(xù)看到一系列的維持市場穩(wěn)定的措施和政策出臺。我國近幾個月PPI指數(shù)不斷高漲，CPI則是不斷下降，經(jīng)濟的衰退直接造成了投資者信心不足，而這是導致股市在救市政策出臺之后仍舊下降的主要原因。

　　他認為，從政策的短期效果來看，增強投資者信心的效果并沒有達到。在救市政策推出后，滬綜指出現(xiàn)了500點、約30%的反彈，隨后回落到2000點附近。從最近兩天的情況來看，外圍市場大跌，A股也跟隨下跌；但外圍市場大漲，A股則基本上沒有太大動靜。兩個市場不同的反應，表明了A股投資者信心依然疲弱。

　　國金證券分析師李玲告訴記者，從近期A股的走勢來看，雖然管理層出臺了一系列救市舉措，但市場持續(xù)低迷的運行格局并沒有得到根本性的扭轉(zhuǎn)。在全球金融動蕩和國內(nèi)經(jīng)濟減速的大背景下，市場悲觀情緒依將主導近期行情的走向。盡管近期出臺的一系列救市舉措在一定程度上有助于增強投資信心和穩(wěn)定市場預期，但未來行情能否真正回暖，有效擺脫當前的低迷格局，仍有待宏觀經(jīng)濟面的好轉(zhuǎn)，尤其是上市公司業(yè)績增長大幅下滑的趨勢必須得到扭轉(zhuǎn)，必須有賴于后續(xù)宏觀貨幣政策的進一步松動和相關(guān)刺激內(nèi)需政策的推進。

　　　　過度悲觀不合時宜

　　對于昨日大盤的頹勢，劉佳章認為，兩市指數(shù)收出十字星，屬于變盤信號。但目前基本面不支持大盤短期內(nèi)實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，同時也不支持出現(xiàn)繼續(xù)大跌。從技術(shù)面看，大盤未來三天生命線的關(guān)鍵點位較低，分別位于2127.92、2003.89、1903.11點附近，指數(shù)收于其上的可能性正在逐步增加，因此預計后市大盤有望擺脫頹勢。但中期最終會否跌破前期低點1802點，他表示“不好說”。他認為，市場近日在2000點附近展開多空爭斗，其下方有較強的承接盤，對穩(wěn)定市場信心有很強的作用，加上對于政府再次出手救市的預期，1802點在短期內(nèi)還將是一個有力支撐點。

　　對于市場未來走向，他認為，政策效應需要一個長期積累的過程，最近利好政策密集出臺表明政府穩(wěn)定股市的決心已經(jīng)走向了采取實質(zhì)舉措。而無論是存款準備金率、利率雙降還是稅收、房貸政策的松動，都傳達出了一種信號：這個時候再過度悲觀顯然是不合時宜的。

　　李玲認為，昨日的下跌表明多頭信心不足。但全天大盤呈現(xiàn)出窄幅縮量整理的情況，為此，她堅定認為1802點前期低點短期內(nèi)不會破。但她同時表示，三季報的出臺和外圍市場的不穩(wěn)定將會繼續(xù)對A股造成不利影響，建議投資者耐心等待。