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　　在經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期增強(qiáng)的背景下，中國A股市場本周繼續(xù)走高，連續(xù)第四周實(shí)現(xiàn)上漲。在上周六舉辦的搜狐證券頻道品牌活動“2009資本市場年會”上，與會專家學(xué)者一致認(rèn)為，目前股市估值已經(jīng)合理，但結(jié)構(gòu)性泡沫已經(jīng)顯現(xiàn)，新股發(fā)行制度改革之前IPO不宜再開閘。

　　燕京華僑大學(xué)校長華生表示，去年年底以來，證券市場已經(jīng)有了相當(dāng)大的反彈。目前這個市場在總體上的估值還在一個合理的區(qū)間，但是結(jié)構(gòu)性的泡沫已經(jīng)出現(xiàn)。我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)基本面從全球來看，仍然處在經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退的前期。還不是底部，還在衰退的過程中。但就目前來看，結(jié)構(gòu)性的泡沫已經(jīng)出現(xiàn)，比如市場上出現(xiàn)的一些二三線股票在短時期內(nèi)有大幅度的上漲。華生認(rèn)為，結(jié)構(gòu)性的泡沫，存在它的合理性。這個合理性和我們的結(jié)構(gòu)構(gòu)造有關(guān)系。IPO在中國，上市公司的融資和再融資是行政控制的，從這一點(diǎn)上來說，我們還是不折不扣的制度市。我們業(yè)績很差的股票的股價會打得這么高，都是跟我們IPO行政性的限制有關(guān)系的。

　　此外，針對目前市場上熱議的新股發(fā)行制度改革的問題，知名學(xué)者韓志國認(rèn)為，在新股發(fā)行制度改革之前，新股不宜再開閘。中國發(fā)行制度改革，應(yīng)該吸取國際經(jīng)驗(yàn)。比如說創(chuàng)業(yè)板可以啟動存量發(fā)行。如果啟動存量發(fā)行，就一定要啟動民事訴訟。法律不能總是讓政府控制，民事訴訟如果不啟動的話，什么都達(dá)不到。

　　他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板啟動的時候，一定要在發(fā)行制度上有一個根本性的變化，絕對不能給中國股市留下矛盾。(記者敖曉波）