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　　日本政府20日公布的月度經(jīng)濟報告認為，日本經(jīng)濟“正在衰退”。而英國首相布朗近日也首次承認，歐美經(jīng)濟將可能陷入“嚴重衰退”。

　　所謂“美國打噴嚏，世界就感冒”，種種跡象似乎表明，發(fā)端于美國的金融危機對實體經(jīng)濟的影響正在逐步顯現(xiàn)。本周圓桌會議，我們特邀三位世界經(jīng)濟問題專家對此展開討論。

　　毫無疑問，本次金融危機對實體經(jīng)濟的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。 ——江涌(研究員，中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院經(jīng)濟安全研究中心主任。)

　　危機的影響正在逐步擴大，說見底還為時過早。但目前的危機與1929年的危機不一樣，很難說會導致全球經(jīng)濟衰退�！�—王勇(教授，北京大學國際政治經(jīng)濟研究中心主任，外交部黨校教授。)

　　與新興經(jīng)濟體相比，美國政府采取措施的空間已經(jīng)很小了。美國未來的努力主要還集中在金融領(lǐng)域，通過改善金融領(lǐng)域的狀況來拉動經(jīng)濟的發(fā)展。——張明(中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所助理研究員。)

　　危機之影響

　　實體經(jīng)濟受傷導致新一輪股市動蕩

　　廣州日報：盡管歐美各國頻頻推出救市措施，但許多人認為這場金融危機已經(jīng)進入以實體經(jīng)濟衰退為特征的下半場。對于這一觀點，您是怎么看的？

　　江涌：毫無疑問，本次金融危機對實體經(jīng)濟的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。二戰(zhàn)后，美國制造業(yè)達到鼎盛，占國民經(jīng)濟比重的40%，但現(xiàn)在制造業(yè)只有15%，而金融業(yè)所占比重則遠超制造業(yè)。

　　受金融危機的影響，投資者、消費者的信心和能力均在縮水，國際貿(mào)易、投資都在大幅度下降。美國實體經(jīng)濟領(lǐng)域的一些企業(yè)，比如通用、福特汽車都在大幅度減產(chǎn)和裁員。在發(fā)達國家，中產(chǎn)階層紛紛轉(zhuǎn)向中低檔消費產(chǎn)品，而對高檔產(chǎn)品的需求在減少。新一波股市動蕩，已經(jīng)不是金融危機的原因，而是實體經(jīng)濟受影響后帶來的直接后果。

　　總的來說，金融危機危及實體經(jīng)濟的表現(xiàn)有三：第一，流動性短缺危機席卷了美國的主要金融機構(gòu)并波及到了金融體系之外，首當其沖的是美國的中小企業(yè)。中小企業(yè)的融資出現(xiàn)困難，而自有資金又無法滿足企業(yè)運轉(zhuǎn)的需要，許多中小企業(yè)紛紛處在破產(chǎn)的邊緣。

　　第二，實力雄厚的巨型企業(yè)受影響也很大。許多巨型企業(yè)有自己的金融機構(gòu)，自有資金也很充裕，但這些企業(yè)多數(shù)依靠外部融資來擴大自身規(guī)模，這就不可避免地受到金融危機的影響。

　　第三，許多企業(yè)都是金融機構(gòu)的控股公司，但大多數(shù)金融機構(gòu)由于流動性短缺而自身難保，就需要回流一部分資金，這必然會對企業(yè)產(chǎn)生影響。

　　泡沫破滅將帶來嚴重蕭條

　　王勇：事實上，美國實體經(jīng)濟在危機爆發(fā)前就已經(jīng)在衰退，而這次危機的爆發(fā)又進一步危及到實體經(jīng)濟。關(guān)于這一點，可以從三個方面來說。

　　首先，虛擬經(jīng)濟本應為實體經(jīng)濟服務，但這種關(guān)系在美國卻本末倒置。結(jié)果導致金融獨立化、投機炒作盛行，經(jīng)濟泡沫越來越大。由于金融業(yè)的發(fā)展，最終壓縮了實體經(jīng)濟發(fā)展的空間。美國的這種經(jīng)濟模式，可以在短期內(nèi)帶來繁榮，但在泡沫破裂之后，將會帶來嚴重的蕭條。

　　其次，由于全球化的發(fā)展，實體經(jīng)濟的利潤率不斷壓縮。而虛擬經(jīng)濟能夠游走在世界各地尋找投機空間，由于各國金融市場之間存在價格差，誰掌握了資金、誰能夠?qū)①Y金在世界上自由調(diào)動，誰就能獲得巨額的利潤。美國實際上是全球化的鼓動者，因為它的金融業(yè)最具競爭力。最后，由于金融危機帶來流動性短缺，實體經(jīng)濟的融資變得困難，必然會進一步拖累實體經(jīng)濟。

　　美國衰退影響多國出口

　　張明：發(fā)端于美國的金融危機對世界各國的實體經(jīng)濟都產(chǎn)生了影響，這種影響還會加深。次級債危機抑制了居民消費，考慮到居民消費占美國GDP的70%，消費的顯著下滑必然會極大地影響到美國經(jīng)濟。此外，由于股市動蕩、融資困難，實體經(jīng)濟領(lǐng)域的投資也在大幅度下降。

　　美國是全球最重要的進口市場，美國經(jīng)濟陷入衰退將會降低美國的進口需求。這將導致其他國家出口減緩，進而影響到經(jīng)濟增長。這對那些依靠凈出口拉動經(jīng)濟增長的國家或地區(qū)影響尤為顯著，如歐盟的德國、東亞新興市場國家等。

　　此外，美元大幅貶值將會損害其他國家出口商品的國際競爭力，特別是那些與美國出口商品構(gòu)成競爭關(guān)系的國家和地區(qū)，如歐盟和日本。最近的統(tǒng)計數(shù)據(jù)就顯示，歐洲今年第二季度經(jīng)濟出現(xiàn)了負增長。

　　危機之后果

　　發(fā)達國家衰退成定局

　　廣州日報：1929年10月24日，美國股市出現(xiàn)拋售狂潮，隨之而來的是銀行破產(chǎn)，并最終走向整個西方經(jīng)濟大衰退。那么，這次金融危機是否意味著世界經(jīng)濟將走向嚴重衰退？

　　江涌：就目前的形勢來看，發(fā)達國家的衰退已經(jīng)成為定局，但還不能說全球經(jīng)濟將出現(xiàn)嚴重衰退。世界經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)多元化發(fā)展的態(tài)勢，新興經(jīng)濟體將會分散全球經(jīng)濟衰退的風險。雖然新興經(jīng)濟體對發(fā)達國家有依賴，但這些國家都有自己相對獨立的投資領(lǐng)域，可以通過擴大內(nèi)需來拉動經(jīng)濟的發(fā)展。

　　中國國務院總理溫家寶23日就表示，世界金融危機并沒有改變中國經(jīng)濟的基本面，中國可以通過擴大內(nèi)需克服危機帶來的困難。通過自己的努力，這些新興經(jīng)濟體的發(fā)展對世界經(jīng)濟起到了穩(wěn)定作用。

　　一般來說，金融危機要經(jīng)歷一個爆發(fā)、蕭條、復蘇的過程。目前處在蕭條階段，也還未見底。許多人認為這次危機將持續(xù)5年左右，也有人更悲觀地認為會持續(xù)10年。我的看法是，大約會持續(xù)3年到5年時間。

　　王勇：危機的影響正在逐步擴大，說見底還為時過早。因為，金融危機的解決還需要更多的時間，而它對實體經(jīng)濟的影響也才剛剛開始。更重要的是，信心的恢復也需要時間。

　　但目前的危機與1929年的危機不一樣，很難說會導致全球經(jīng)濟衰退。在1929年的危機中，美國采取的保護主義被各國紛紛效仿，而現(xiàn)在有一個西方主導的國際體制在起作用，美國繼續(xù)開放，與其他國家采取合作機制，貿(mào)易保護主義不會出現(xiàn)。目前全球經(jīng)濟的適應性、靈活性更強。而且，眾多新興經(jīng)濟體的存在可以減輕危機帶來的影響，這在當時是沒有的。

　　新興經(jīng)濟體緩解衰退壓力

　　張明：美國經(jīng)濟陷入衰退似乎已經(jīng)確定無疑，唯一不確定的僅僅是衰退程度，但不能因此認定世界經(jīng)濟將走向衰退。

　　與1929年經(jīng)濟危機相比，這次的情況要樂觀一些。美國的政策也基本正確，推出了包括降息在內(nèi)的一系列救市措施，并積極尋求國際合作。此外，包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟體雖然也受到不同程度的沖擊，但與發(fā)達國家相比，還有更多用以應對危機的手段和發(fā)展的空間，這將緩解世界經(jīng)濟衰退的壓力。

　　危機之應對

　　政府行動空間變小

　　廣州日報：在金融危機已經(jīng)危及實體經(jīng)濟的情況下，各國政府還能采取什么措施來應對？

　　江涌：如今，金融危機波及到實體經(jīng)濟，但發(fā)達國家政府應對危機的能力卻在降低，已經(jīng)沒有太多的手段可用。最重要的手段就是金錢，但歐美日等主要國家都背負巨額財政赤字，基本上已經(jīng)無能為力了。所以，目前的危機最終還要靠市場進行自發(fā)調(diào)節(jié)，但政府只能起著緩解、穩(wěn)定信心的作用。

　　王勇：政府并非沒有能力，它還將起主導作用。就美國來說，它還有很多資產(chǎn)可以出售。其中，它在二戰(zhàn)之后積累起來的黃金儲備基本上就沒動。

　　張明：與新興經(jīng)濟體相比，美國政府采取措施的空間已經(jīng)很小了。美國未來的努力主要還集中在金融領(lǐng)域，美聯(lián)儲可能會進一步降息，美國財政部將被迫動用更多的財政資金，但美國的財政赤字也將會進一步擴大。此外，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的比例也將有所調(diào)整。而對于新興經(jīng)濟體來說，為保證國民經(jīng)濟平穩(wěn)增長，政府必須通過有效手段來刺激內(nèi)需，以消費與投資的更高增長來對沖凈出口的下降。