亚洲一区精品动漫|亚洲日韩欧美综合中文字幕|久久久国产精品视频!|久久艹视频一区

　　央行今起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)，并有區(qū)別性地下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整力度之大、手法之多樣為近年罕見(jiàn)。記者就此采訪了廣東金融學(xué)院中國(guó)金融轉(zhuǎn)型與發(fā)展研究中心主任陸磊教授，解讀政策變化背后的深意。

　　解讀　1

　　為何降息幅度如此之大？

　　基于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)　作出及時(shí)調(diào)整

　　與今年的前三次降息每次調(diào)幅為0.27個(gè)百分點(diǎn)不同，此次央行一出手便是1.08個(gè)百分點(diǎn)，按之前幅度算相當(dāng)于四次降息，是11年來(lái)的最大降幅。只有在1996年和1997年，央行曾兩次降息1.8%可與之“媲美”，當(dāng)時(shí)恰逢亞洲金融危機(jī)。

　　央行此番調(diào)整為何如此“大手筆”？陸磊認(rèn)為，這是宏觀調(diào)控當(dāng)局對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)判斷基礎(chǔ)上作出的選擇：“降息的根本目的是增加信貸資金供應(yīng)量，刺激消費(fèi)，緩解企業(yè)資金短缺，降低貸款成本�！北M管還存在增加供應(yīng)量后銀行是否愿意加大貸款力度的利益權(quán)衡問(wèn)題，但整體來(lái)看，貸款基數(shù)大了，企業(yè)能獲得的信貸資金也會(huì)增加。他覺(jué)得央行這次調(diào)整非常及時(shí)，“如果再不做可能麻煩更大”。

　　2

　　為何長(zhǎng)期存款利率降幅大于短期？

　　維持銀行利差　提振消費(fèi)意愿

　　此次調(diào)整還有一個(gè)突出特點(diǎn)：長(zhǎng)期存款利率降幅大于短期。如三個(gè)月定存利率調(diào)降0.9個(gè)百分點(diǎn)，但五年期定存利率調(diào)降1.26個(gè)百分點(diǎn)。而且，長(zhǎng)期存款降幅大于貸款。這意味著，銀行的利差空間加大。

　　對(duì)此，陸磊認(rèn)為，這正體現(xiàn)出央行希望通過(guò)降息達(dá)到刺激消費(fèi)、調(diào)整儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)和促進(jìn)融資市場(chǎng)多元化發(fā)展的目的�！敖衲暌患径乳_(kāi)始，百姓存款定期化趨勢(shì)明顯。資金也出現(xiàn)大幅回流銀行體系的局面。這將產(chǎn)生幾個(gè)不良后果�！彼�分析，首先會(huì)不利于刺激消費(fèi)，百姓儲(chǔ)蓄意愿強(qiáng)烈，消費(fèi)意愿自然降低。其次不利于直接融資市場(chǎng)發(fā)展，資金都回流銀行了，資本市場(chǎng)、債券市場(chǎng)將因資金不足而“缺血”。在這樣的情況下，貨幣政策只能通過(guò)價(jià)格杠桿來(lái)撬動(dòng)市場(chǎng)。而銀行存貸差空間的擴(kuò)大則具有十分重要的意義。在當(dāng)前大環(huán)境下，銀行中間業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)相對(duì)困難，維持一定的存差空間對(duì)維護(hù)金融體系的穩(wěn)定性十分關(guān)鍵。

　　3

　　中小銀行存款準(zhǔn)備金利率降幅為何高于大銀行？

　　緩解資金吃緊　服務(wù)中小企業(yè)

　　央行此次還調(diào)低了金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。這是年內(nèi)的第九次調(diào)整，也是第四次調(diào)低這一比率，調(diào)整手法也有變化，工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)等大型存款類金融機(jī)構(gòu)下降1個(gè)百分點(diǎn)，中小型存款類金融機(jī)構(gòu)下降2個(gè)百分點(diǎn)，降幅更大。

　　陸磊認(rèn)為，央行這種有針對(duì)性的調(diào)整具有兩層意思。一是增加中小銀行可貸資金量。從不久前銀行發(fā)布的季報(bào)可以看出，大銀行的資本充足率多在12%以上，而中小銀行則大多維持在達(dá)標(biāo)線8%附近。這說(shuō)明中小金融機(jī)構(gòu)資金面比大銀行緊張得多。另一方面則是由于中小金融機(jī)構(gòu)除全國(guó)性股份制商業(yè)銀行外，很多都是城市商業(yè)銀行和社區(qū)銀行，這就決定了它們的貸款對(duì)象多是中小企業(yè)，加大其可貸資金量也就是增強(qiáng)了對(duì)中小企業(yè)的信貸扶持。

　　4

　　為何下調(diào)央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸款利率？

　　減少利息收入　鼓勵(lì)商業(yè)信貸

　　此番調(diào)整，連多年不動(dòng)的央行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率也進(jìn)行了下調(diào)，而且幅度較大。其中，法定準(zhǔn)備金利率從1.89%調(diào)降至1.62%，超額準(zhǔn)備金利率從0.99%調(diào)降至0.72%，而人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)利率從4.32%大幅降低至2.97%。這意味著，銀行把錢存在央行的利息收入減少，同時(shí)從央行貸款的成本也大幅降低。

　　陸磊稱，這也是央行鼓勵(lì)商業(yè)銀行增加信貸投放的一種手段，銀行在利息收入減少和貸款成本降低的前提下，將有更多動(dòng)力去尋找放貸機(jī)會(huì)。

　　懸念

　　年內(nèi)還會(huì)再次降息？

　　陸磊認(rèn)為，年內(nèi)降息的可能將主要取決于境外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果境外市場(chǎng)再出現(xiàn)大的金融機(jī)構(gòu)倒閉現(xiàn)象，那么央行勢(shì)必繼續(xù)用貨幣調(diào)控手段來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，他預(yù)期若有降息至多一次，降幅不會(huì)超過(guò)54個(gè)基點(diǎn)。

　　摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄則認(rèn)為，中國(guó)在2008年結(jié)束之前應(yīng)還會(huì)有一次降息，降幅至少在0.27個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)間在美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議前后。而且，中國(guó)未來(lái)還有較大降息空間。他預(yù)期在2009年上半年，中國(guó)央行還將調(diào)低一年期存貸款基準(zhǔn)利率，累計(jì)降幅將達(dá)135個(gè)基點(diǎn)，這將使最終的一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別降至0.9%和3.96%，創(chuàng)下1989年以來(lái)的最低水平。

　　渣打銀行(中國(guó))首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩博士則預(yù)計(jì)，接下來(lái)的降息調(diào)整則可能是一年期貸款利率下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，而存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.54個(gè)百分點(diǎn)。

　　會(huì)否出現(xiàn)零利率？

　　降息后，活期儲(chǔ)蓄利率僅有0.36%，這讓不少人心生疑慮：中國(guó)會(huì)否像日本一樣，實(shí)行“零利率”？

　　對(duì)此，陸磊認(rèn)為可能性不大�！傲憷�率政策等于承認(rèn)宏觀調(diào)控當(dāng)局在貨幣政策上已無(wú)能為力，再降就變成負(fù)利率，等于向儲(chǔ)戶收取存款手續(xù)費(fèi)，這在中國(guó)是不太可能的。而且中國(guó)經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未到日本當(dāng)年的那種境地”。陸磊稱，國(guó)家貨幣政策今后將更多的是在結(jié)構(gòu)上做調(diào)整，比如繼續(xù)降低長(zhǎng)期定存利率，或貸款降幅大于存款等，但活期儲(chǔ)蓄利率將很難再動(dòng)。

　　今年四次降息具體時(shí)間幅度

　　-9月16日，一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，存款基準(zhǔn)利率保持不變。個(gè)人住房公積金貸款利率也相應(yīng)下調(diào)，其中五年以下(含五年)貸款利率下調(diào)0.18個(gè)百分點(diǎn)；五年以上貸款利率下調(diào)0.09個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)下調(diào)中小金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

　　-10月9日，一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)，從10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行近9年來(lái)首次下調(diào)所有存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。

　　-10月30日，一年期存貸款基準(zhǔn)利率再次下調(diào)0.27個(gè)百分點(diǎn)。

　　-11月27日，下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各1.08個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)下調(diào)央行再貸款、再貼現(xiàn)等利率；自12月5日起，金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率分別下調(diào)1-2個(gè)百分點(diǎn)。 （劉薇）