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　　盡管普遍認為A股估值已經很高，但眾多基金經理表示這種高估值狀況將較長時間在A股市場存在。

　　企業(yè)盈利狀況、資金供給、市場情緒、估值水平通常是基金經理做投資策略時常用到的指標，除了估值水平讓基金經理們“看得不舒服”外，前三個指標讓基金經理們找到了“樂觀”的理由。

　　海富通基金公司投資總監(jiān)陳宏表示，盡管A股市場的估值已經接近合理水平的上限，考慮到十七大之前相對平穩(wěn)的政策面，盈利加速增長的趨勢，溫和通脹格局的形成，作為傳統(tǒng)淡季的第三季度很可能變成又一個收獲的季節(jié)。

　　上市公司陸續(xù)公布中報以來，買方機構開始對上市公司盈利的增長率進行上調，增長率普遍到達70%。賣方分析師也繼續(xù)向上修正盈利預期，市場普遍預期：如果經濟增長相對平穩(wěn)，下半年及明年的上市公司盈利仍有較大的繼續(xù)上調空間。

　　隨著指數(shù)逼近5000點和股指期貨推出的預期，投資難度的加大已被新投資者認可，專業(yè)投資的理念漸入人心，散戶親自操刀資本市場的熱情正在明顯降溫。基金銷售再次出現(xiàn)火暴情況，無論是新基金發(fā)行，還是老基金的持續(xù)營銷，都得到投資者的強烈認同，完成申購時間之短、凍結資金之巨讓基金公司都感意外。現(xiàn)階段，大部分基金公司都處于資金凈“流入”狀態(tài)。

　　盡管一位北京的基金經理發(fā)出“真是沒有什么特別好的東西可買了”的感慨，但當資金源源不斷流入的時候，他還是“不得不買”，只不過選擇必須在“過高”和“次高”之間做出。

　　資產和資源類股票在升值和通脹的預期下成為時下最熱的投資品種，海富通基金建議對這類資產繼續(xù)持有，此外在人民幣升值主題下，投資者可以關注百貨和酒店類股對地產股的替代效應。

　　華夏基金表示，在較高的估值起點上，將重點投資更長時間跨度上的確定性增長和資產注入帶來外延增長的機會；比如銀行，考慮到未來經營環(huán)境的變化，將更加看好有規(guī)模效應的大銀行和有獨特盈利模式的小銀行；對于地產，將更加關注土地紅利過后，地產公司的增長能力以及未來土地拍賣制度下，自然的行業(yè)集中趨勢；對于鋼鐵，未來一段時間的供求和行業(yè)整合的影響將是關注的重點。

　　當記者問到“基民”的投資心態(tài)是否會在一夜之間發(fā)生改變，上述北京基金經理表示，目前階段，眾多“基民”心理暗示是：只要市場下跌，就是買入機會�！霸谶@樣的心理預期下，市場似乎很難跌得下去�！�

　　雖然認為當前估值并不便宜，但基金人士對后市仍抱有信心。(齊軼）