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　　近日，在美元走強(qiáng)、石油跌價(jià)的雙重“打擊”下，國(guó)際黃金自7月15日見頂988美元/盎司之后，近一個(gè)月內(nèi)大跌200美元/盎司，8月15日起才從772美元低點(diǎn)反彈。而這一波急跌讓國(guó)內(nèi)資深的炒金專家張衛(wèi)星也爆倉(cāng)出局。

　　銀行和期貨理財(cái)專家表示，目前行情下，金價(jià)未來(lái)走勢(shì)仍不太明朗，投資者“滿倉(cāng)”投資黃金期貨肯定會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)。

　　嗅到危機(jī) 等待機(jī)會(huì)

　　“從7月中旬以來(lái)，我一直都在觀望。黃金整體形勢(shì)不樂觀，黃金市場(chǎng)是一個(gè)貼水的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，買黃金期貨不利，持有黃金多頭也不合適�！闭�因?yàn)槿绱�，黃金期貨投資者小權(quán)在自己3年的“炒金”生涯中，多半是以套利為主，甚少進(jìn)行單邊的頭寸操作。

　　對(duì)比之前1000美元/盎司的最高價(jià)位，國(guó)際金價(jià)已經(jīng)跌去近20%。小權(quán)表示，在之前一片金光閃閃的向好預(yù)期中，他就感覺到了隱憂。

　　“我做黃金期貨的一般策略是等待機(jī)會(huì)的來(lái)臨。在下跌的過程中以觀望為主，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的方法一是不操作，二是如果有購(gòu)買，發(fā)現(xiàn)頭寸觸及止損就馬上割肉�！泵鎸�(duì)目前的市場(chǎng)，采取在季節(jié)性旺季或者找準(zhǔn)時(shí)機(jī)購(gòu)買黃金期貨成為他更多的選擇。

　　小權(quán)表示，9月美元進(jìn)入季節(jié)性弱勢(shì)，原油和黃金呈現(xiàn)季節(jié)性強(qiáng)勢(shì)。 此外，9月是美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議召開的月份，會(huì)議的主要內(nèi)容是美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)采取加息政策。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國(guó)未進(jìn)入加息周期背景下，美元難以出現(xiàn)單邊上揚(yáng)走勢(shì)，因此黃金價(jià)格在下半年有望表現(xiàn)堅(jiān)強(qiáng)，但拐點(diǎn)可能在2009年初。

　　能否跑贏CPI不確定

　　從2000年至今，8年間黃金價(jià)格以每年20%的速度上漲�，F(xiàn)在投資黃金，今年或者2009年是否能跑贏CPI？

　　經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司市場(chǎng)總監(jiān)顧海鵬此前接受媒體采訪時(shí)表示，目前存在兩個(gè)不確定因素，一要看美國(guó)的大選情況，新一屆美國(guó)政府的經(jīng)濟(jì)政策將對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生很大影響；二是金價(jià)過高將會(huì)抑制首飾的需求，當(dāng)?shù)V山企業(yè)、首飾加工企業(yè)無(wú)法確定其生產(chǎn)成本時(shí)，投資者一定會(huì)減少購(gòu)買量。

　　“在通脹的背景下，個(gè)人如果要選擇商品的衍生品市場(chǎng)進(jìn)行投資，風(fēng)險(xiǎn)同樣存在�！彼�表示。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士對(duì)未來(lái)的黃金市場(chǎng)表示樂觀�！敖衲晗掳肽暧捎趪�(guó)際首飾業(yè)、其他裝飾品業(yè)對(duì)黃金的巨大需求，特別是亞洲消費(fèi)能力不斷提高的情況下，歷年的黃金最高峰都出現(xiàn)在年末，今年黃金價(jià)格甚至可能再創(chuàng)歷史新高，漲幅達(dá)30%�！� 宏源證券結(jié)構(gòu)融資部總經(jīng)理宋鴻兵說。

　　投資者守則：別輕易“滿倉(cāng)”

　　“我總結(jié)自己的經(jīng)驗(yàn)，秘訣就是盡量避免風(fēng)險(xiǎn)，保住本金。”投資者小權(quán)表示。

　　他表示，投資期貨黃金，倉(cāng)位控制和止損永遠(yuǎn)是最重要的。“要明白自己的倉(cāng)位，每交易一筆投資的合約價(jià)值，相當(dāng)于本金的多少倍，一旦金價(jià)產(chǎn)生多少波動(dòng)時(shí)，資金就無(wú)法承受這樣的風(fēng)險(xiǎn)。作為理性的投資者，在買進(jìn)和賣空時(shí)，必須捫心自問：在哪個(gè)價(jià)位上，市場(chǎng)證明我是錯(cuò)的。一旦投資者決定了這項(xiàng)價(jià)格，市場(chǎng)又觸及此價(jià)位時(shí)，沒有任何理由阻止你出場(chǎng)。” 他說。

　　由于資本市場(chǎng)里是有風(fēng)險(xiǎn)的，所以風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)投資者來(lái)說顯得非常重要�！巴饷娴娘L(fēng)險(xiǎn)不是我們可以決定的，而倉(cāng)位是我們惟一可以掌握的，所以以倉(cāng)位變化來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)很關(guān)鍵。我的原則是，任何時(shí)候都不滿倉(cāng)，熊市里最高50%倉(cāng)位�！彼�表示。

　　“目前來(lái)看，已經(jīng)入市的投資者不要持倉(cāng)過夜。如果黃金期貨價(jià)格跌破176美元，趨勢(shì)交易者多頭可以試探性地建倉(cāng)進(jìn)入，否則還是以空頭思維為主�！敝衅谄谪浲顿Y經(jīng)理張強(qiáng)建議。