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　　近期股市的暴漲暴跌行情使市場(chǎng)有機(jī)會(huì)洞悉大盤(pán)跌破3000點(diǎn)之后基金的操作蹤跡。分析顯示，二季度以來(lái)基金延續(xù)一季度的操作持續(xù)減倉(cāng)。偏股型基金倉(cāng)位下降約11個(gè)百分點(diǎn)，來(lái)自基金的做空動(dòng)能將近衰竭。值得關(guān)注的是，測(cè)算出來(lái)的股票倉(cāng)位小于50%的基金數(shù)量成倍增加，各大公司股票基金的倉(cāng)位已逼近契約規(guī)定的底線。但基金對(duì)股市基本面的分歧并沒(méi)有減少，大舉做多意愿不強(qiáng)。

　　倉(cāng)位降至約七成

　　上周五大盤(pán)再度大幅下跌，當(dāng)日主動(dòng)型股票基金單位凈值平均下跌3.65%，基金業(yè)績(jī)基準(zhǔn)滬深300指數(shù)下跌5.53%，股票基金跌幅相當(dāng)于滬深300的66.00%，這可看成是對(duì)當(dāng)日股票型基金倉(cāng)位的估計(jì)。而就在股市大跌的6月19日和6月10日，用同樣方法測(cè)算的主動(dòng)型股票基金倉(cāng)位分別為70.23%和71.39%。

　　分析人士認(rèn)為，由于6月27日基金第一大重倉(cāng)股招商銀行停牌沒(méi)有交易，基金重倉(cāng)的采掘業(yè)、金融保險(xiǎn)、批發(fā)零售和食品飲料等板塊相對(duì)抗跌，上述66%的測(cè)算倉(cāng)位可能低估了股票基金的實(shí)際倉(cāng)位。但這并不影響股票基金倉(cāng)位仍然較低和二季度基金持續(xù)大幅減倉(cāng)的結(jié)論。

　　基金分歧仍很大

　　值得注意的是，測(cè)算出來(lái)的股票倉(cāng)位小于50%的基金數(shù)量成倍增加。各大公司股票基金的倉(cāng)位已逼近契約規(guī)定的底線。

　　6月19日個(gè)股的大面積跌停為測(cè)算基金倉(cāng)位提供了良機(jī)。值得注意的是，在132只股票型基金中多達(dá)50只測(cè)算倉(cāng)位低于65%，低于60%的達(dá)到30只。倉(cāng)位高于80%的只有27只，高于90%的有8只。分析人士認(rèn)為，各大基金公司倉(cāng)位集體下降，一方面說(shuō)明有相當(dāng)一批基金對(duì)后市謹(jǐn)慎，另一方面也意味著來(lái)自公募基金的做空動(dòng)能基本衰竭。

　　偏股基金平均倉(cāng)位低于70%，意味著基金經(jīng)理手里尚有數(shù)千億的現(xiàn)金。但在6月中旬上證綜指跌破3000點(diǎn)以來(lái)，基金的分歧仍然很大。

　　來(lái)自上證所Topview的數(shù)據(jù)顯示，6月11日至6月26日的12個(gè)交易日里，基金席位在買入592億元的同時(shí)，還賣出了584億元，基金席位凈買入只有區(qū)區(qū)7.74億元。其間有9個(gè)基金交易席位凈買入額超過(guò)50億元，凈賣出額超過(guò)50億元的基金席位只有3個(gè)，基金公司之間仍然存在很大分歧。

　　“我們此前倉(cāng)位一直較低，在這次跌破3000點(diǎn)之后，我把倉(cāng)位從不到70%提高到了80%�！鄙钲谝晃换�金經(jīng)理這樣表示。但據(jù)他同其他基金經(jīng)理的交流情況看，許多基金經(jīng)理仍然很謹(jǐn)慎，認(rèn)為油價(jià)和電價(jià)上調(diào)后勢(shì)必對(duì)企業(yè)盈利造成較大的負(fù)面影響，如果未來(lái)企業(yè)盈利繼續(xù)下滑，目前的估值就不能算便宜。不過(guò)，多數(shù)基金公司均認(rèn)為，對(duì)于長(zhǎng)線資金而言，現(xiàn)在入市將來(lái)獲取盈利的可能性很大。(朱景鋒)