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　　隨著股市持續(xù)調整，新基金發(fā)行日益艱難。剛過2億元成立門檻的“迷你型”基金頻頻出現(xiàn)，而就是這種“迷你型”基金的成立，也被業(yè)內人士認為已經(jīng)不錯了，自我安慰說“牛市做規(guī)模、熊市做殼”。

　　基金越發(fā)越小

　　數(shù)據(jù)顯示，2007年新發(fā)基金平均單只募集資金達83.18億元，如果不算上新近成立規(guī)模達68億的某銀行系基金，今年二季度發(fā)行的31只基金平均單只基金募集僅10.06億，創(chuàng)下2002年以來最低值；如果剔除債券基金，股票方向基金平均募集規(guī)模僅7.91億。

　　二季度以來，新發(fā)基金規(guī)模呈逐漸縮小的趨勢。統(tǒng)計顯示，4月份發(fā)行的13只基金共募集117.24億，5月份發(fā)行的11只基金共募集146.21億，6月開始發(fā)行的8只基金共籌集117.05億，單只基金募集均額從9億上升到14.63億，似乎體現(xiàn)出一種向上的趨勢。而分析人士指出，5月份發(fā)行的建信債券基金募集到59.67億元，6月份的農(nóng)銀成長募集到68.43億元，剔除這兩只“超額”發(fā)行的銀行基金，5、6月份募集資金分別只有86.54億和48.62億元，平均只有7.8億和6.9億。在這17只基金中，有8只發(fā)行還不足5億。而就在剛剛過去的7月份，2-3億元的“迷你基金”更是頻頻出現(xiàn)。

　　值得注意的是，在如此之少的基金發(fā)行量中，也少不了一些機構的“助陣”。業(yè)內人士透露，一些基金公司為了使認購規(guī)模達到募集下限，不得不去游說某些關系較好、長期合作的機構投資者進行大額認購，從而確保新基金順利發(fā)行。

　　自購同樣被套

　　統(tǒng)計顯示，今年已有20余家基金公司自購新發(fā)基金，總金額超過10億元。自購旗下新發(fā)基金，充分顯現(xiàn)對股市前景及對自己投研能力的信心，這是基金過去屢試不爽的營銷招術。但面對市場的大跌以及基金凈值的大幅下挫，這種自購旗下基金非但沒有吸引來眾多客戶，反而將基金公司以及員工套入其中。

　　截至8月5日，今年發(fā)行的股票方向基金多數(shù)都低于發(fā)行價，年初完成募集的新基金更是受傷嚴重，不少跌幅超過20%。數(shù)據(jù)顯示，5月前完成募集的股票型基金平均凈值為0.844元。

　　“連基金公司都被套了，更別怪場外投資者選擇持幣觀望了�！币晃换�金分析人士認為，這也是新基金發(fā)行逐漸困難的一個原因。

　　在招商證券基金分析師王丹妮看來，基金發(fā)行中另一個值得關注的現(xiàn)象是延長募集期。雖然監(jiān)管部門不斷批準新基金發(fā)行，投資者卻反應冷淡，多只基金為達到募集下限而不得不延長募集期。

　　銀行渠道收縮

　　在對基金行業(yè)的走訪中，部分基金人士反映，基金銷售過去最重要的主力——銀行現(xiàn)在開始有意識地收縮基金銷售，把銷售重點放在銷售自己的理財產(chǎn)品以及與自己相關的銀行系基金新產(chǎn)品上�；�金的銷售數(shù)據(jù)似乎也驗證了他們這一觀點。首先是銀行的理財產(chǎn)品多數(shù)銷售較好，另外雖然近期新基發(fā)行遇冷，但是銀行系基金募集情況相對較好。上月底剛剛完成認購的兩只銀行系股票方向基金募集規(guī)模分別達到68.43億和14.35億元，遠遠高于基金銷售平均水平。另外，2008年初以來，唯一一只募集份額超百億的債券基金也是銀行系基金。

　　在接受記者采訪時，部分銀行銷售人員表示他們也有自己的考慮。深圳某銀行一位銷售人員說，自去年10月份股市下跌以來，他們的基金客戶損失慘重，這讓其客戶資源損耗非常嚴重�，F(xiàn)在他們幾乎不敢向客戶推薦股票方向基金，可能要等到市場完全企穩(wěn)之后再推薦股票方向基金。

　　基金舉棋不定

　　根據(jù)有關人士的觀點，新基金發(fā)行規(guī)模越來越少，與基金自己舉棋不定也有關系。實際上，今年以來，基金之間的分歧非常大，部分基金人士對市場并不樂觀。他們即便募集到部分資金，也不著急建倉。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月前完成募集的股票型基金平均凈值為0.844元。在此期間，上證指數(shù)經(jīng)歷了從4260點開始的大幅調整，高位建倉的基金損失較大。而5月后成立的新基金平均凈值為0.987元，同期，上證指數(shù)從5月最高點3786點最低下探到2566點，但新基金凈值并未大幅縮水，新基金建倉速度降低跡象明顯，觀望氣氛濃厚。

　　業(yè)內人士指出，“在建倉問題上，連基金公司都在持觀望態(tài)度，投資者也就更不會輕易入市了�！�

　　銀行渠道收縮，基金自身信心不足，新基金發(fā)行規(guī)模明顯縮小。(記者易非 實習生馬慶圓)