2009年期貨價格難以大幅上漲,但下半年走勢要強于上半年。如果把上半年走勢看成是弱勢震蕩的話,則下半年有可能震蕩觸底或震蕩走高。
期貨市場是一個高風險的市場,也是一個非常專業(yè)化的投資場所。對于明年期貨走勢,格林期貨研發(fā)中心總監(jiān)李永民對《市場報》記者講,影響期貨價格走勢的因素很多,且非常復雜,但大體來講,影響期貨走勢的因素主要有國內外宏觀經(jīng)濟走勢、交易者心理變化、各國財政和經(jīng)濟政策以及美元指數(shù)的變化這幾大因素。分析2009年行情走勢可以從上述幾個因素著手。總體上看,2009年的期貨價格難以走出大幅上漲的行情。
李永民分析,2009年行情走勢可大體上劃分為兩個階段。
上半年,由美國次級債危機引發(fā)的金融危機正處于向實體經(jīng)濟的轉移階段,隨著金融危機進一步深化和向廣度的蔓延,世界各主要國家的GDP增速不斷下降,失業(yè)率不斷上升。如美國第三季國內生產(chǎn)總值環(huán)比年率初值為下降0.3%,為七年來最大的萎縮。當季消費支出創(chuàng)下28年以來的最大降幅。美國制造業(yè)指數(shù)降至1982年經(jīng)濟衰退以來的最低水平,10月份失業(yè)率升至14年高位6.5%。歐元區(qū)第三季國內生產(chǎn)總值初值較前季萎縮0.2%。其中德國第三季度經(jīng)季節(jié)調整后GDP初值季率下滑0.5%,此前市場預估為下降0.2%;意大利第三季國內生產(chǎn)總值較前季下滑0.5%;西班牙第三季度GDP季率下滑0.2%;法國第三季度GDP初值季率成長僅0.1%,第二季度為下滑0.3%。
金融危機還導致市場多頭信心明顯受挫。國際貨幣基金組織目前預計,2008年全球經(jīng)濟增幅將放緩至3.7%,略低于10月份預測的3.9%,2009年將放緩至2.2%,遠遠低于3%這一國際貨幣基金組織認為的全球經(jīng)濟陷入衰退的分水嶺。世界銀行預測稱,2009年全球經(jīng)濟增長率將僅停留在1%,較6月份預測的3%做出大幅下調。
美元指數(shù)是影響期貨價格的另一個重要因素。2009年1月20日美國當選總統(tǒng)奧巴馬主政以后,將在稅收和就業(yè)方面進行改革。稅收方面重在劫富濟貧、就業(yè)方面重在向社會提供就業(yè)機會,加上美元地位短期內難以撼動,預計近期內美元指數(shù)在85左右上下震蕩,美元指數(shù)高位震蕩對期貨價格產(chǎn)生利空影響。
因此,2009年上半年,國內外期貨價格仍處于尋底過程,各種期貨價格跌易漲難。
下半年,除了上述因素之外,還有一些利多因素逐漸發(fā)揮作用。李永民給《市場報》記者分析,一是各國為應對金融危機,紛紛采取了擴張性的財政政策和金融政策,這些政策增加了市場流動性,從而對期貨價格產(chǎn)生利多影響,這些影響在在半年之后有所顯現(xiàn)。二是美元指數(shù)難以在較長時間內維持高位。由于美國政府仍面臨財政和外貿雙重赤字,為減少雙重赤字,貶值美元是一個最為簡單、成本最低的辦法,美元指數(shù)走低將對期貨價格形成支撐。三是隨著世界經(jīng)濟增速下降,市場對這種趨勢的認同程度逐漸提高,市場上做空能量也將逐漸得到釋放和削弱。所以,2009年下半年期貨價格有可能企穩(wěn)甚至有所抬頭。
總體上看,2009年期貨價格難以大幅上漲,但下半年走勢要強于上半年。如果把上半年走勢看成是弱勢震蕩的話,則下半年有可能震蕩觸底或震蕩走高。(記者 蘇南)
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