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  進(jìn)入2007年，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)火熱，GDP增速不斷加快，而CPI增速則在8月刷新了10年高點(diǎn)。消費(fèi)、投資、出口等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全方位升溫，不斷刺激著市場的神經(jīng)。圖為資料圖 中新社發(fā) 馮磊 攝
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外資投行看法 長期通脹基礎(chǔ)不存在 王慶： 我不太贊同這個(gè)觀點(diǎn)。如果說中國進(jìn)入通脹時(shí)代，那就意味著中國將進(jìn)入長期的通貨膨脹。但我認(rèn)為，構(gòu)成長期通貨膨脹的基礎(chǔ)，是一定要出現(xiàn)勞動力工資長期上漲趨勢等狀況。目前，中國勞動力市場并沒有出現(xiàn)緊張狀況：其一，市場還有相當(dāng)多的剩余勞動力；其二，盡管近年工資增長速度較快，但是名義GDP、工業(yè)企業(yè)利潤的增速更快，這表明勞動生產(chǎn)率的增速比名義工資增長快。 通貨膨脹最終是否會傳導(dǎo)至非食品價(jià)格，要取決于勞動力市場的狀況。但是，目前長期通貨膨脹的基礎(chǔ)不存在。在任何經(jīng)濟(jì)形勢下，不管存在多少剩余勞動力，如果貨幣政策過于寬松，一定會有通貨膨脹。如果這一輪通脹最終形成通脹預(yù)期的話，最后還是會體現(xiàn)為勞動力工資上漲壓力。 因此，目前問題的關(guān)鍵在于如何控制通脹預(yù)期，而不是是否進(jìn)入通脹時(shí)代的問題。央行需要通過加息等手段不斷向市場傳遞信號，表明央行不會坐視不動、而會積極采取調(diào)控政策。 未來兩個(gè)月最關(guān)鍵 陸挺： 現(xiàn)在處于關(guān)鍵時(shí)期。接下來兩個(gè)半月，如果央行、發(fā)改委等部門不能成功實(shí)施調(diào)控政策，那么通脹風(fēng)險(xiǎn)可能會呈現(xiàn)螺旋式上升趨勢，導(dǎo)致價(jià)格整體上漲。 中國是個(gè)貿(mào)易大國，通脹向其他地區(qū)和國家傳導(dǎo)也是有可能的，比如中國香港和亞洲周邊經(jīng)濟(jì)。但是目前沒有事實(shí)證明，中國通脹已傳導(dǎo)到其他經(jīng)濟(jì)體。美國從中國進(jìn)口的商品價(jià)格8月份與去年同期相比僅上漲了1.1%，而美元對人民幣在同期卻貶值了5.1%。如以人民幣計(jì)價(jià)，中國出口到美國的貨品價(jià)格其實(shí)是下降了。 中國進(jìn)入全面通脹時(shí)代 陶冬： 我認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入全面通脹時(shí)代，而流動性過剩是根本原因。中國流動性過剩不是今天才發(fā)生的，在過去幾年，隨著人民幣升值預(yù)期的迅速加強(qiáng)，央行不得不大量在外匯市場干預(yù)，由此帶來突然增加的國內(nèi)資金流動性，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱，但一開始的主要癥狀是過度投資、房地產(chǎn)熱等。 最近，使得通脹上揚(yáng)的催化劑是糧食、肉類短缺，把過去一直在價(jià)格上被掩蓋的經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象給挑明了。 食品價(jià)格不會有比較大的下降，但我擔(dān)心，非食品價(jià)格會迅速上漲并擴(kuò)散。資產(chǎn)價(jià)格的上漲，更能反映目前的經(jīng)濟(jì)過熱情況，無論是房價(jià)、股價(jià)，過去幾個(gè)月都出現(xiàn)失控性上漲，背后還是流動性過剩。 這輪通脹至少維持5年 謝國忠： 中國真正進(jìn)入全面通脹從去年年底和今年年初時(shí)就已開始了。這一輪通脹周期很長，至少維持5年左右�，F(xiàn)在不是討論是否進(jìn)入通脹時(shí)代的問題，而是應(yīng)該討論怎樣應(yīng)對通脹了。流動性過剩只是造成通脹的因素之一。 第一，通脹主要因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過熱，出現(xiàn)的瓶頸很多，大家又很樂觀，從而引起資產(chǎn)價(jià)格大幅上升，又給投資和消費(fèi)帶來很大刺激。比如上海房地產(chǎn)；第二，股市等價(jià)格上漲，會帶來很大的財(cái)富效應(yīng)。大家就開始拼命消費(fèi)，帶來通脹；第三，受此刺激，很多做實(shí)業(yè)的人開始轉(zhuǎn)向投資，炒房產(chǎn)、股票等。 資產(chǎn)價(jià)格泡沫領(lǐng)先出現(xiàn)，從2005年開始就全面進(jìn)入泡沫化�，F(xiàn)在我們講這些話題可能都有些晚了。中國的一些既得利益者不講通脹，是為了讓泡沫持續(xù)下去，因?yàn)檫@是對某些既得利益者有利的。所以，每個(gè)國家在進(jìn)入這個(gè)時(shí)代的時(shí)候，都沒辦法擋住這個(gè)泡沫。中國可能在奧運(yùn)會之后有小調(diào)整。 通脹可能已見頂 黃海洲： 通脹沒有“失去控制”，也沒有進(jìn)入通脹時(shí)代。很有可能，我們已經(jīng)看到今年通脹的最高點(diǎn)，就是8月份的6.5%。我們對2007全年CPI的預(yù)測是4.6%。未來幾個(gè)月，通脹會維持在比較高的水平，但是通脹水平會下降。我們預(yù)測明年的CPI是3.6%。
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