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大牛市不等于高收益 2008年股市存在三大風(fēng)險(xiǎn)(3)
2008年02月15日 10:29 來(lái)源：《小康》雜志 
發(fā)表評(píng)論
發(fā)表評(píng)論 上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩
對(duì)于2007年的中國(guó)股市來(lái)說(shuō)，上市公司業(yè)績(jī)的超預(yù)期增長(zhǎng)無(wú)疑是推動(dòng)股指頻創(chuàng)新高的主要?jiǎng)恿χ�。在許多機(jī)構(gòu)看來(lái)，受益于所得稅改革以及經(jīng)濟(jì)整體景氣，2008年這種增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)發(fā)生改變，但在預(yù)期上市公司業(yè)績(jī)延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)的同時(shí)，眾多機(jī)構(gòu)都不約而同地作出了“增速回落”的判斷。如果上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓芈�，則帶來(lái)的震蕩非同小可。
“2008年上市公司投資收益的銳減，可能會(huì)使業(yè)績(jī)縮水不少”，樊少杰進(jìn)一步向《小康》記者解釋?zhuān)皬?007年上市公司財(cái)報(bào)分析看，投資收益占到了利潤(rùn)總額的四分之一左右，這主要得益于股市和樓市上漲帶來(lái)的投資收益。顯然投資收益的這種超常增長(zhǎng)是不可持續(xù)的�！�
另外，樊少杰還指出，2007年所采取的宏觀(guān)調(diào)控政策的累計(jì)效應(yīng)將可能在2008年釋放，由此對(duì)微觀(guān)實(shí)體的影響不可小覷，緊縮的貨幣環(huán)境對(duì)上市公司的發(fā)展空間將帶來(lái)一定負(fù)面影響。
最后，由美國(guó)次債危機(jī)引起的世界經(jīng)濟(jì)增速減緩對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響顯著，這也是制約上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的不可忽視的一大因素。有機(jī)構(gòu)研究報(bào)告指出，我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度已經(jīng)達(dá)70%，出口以及由此拉動(dòng)的投資需求是我國(guó)本輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。 但從國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)政策角度來(lái)看，在經(jīng)歷了超高速增長(zhǎng)之后，出口增速在2008年將會(huì)出現(xiàn)一定程度放緩，這會(huì)制約上市公司的利潤(rùn)增速。
從以上可以看出，在復(fù)雜的國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境中，2008年上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還存在相當(dāng)大的變數(shù)和不確定因素，未來(lái)業(yè)績(jī)一旦和市場(chǎng)預(yù)期相差太多，那么擠壓股指泡沫的行為則勢(shì)在必行。(本文觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不作為投資依據(jù))(李冬潔）
【編輯:祁智】
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