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- A股牛抬頭 后續(xù)走向及政策預(yù)測(cè)(3)
2009年01月06日 12:02 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 
發(fā)表評(píng)論
發(fā)表評(píng)論重慶東金 優(yōu)質(zhì)品種將獲認(rèn)同
2008年，是不平凡的一年。無(wú)論是國(guó)內(nèi)的冰雪災(zāi)害、地震災(zāi)害，還是由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)，都給中國(guó)和世界帶來(lái)了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。上證指數(shù)從6000多點(diǎn)下跌到目前的1800點(diǎn)附近，一次次考驗(yàn)著投資者的耐心和信心。
究竟是什么原因使我國(guó)從2007年時(shí)的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)一下子滑入了下降的通道？是美國(guó)金融危機(jī)的影響,還是我國(guó)經(jīng)濟(jì)原本就該步入經(jīng)濟(jì)周期性調(diào)整？
從經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期理論來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng),因?yàn)槟菢訒?huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重“透支”，必須要進(jìn)行調(diào)整。未來(lái)6至12個(gè)月將是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)減速和軟著陸時(shí)期。因此，從今年下半年開始，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體上處于高位回落的過(guò)程，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或下行就是自然而然的事，要到明年第二季度末方有望回到總量基本平衡的狀態(tài)。既然是這樣，就應(yīng)當(dāng)順其自然,遵循其發(fā)展規(guī)律。
任何政策從制定到推出直至見效，都有一個(gè)累積緩進(jìn)的過(guò)程。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的好轉(zhuǎn)、有效購(gòu)買能力的積累以及全球金融危機(jī)下恐慌氛圍的消退都需要時(shí)間來(lái)完成。只有政策的累積效應(yīng)逐步釋放，經(jīng)濟(jì)才會(huì)“由量變到質(zhì)變”，進(jìn)入另一輪景氣周期。今年9月份以來(lái),我國(guó)政府陸續(xù)出臺(tái)政策組合拳，這些措施無(wú)一不表明，“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展”的政策已經(jīng)成為當(dāng)前和明年最值得關(guān)注的信號(hào)，社會(huì)公眾應(yīng)該對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展充滿信心。
在11月17日至12月19日的31個(gè)交易日中，股價(jià)反彈幅度超過(guò)50%的個(gè)股高達(dá)505只，個(gè)股漲幅超過(guò)100%的有28只，而在這28只個(gè)股中，98%的個(gè)股流通盤均在兩億股以下。由此可見，絕大多數(shù)的中小盤股在本輪反彈行情中成為當(dāng)之無(wú)愧的大贏家。而從各國(guó)股市表現(xiàn)來(lái)看，不少優(yōu)秀的中小市值上市公司均具有旺盛的生命力和極高的成長(zhǎng)性，長(zhǎng)期投資價(jià)值也值得關(guān)注。
以美國(guó)市場(chǎng)為例,從1998年9月30日至2008年9月30日的10年間，美國(guó)標(biāo)普中盤指數(shù)和標(biāo)普小盤指數(shù)的年度收益率分別為10.3%和10%,均超過(guò)同期標(biāo)普500指數(shù)3.1%的年度收益率。股市經(jīng)過(guò)2008年大幅調(diào)整，不少具備良好成長(zhǎng)性的中小盤股票已醞釀了長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，當(dāng)市場(chǎng)回歸理性后，這些優(yōu)質(zhì)品種的投資價(jià)值將獲得廣泛認(rèn)同。
中信證券 把握反彈 攻守兼?zhèn)?/strong>
1.針對(duì)近期密集出臺(tái)的宏觀政策，短期建議關(guān)注政策投資主題，包括擴(kuò)大基建、出口退稅、醫(yī)療改革、刺激消費(fèi)等。
2.針對(duì)2009年需求回落的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，在市場(chǎng)筑底中配置需求相對(duì)穩(wěn)定和業(yè)績(jī)先期見底的行業(yè)。
行業(yè)超配：當(dāng)前市場(chǎng)仍處于政策刺激下的估值反彈期，從政策主題與反彈策略角度出發(fā)，建議未來(lái)三個(gè)月重點(diǎn)關(guān)注電力設(shè)備、工程機(jī)械、建筑建材、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、家電、紡織服裝和通訊設(shè)備等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
重點(diǎn)關(guān)注股票:平高電氣、海螺水泥、中國(guó)鐵建(601186)、中聯(lián)重科(000157)、保利地產(chǎn)(600048)、雙鶴藥業(yè)(600062)、中興通訊(000063)、八一鋼鐵(600581)、青島海爾(600690)、偉星股份(002003)。
金證顧問(wèn) 踏準(zhǔn)節(jié)奏 波段操作
2009年的開門紅，可以說(shuō)借助于周邊市場(chǎng)，也借助于政策的扶持。美股的連續(xù)拉升提振了市場(chǎng)的信心，而去年的宏調(diào)政策累積效果也有所體現(xiàn)。大家知道，股市雖然不同于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但卻是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)，而且還是會(huì)提前反應(yīng)的一個(gè)市場(chǎng)。
從新年眾多的信息來(lái)看，大量經(jīng)濟(jì)刺激政策對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)的作用正在逐漸顯現(xiàn)。比如：中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)1月3日公布的2008年12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)顯示，2008年12月份PMI數(shù)據(jù)為41.2%，較2008年11月的38.8%這一最低記錄回升了2.4個(gè)百分點(diǎn)。而這種觸底反彈則意味著我國(guó)的經(jīng)濟(jì)還是在穩(wěn)定的發(fā)展，有了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的發(fā)展股市走勢(shì)自然會(huì)得到改善。
機(jī)會(huì)是留給有準(zhǔn)備的人，這點(diǎn)在熊市當(dāng)中尤為重要。如果說(shuō)牛市的操作思維是以趨勢(shì)為主，那么熊市的操作是以波段為主。因?yàn)樾苁挟?dāng)中很難有大的趨勢(shì)可以操作，而在調(diào)整充分后，則可以有反彈操作。因此，選擇好的市場(chǎng)主線，踏穩(wěn)市場(chǎng)節(jié)奏等待時(shí)機(jī)就是熊市的操作策略。 (記者 張曉峰)
【編輯:藍(lán)玉貴】
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直隸巴人的原貼：
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了，但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲，高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了，但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲，高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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