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　　很長的一段時間以來，普通投資者理財?shù)牡谝荒繕?biāo)就是跑贏CPI。但是隨著形勢的改變，普通百姓的理財思路也應(yīng)該改變，應(yīng)把資金的流動性放在第一位。而通過對于理財產(chǎn)品的合理選擇，可以使你在資金配置上更加游刃有余。

　　海外金融市場“風(fēng)雨飄搖”，雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護(hù)，使得次貸危機(jī)進(jìn)一步“發(fā)酵”，全球各大股指紛紛出現(xiàn)暴跌；國內(nèi)，中國人民銀行四年來首次下調(diào)貸款利率。這些宏觀經(jīng)濟(jì)上的變化，對于投資理財市場也在逐漸產(chǎn)生影響，普通百姓也應(yīng)該即時調(diào)整理財思路，緊緊跟上形勢的發(fā)展變化。

　　QDII基金遭遇重創(chuàng)

　　近日，擁有158年歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)保護(hù)，次貸危機(jī)已經(jīng)開始演化為一場“百年一遇”的金融風(fēng)暴。對QDII基金來說，前方已經(jīng)黑云壓城，形勢越發(fā)岌岌可危。在首只股票型QDII基金發(fā)行迎來一周年之際，部分產(chǎn)品凈值也瀕臨腰斬，但鑒于海外金融危機(jī)的進(jìn)一步升級，很顯然QDII的噩夢可能遠(yuǎn)未結(jié)束。值得注意的是，國內(nèi)首只試水海外市場的QDII基金——華安國際配置，由于雷曼兄弟是其關(guān)聯(lián)公司，而更步履蹣跚。

　　華安基金網(wǎng)站近日刊登出一則關(guān)于“華安國際配置基金風(fēng)險提示”的公告。華安基金在公告中表示：“由于雷曼兄弟下屬之雷曼兄弟國際公司(歐洲)為華安國際配置基金所持結(jié)構(gòu)性保本票據(jù)的保本責(zé)任人，同時，雷曼兄弟特殊金融公司為保本票據(jù)之基礎(chǔ)資產(chǎn)之一的零息票據(jù)的發(fā)行人，因此在極端情形下，即，雷曼兄弟及其關(guān)聯(lián)公司在無人接手而進(jìn)入破產(chǎn)程序的情形下，華安國際配置基金將無法開放正常贖回業(yè)務(wù)。”

　　值得注意的是，在其網(wǎng)站上，華安國際配置基金在8月29日的凈值還是0.9540元。在此之前，華安基金似乎并沒有發(fā)覺雷曼兄弟本身的任何潛在風(fēng)險。在華安國際配置上月公布的半年報中，管理人僅僅提及對“兩房”相關(guān)債券的風(fēng)險判斷，認(rèn)為其所持有的“兩房”相關(guān)債券風(fēng)險合理，經(jīng)過前期市場對于“兩房”問題的過度反應(yīng)，目前債券估值具有吸引力，基金將保有上述倉位。雷曼兄弟申請破產(chǎn)事件對國內(nèi)的QDII基金再次敲響警鐘。次貸危機(jī)的影響遠(yuǎn)比想象的更深遠(yuǎn)，普通百姓在選擇QDII的時候也應(yīng)該慎之又慎，千萬不能以僥幸的心態(tài)去抄底。

　　降低貸款利率影響大

　　央行上一次的降息還是在四年前，而后我國進(jìn)入了“加息通道”。特別是去年的6次加息，讓許多貸款買房的市民都繃緊了神經(jīng)。根據(jù)央行新規(guī)，5年以上的貸款年利率由7.83%降到7.74%，下調(diào)幅度0.09%。銀行人士以50萬元20年期住房按揭貸款計算，若采用等額本息還款法，按基準(zhǔn)利率，月供從4129.45元降到4101.65元，每月少還27.8元，一年可少還333.6元。以40萬元20年期計算，月供從3303.56元降到3281.33元，每月將少還22.23元，一年可少還266.76元。今年9月16日以前辦理房貸的客戶將從明年1月1日起正式調(diào)整月供。

　　此次央行突然下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率，大大出乎了市場的預(yù)料。對于普通百姓來說，這種利率降低的幅度還是非常有看頭。一方面，如果是作為創(chuàng)業(yè)或者消費用途，而向銀行申請短期貸款，無疑將大大減少利率指出；另外一方面，雖然房貸等長期貸款的費率減少并不明顯，但也將打破過去對于“加息”固化思維。翻開之前各大媒體對于百姓理財?shù)摹爸腋妗保�很重要的一點就是：央行很可能再次加息，由此引起的房貸客戶每月還貸支出增加不少。因此，許多銀行都推薦客戶使用固定利率房貸或者提前還貸。此次央行選擇降低貸款利率，雖然不能由此判斷是否是減息周期的開始，但是對于普通百姓來說，“加息思維”可休矣，應(yīng)該摒棄只選擇定息房貸或者提前還貸這樣的理財方式。

　　選擇理財產(chǎn)品要謹(jǐn)慎

　　今年以來，隨著打新理財產(chǎn)品的銷聲匿跡，信托理財產(chǎn)品以其收益穩(wěn)定、期限較短等優(yōu)勢脫穎而出，成為市場主力軍。在眾多的信托理財產(chǎn)品中，集合資金信托計劃又占著非常重要的地位。這些信托產(chǎn)品，主要通過將資金集合起來貸給相關(guān)企業(yè)，由于這些產(chǎn)品的收益率高低和銀行由具體借款企業(yè)的貸款利率成本決定，因此隨著央行下調(diào)貸款利率，無疑將使得這些產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)下降。除了信托產(chǎn)品之外，目前的貸款型產(chǎn)品還包括了銀行的人民幣理財產(chǎn)品等。在原先的加息周期中，這些理財產(chǎn)品都是“香餑餑”，但是隨著央行突然降息，無疑將使得市場對于這些理財產(chǎn)品的收益率預(yù)期發(fā)生改變。這些貸款型理財產(chǎn)品，是否會步打新理財產(chǎn)品的后塵，投資者還是應(yīng)該密切關(guān)注。

　　隨著央行降低貸款利率，使得市場憧憬未來市場利率或?qū)⑦M(jìn)一步下跌，至少加息周期已經(jīng)結(jié)束，這無疑將使得債券市場有望中長期向好。因此，風(fēng)險偏好較弱的投資者，可繼續(xù)增持債券型基金和債券型理財產(chǎn)品。另外一個受益于央行下調(diào)貸款利率的理財品種，莫過于貨幣市場基金了。除了因為債券市場的關(guān)系之外，根據(jù)有關(guān)基金公司的規(guī)定，目前貨幣市場基金贖回的T+0業(yè)務(wù)，還要交納手續(xù)費，一般是按照6個月短期貸款利率折合的日利率來計算。由于此次下調(diào)幅度最大的是6個月的貸款利率，因此無疑將使得這筆手續(xù)費大大降低，也更利于投資者。

　　對于普通投資者來說，很長的一段時間以來，理財?shù)牡谝荒繕?biāo)就是跑贏CPI。但是隨著形勢的改變，普通百姓的理財思路也應(yīng)該改變，應(yīng)把資金的流動性放在第一位。而通過對于理財產(chǎn)品的選擇，可以使你在資金配置上更加游刃有余。(葛愛娟）