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　　與市場(chǎng)的大幅震蕩相映成趣，本周基金再度受到追捧，特別是拆分與封轉(zhuǎn)開(kāi)也加入限量申購(gòu)的行列，凈值歸一激發(fā)了新投資人的購(gòu)買(mǎi)熱情。雖然拆分前和拆分后持有人的基金總量沒(méi)什么變化，但是因?yàn)榛�民特別是新基民普遍患有“恐高癥”，他們“圖便宜”，因此老基金的拆

　　分與否、受追捧的程度會(huì)有天壤之別，看來(lái)投資者成熟還有不短的路程。

　　拆分基金遭到熱捧

　　進(jìn)入春季，基金拆分頻率明顯加快，景順長(zhǎng)城、國(guó)投瑞銀、南方穩(wěn)健、寶康消費(fèi)、申萬(wàn)巴黎等全都開(kāi)展了持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。有統(tǒng)計(jì)顯示，從2006年7月17日富國(guó)天益價(jià)值成為中國(guó)開(kāi)放式基金發(fā)展史上第一只進(jìn)行拆分的基金后，已經(jīng)有十余只基金進(jìn)行了拆分。和去年全年只有兩只基金拆分相比，今年以來(lái)基金拆分的速度明顯加劇。而且這些拆分基金也不得不像新基金一樣限制規(guī)模，并且很快就被基民“搶光”。

　　基民周先生已經(jīng)“養(yǎng)雞”半年多了，他告訴記者，目前的市場(chǎng)行情下買(mǎi)新基金會(huì)耽誤很多賺錢(qián)的時(shí)間，所以肯定關(guān)注老基金。盡管被“教育”了N回凈值高的基金也可以買(mǎi)，但是“恐高”的周先生還是喜歡買(mǎi)拆分的基金。“拆分基金有過(guò)往業(yè)績(jī)參考，而且投資組合不變，基金經(jīng)理不變，基金份額增加，分紅都能多分點(diǎn)，你說(shuō)一元錢(qián)我是買(mǎi)新還是買(mǎi)老？”

　　基金拆分不影響持有人收益

　　寶康消費(fèi)品基金經(jīng)理欒杰表示，與大比例分紅方式不同，基金份額拆分不需要在拋出大量股票后才能進(jìn)行，而是通過(guò)直接調(diào)整基金份額數(shù)量達(dá)到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實(shí)現(xiàn)收益、未實(shí)現(xiàn)利得、實(shí)收基金等會(huì)計(jì)科目及其比例關(guān)系。同時(shí)，進(jìn)行份額拆分可以將基金單位凈值精確地調(diào)整為1元。投資者在老基金拆分后很快就可以重新進(jìn)行申購(gòu)贖回，不用受新基金發(fā)行期和封閉期的限制，而且拆分前投資者持有的基金份額占基金份額總數(shù)的比例不會(huì)發(fā)生變化，拆分對(duì)基金持有人的收益并不會(huì)產(chǎn)生什么大的影響。

　　拆分后“瘦子”變“胖子”

　　對(duì)于基金拆分，業(yè)內(nèi)人士指出除了基金公司有迎合投資者心態(tài)的原因外，更多的是一種營(yíng)銷(xiāo)手段。記者了解到，基金一季報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，交銀施羅德精選股票基金今年3月末的基金總份額達(dá)到214.54億份，成為目前市場(chǎng)上

　　第二只超過(guò)200億份的偏股型基金。而這主要就歸功于該基金在今年1月份進(jìn)行的拆分，該基金的總份額去年底為13.74億份，在開(kāi)展了持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)后，一下增加了200.8億份，增長(zhǎng)率達(dá)14.6倍。雖然一下子從“瘦子”變成了“胖子”，但是交銀精選的業(yè)績(jī)卻沒(méi)有了往日風(fēng)光，3個(gè)月只漲了1毛多，引起很多投資者的不滿(mǎn)。記者掌握的數(shù)據(jù)顯示，很多基金拆分前只有十幾億，但是拆分后規(guī)模都到了百億以上。

　　基金拆分給自己“埋雷”？

　　對(duì)于基金拆分，基民王女士就很反感，她告訴記者，本來(lái)自己持有的基金好好的，結(jié)果一拆分規(guī)模擴(kuò)大，各種各樣的錢(qián)全都進(jìn)來(lái)了，“胖了根本跑不快”。雖然“小盤(pán)子”變成“大盤(pán)子”不一定玩得轉(zhuǎn)，但是有基金公司投資總監(jiān)向記者表示:“這還是要看基金經(jīng)理的管理能力，如果他有能力管理100億的規(guī)模，手上只有十幾億就會(huì)錯(cuò)失很多投資機(jī)會(huì)�！辈贿^(guò)對(duì)于王女士的擔(dān)憂(yōu)，一些基金經(jīng)理也曾向記者表示，在國(guó)外很多基金都是選客戶(hù)的，如果你不夠一定標(biāo)準(zhǔn)，根本無(wú)法投資基金。記者了解到，巴菲特公司有的基金就是從來(lái)不分紅、不拆分的，所以它的股價(jià)相當(dāng)高，要幾萬(wàn)美元才一股。正因?yàn)槿绱�，它的投資者都是實(shí)力大機(jī)構(gòu)，都是可以長(zhǎng)期信賴(lài)的資金。而現(xiàn)在有些基金拆分降低了“門(mén)檻”，所以吸引了很大一部分不成熟的資金(因?yàn)槌墒斓睦匣�民是根本不�?huì)計(jì)較基金凈值高低的)，遇到震蕩就會(huì)大比例贖回，或者贖回高凈值再買(mǎi)低凈值。有業(yè)內(nèi)人士指出，這部分不成熟的資金勢(shì)必會(huì)對(duì)未來(lái)基金凈值上揚(yáng)帶來(lái)潛在的不穩(wěn)定因素，而這種驅(qū)利的動(dòng)機(jī)對(duì)于基金的長(zhǎng)期發(fā)展是很不利的。(邵澤慧）