發(fā)表評(píng)論 2007年10月17日以來(lái)，股票市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整行情。預(yù)計(jì)2008年震蕩將成為市場(chǎng)運(yùn)行的基本特征。為了有效把握市場(chǎng)節(jié)奏，基金投資者有必要相應(yīng)調(diào)整股票型基金與債券型基金的組合比例。
在趨勢(shì)很不明朗的情形下，投資者應(yīng)根據(jù)自身的年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)偏好與承受力，建立合適的基金組合，以尋求追求收益與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)。當(dāng)下選擇基金組合的重點(diǎn)在于降低偏股基金的配置比例，適當(dāng)考慮增加收益穩(wěn)定的債券類基金的配置比例。
基金投資組合選擇的第一步是從市場(chǎng)上370只活躍的基金中挑選一部分建立基金池，作為備選基金。
考慮到單邊行情與震蕩行情的差異，主要參考依據(jù)是2007年10月17日之后的基金風(fēng)險(xiǎn)收益分析。從各類型基金中選擇出一些相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)績(jī)好的基金投入基金池。
比如，對(duì)收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后，各類型基金績(jī)效最好的分別為華夏大盤(pán)精選、基金漢鼎、華寶興業(yè)寶康債券、中信現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)貨幣、銀華保本增值等；從風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整衡量的角度，各類型基金中Treynor指標(biāo)較好分別為華夏大盤(pán)精選、基金漢鼎、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券B、海富通貨幣、銀華保本增值等；從Sharpe指數(shù)來(lái)看，分別為華夏大盤(pán)精選、基金漢鼎、博時(shí)穩(wěn)定價(jià)值債券A、中信現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)貨幣、銀華保本增值等；從Jensen指數(shù)來(lái)看，績(jī)效最好的依次為華夏中小板ETF、基金漢鼎、華寶興業(yè)寶康債券、中信現(xiàn)金優(yōu)勢(shì)貨幣、銀華保本增值等。
基金投資組合選擇的第二步是根據(jù)中期行情判斷，從備選基金中選擇配置。當(dāng)下匯率、利率、通貨膨脹以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境不確定性大，A股市場(chǎng)資金面緊張，因此中期判斷是震蕩行情。通過(guò)加大債券型基金配置比例來(lái)形成更加平衡的基金組合，包括一些預(yù)期良好的新發(fā)基金。(信達(dá)證券 董先安)
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