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　　核心提示

　　近期股市普漲讓股民直接享受到了久違的“賺錢”樂趣,但是,與老百姓關(guān)系也甚為密切的銀行理財產(chǎn)品卻有點像“落后分子”,盡管在八成的理財產(chǎn)品在1月份達(dá)到了盈利預(yù)期,不過,信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品提前部分還款或者全部提前終止,讓投資者們一時間還拿捏不準(zhǔn)理財產(chǎn)品的投資方向。

　　目前,銀行理財產(chǎn)品沒有出現(xiàn)大規(guī)模反彈行情。那么,此時是應(yīng)該提前介入,還是保持觀望態(tài)度等待趨勢明朗?業(yè)內(nèi)人士表示,套用一句老話,現(xiàn)在的銀行理財產(chǎn)品是“危中有機(jī)”。

　　TIPS:

　　外資行結(jié)構(gòu)性

　　保本產(chǎn)品卷土重來

　　最近,隨著股市回暖和全球商品價格的回升,外資行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有卷土重來之勢。荷蘭銀行正在發(fā)售的一款“全球水資源指數(shù)”掛鉤結(jié)構(gòu)性存款,是到期保本型產(chǎn)品,投資期限為5年,到期收益與“全球水資源指數(shù)”掛鉤。恒生銀行的外匯掛鉤保本產(chǎn)品,則掛鉤美元/港幣的匯率,如港元聯(lián)系匯率制不改,則投資者即可獲得2.2%的最高收益。此外,渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行均有類似產(chǎn)品可供選擇。

　　產(chǎn)品發(fā)行減少

　　2008年8月份到今年1月,銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)已經(jīng)是連續(xù)第五個月發(fā)行下滑

　　日前,招商銀行發(fā)布公告稱,其招銀進(jìn)寶之信貸資產(chǎn)497號理財計劃提前返還20%本金及相應(yīng)收益。這不是招行第一份提前償還的公告,也不僅僅只有招行作出這種決定。

　　由于降息后融資成本降低,信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品提前部分還款或者全部提前終止開始明顯增多。除了招行,中信、建行、北京銀行等,均有類似情況,只是程度各有不同。

　　在去年下半年股市低靡震蕩時,信貸資產(chǎn)類理財產(chǎn)品作為一支重要的理財力量開始大行其道,廣受投資者歡迎。在央行9月份降息之前,這樣的產(chǎn)品以其高收益率博得了廣大投資者的青睞。一般一年期信托貸款類理財產(chǎn)品的年收益在5%—7%之間,甚至高的達(dá)到8%以上。

　　計劃趕不上變化。從去年11月份起,央行明確宣布取消信貸規(guī)模控制,并鼓勵商業(yè)銀行放貸支持內(nèi)需。自此,信貸資產(chǎn)理財計劃提前部分還款或者提前終止的驟然猛增。這讓整個信托貸款類理財市場遭遇最直接的打擊。

　　“銀行理財已在2008年暫時謝幕。”西南財經(jīng)大學(xué)信托與理財研究所高級研究員李要深表示,據(jù)其所在研究所統(tǒng)計,2008年,50家中資銀行類機(jī)構(gòu)與10家外資銀行總共發(fā)行了5833款理財產(chǎn)品,估計全年總體規(guī)模應(yīng)該在2.5萬億元以上。

　　受到金融危機(jī)和宏觀政策調(diào)整的影響,2008年8月份之后,銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)就開始逐月下降,拋開春節(jié)因素的影響,今年1月已經(jīng)是連續(xù)第五個月發(fā)行下滑。2009年伊始,銀行理財市場沒有迎來“開門紅”:受臨近春節(jié)和春節(jié)長假的影響,2009年1月份,23家中資銀行與6家外資銀行僅發(fā)行了208款理財產(chǎn)品,明顯低于2008年2月份262款的水平。

　　而據(jù)普益財富不完全統(tǒng)計,上周全國17家商業(yè)銀行共發(fā)行了44款理財產(chǎn)品,發(fā)行數(shù)繼續(xù)保持低位。15家中資銀行發(fā)行了41款理財產(chǎn)品,2家外資銀行發(fā)行了3款理財產(chǎn)品。理財產(chǎn)品主要為信貸與票據(jù)資產(chǎn)類、債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品。

　　產(chǎn)品收益降低

　　2009年新的銀行理財市場熱點會是什么?業(yè)界普遍認(rèn)為很難像過去兩年一樣輕易找到

　　近日,社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心的報告顯示,在降息氣氛籠罩下,銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下滑,1月銀行提供的平均預(yù)期收益率繼續(xù)呈下降趨勢,比上月4.1%下降47個基點,僅為3.63%,略高于下調(diào)后的銀行一年期定期存款利率。

　　市場人士認(rèn)為,銀行理財產(chǎn)品收益大為減少的主要原因是隨著去年下半年持續(xù)降息,眼下央行票據(jù)等收益率也跟著大降,票據(jù)類穩(wěn)健型理財產(chǎn)品年化收益率與七天通知存款相差無幾,對客戶的吸引力也逐漸下降。同時,最近股市行情明顯走強(qiáng),這就更吸引了一部分銀行資金轉(zhuǎn)投股市,年初該行理財產(chǎn)品的發(fā)行計劃并未達(dá)標(biāo),對其中間業(yè)務(wù)收入的減少也產(chǎn)生一定影響。

　　某銀行客戶經(jīng)理表示,現(xiàn)在很多投資者不買理財產(chǎn)品的賬,銀行自然也就不做費力不討好的事情了。

　　2009年新的銀行理財市場熱點會是什么?業(yè)界普遍認(rèn)為很難像過去兩年一樣輕易找到。有理財師向記者表示,2009年的債券市場在經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整、通縮逐漸逼近、貨幣政策適度放松等因素的支撐下,繼續(xù)向上的空間仍然值得期待。但2009年債券市場上行的空間較之2008年預(yù)計將明顯收窄,波動幅度將明顯增大。另外,如果股市走穩(wěn)或者向好,打新類產(chǎn)品有望“重出江湖”,穩(wěn)健型投資者可以關(guān)注打新股理財產(chǎn)品。

　　打新產(chǎn)品“重生”?

　　2009年銀行理財資金的投資方向可能出現(xiàn)行業(yè)配置多樣化、熱點分散化和區(qū)域多元化的趨勢

　　隨著近日股市行情向好,市場的共識是,管理層很可能將已暫停一段時日的新股發(fā)行重新提上日程。

　　遙想牛市當(dāng)年,幾乎每只新股上市都為“打新”理財產(chǎn)品的投資者帶來豐厚的收益,直到去年的“零收益”、“負(fù)收益”事件讓銀行相當(dāng)尷尬,“打新”產(chǎn)品也遭到了部分投資者的唾棄。

　　時過境遷,股市在反彈,新股要上市,“打新”產(chǎn)品也似乎應(yīng)該“蠢蠢欲動”了。從上周的數(shù)據(jù)可以看出一些苗頭:證券掛鉤型產(chǎn)品上周開始增多,同時投資于風(fēng)險相對較低的國債、企業(yè)債等。

　　不過,打新產(chǎn)品“包賺不賠”的時代已一去不復(fù)返。中國社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心就指出,2009年銀行理財資金的投資方向可能出現(xiàn)行業(yè)配置多樣化、熱點分散化和區(qū)域多元化的趨勢；結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的支付條款有可能更加復(fù)雜,而普通類產(chǎn)品則可能有結(jié)構(gòu)化的傾向；理財產(chǎn)品內(nèi)含止損、保本或保息條款現(xiàn)象可能會進(jìn)一步普及；理財產(chǎn)品可能出現(xiàn)浮動參數(shù)設(shè)置的系列化傾向,如浮動利率、浮動匯率、浮動基準(zhǔn)和浮動參與率。

　　在李要深看來,御寒的階段實際上也是向成熟與穩(wěn)健轉(zhuǎn)變的過程,在前兩年的大起大落之后,2009年的銀行理財產(chǎn)品市場將漸漸回歸理性和沉著,銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展方向?qū)②呌诒Ｊ亍＃ū緢笥浾唏樅�濤�?