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　　東吳雙動力跌12.59%、華商領(lǐng)先成長跌12.13%、博時價值貳號跌8.09%、嘉實主題跌7.51%、申萬盛利精選下跌了6.78%……

　　上周五，證監(jiān)會公布了《關(guān)于進一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務的指導意見》的通知，要求基金業(yè)9月16日在凈值計算時實施對停牌股票估值方法的調(diào)整。

　　新規(guī)幫基金擠泡沫

　　據(jù)統(tǒng)計，目前市場長期停牌個股約10只，目前僅持有長江電力、鹽湖鉀肥、云天化、云南鹽化四只股票的基金數(shù)量就達到210只。重倉云天化的基金包括華商領(lǐng)先企業(yè)、東吳價值成長雙動力、博時價值增長2號、申萬巴黎盛利精選、光大保德信紅利等。重倉長江電力的有富蘭克林國海彈性市值、寶盈泛沿海、大成藍籌穩(wěn)健、博時價值成長、博時第三產(chǎn)業(yè)等基金。

　　基金公司于9月17日紛紛發(fā)布公告：“以長期停牌股票對應的交易所公布的行業(yè)指數(shù)作為指數(shù)收益法計算的參考指數(shù)。”云天化停牌期間，上證所工業(yè)指數(shù)跌幅為48.79%，長江電力停牌期間跌幅為46.62%，鹽湖鉀肥停牌期間深交所石化指數(shù)的跌幅為25.37%。

　　估值新規(guī)釋放風險

　　業(yè)內(nèi)人士認為，估值方法的改變使得基金凈值出現(xiàn)短期較大調(diào)整，但并不影響其內(nèi)在價值。本次估值調(diào)整幅度的大小與基金本身的投資管理能力并無內(nèi)在聯(lián)系，前期表現(xiàn)突出的東吳雙動力基金，曾有部分市場人士因停牌股問題質(zhì)疑排名真實性，而經(jīng)過估值調(diào)整，該基金今年以來收益率僅由第一名微降至第四，依然排名業(yè)內(nèi)前列。

　　某基金評價人士分析認為，本次基金估值是一種行業(yè)估值制度上的改進和優(yōu)化。長遠來看，停牌股票估值方式的規(guī)范使得基金凈值的估值更為公允，其帶來的“利”將遠遠大于短期凈值波動帶來的“弊”。因為估值新規(guī)使股票停牌制度缺陷導致的風險積累得到有效釋放，投資者今后不必由于忌諱某只基金重倉持有停牌股而對該基金“望而止步”，反而為投資者長期買入部分管理能力卓越的基金產(chǎn)品帶來絕好機會。

　　專家教你“投基有道”

　　天一科技、豫園商城、中聯(lián)重科、巴士股份、中國聯(lián)通……長期停牌股復牌后沒有給投資者帶來驚喜，反而是連續(xù)暴跌將投資者打入萬丈深淵�；�金重倉長期停牌股已經(jīng)引起不少投資者的警覺，個別精明的投資者紛紛提前贖回基金，躲避凈值下跌。

　　“東方精選基金經(jīng)理一度在前十大重倉股里投資了五只S股，在牛市里劍走偏鋒，風光無限，收益曾經(jīng)數(shù)月排名靠前。但是后來S股復牌不再暴漲，而是暴跌，我就知道情況不妙，于是選擇了贖回基金。后來果然這只基金表現(xiàn)不佳，我當初的判斷是正確的�！笔忻駨埾壬鷮τ浾哒f。

　　熊市里應該選擇什么樣的基金呢？不少理財經(jīng)理建議投資者首選債券型基金，安全性高。應該避免那些重倉銀行、地產(chǎn)、鋼鐵、家電、紡織等周期性衰退行業(yè)股票的基金。(記者 張建芳)