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　　中新網11月21日電 《中華工商時報》今天刊文指出，今年貨幣政策與宏觀調控的基本論調讓人樂觀。但令很多人不解的就是，貨幣政策中某些手段很明顯是有過度使用的嫌疑，比如準備金率的調整，而另一些該用的手段如加息卻被擱置。

　　日前，央行貨幣政策委員會委員樊綱在深圳召開的一個論壇上說，加息在中國總是能遇到“太多的阻礙”，總有“國有大企業(yè)、證券公司和某些部門等等，相關利益人都聯合起來反對加息”。

　　文章指出，準備金率的連續(xù)三次上調，一般老百姓以及很多投資者都沒感覺到太大影響。原因顯而易見：僅從銀行間基礎貨幣的角度進行調節(jié)雖然能避免有可能的震蕩，但在流動性普遍泛濫和投資居高不下的時候，其作用實在有限。

　　而利率調整，也就是通俗而言的加息，則應該是更為理性的調節(jié)手段。

　　文章強調，如果不通過上調利率提高資金價格和信貸成本，企業(yè)特別是大型國有企業(yè)的過度投資沖動就難以得到根本遏制。從最新的統(tǒng)計數據來看，通貨膨脹壓力仍存，因此，通過利率手段應該是最為有效的。

　　文章提到，美聯儲歷史上最有貢獻的人是前任主席格林斯潘。他的特點就在于，能隨時通過相機抉擇手段，在第一時間用加息手段來熨平經濟波動，在經濟過熱有苗頭時就調整利率進行調控，而非等到真正過熱時才調，輔助的則是公開市場操作，至于準備金率，是非常少用的。

　　或許有人會反駁說，在中國，由于出資人缺位，很多投資對利率的敏感度很低。但是，這種情況僅僅是理論層面而已，正如樊綱所言，正是“國有大企業(yè)、證券公司和某些部門”是加息的利益攸關者，從而利用自身影響力反對央行進行的利率干預。

　　文章最后指出，可見，利率變化必然造成資金成本改變，這普遍適用于所有性質的投資，并非某些人坐在書屋里以國有“非公”進行區(qū)別。而有些國有企業(yè)，或經濟管理部門，有時卻成為了社會總成本的麻煩制造者。(張立棟）