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　　明年或面臨通脹

　　無論今年物價(jià)會(huì)否正增長(zhǎng)，下半年將逐漸企穩(wěn)回升卻已經(jīng)在學(xué)界達(dá)成共識(shí)。那么，大家熟悉而厭惡的快速通貨膨脹是否也會(huì)隨之而來呢？中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為是會(huì)的。他說，中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家的通脹要比美國(guó)來得早，中國(guó)的通脹會(huì)于明年真正到來。

　　據(jù)他分析，今年以來，國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅上揚(yáng)。在中國(guó)，CPI由于在其構(gòu)成中食品占比高達(dá)34%，所以對(duì)于全球大宗商品的反應(yīng)非常劇烈。食品價(jià)格大幅上升，必定會(huì)對(duì)中國(guó)造成很大影響。此外，中國(guó)的CPI中，投資商品占比也較高，而投資商品同樣受國(guó)際大宗商品價(jià)格影響很大。

　　香港學(xué)者郎咸平也持類似觀點(diǎn)。他認(rèn)為：“中國(guó)明年發(fā)生滯脹的可能性很大�！币�?yàn)橹袊?guó)的制造業(yè)是進(jìn)口原材料、進(jìn)口機(jī)器設(shè)備后的粗加工，近來進(jìn)口數(shù)據(jù)的暴跌意味著國(guó)內(nèi)企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)惡化的環(huán)境下“不想干了”。

　　但是這種觀點(diǎn)存在爭(zhēng)議。申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，兩年之內(nèi)發(fā)生惡性通貨膨脹的可能性不大，物價(jià)更有可能是呈現(xiàn)溫和回升的格局。

　　原因有二：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然底部回升，但仍低于潛在增長(zhǎng)率，產(chǎn)出缺口仍然為負(fù)。二是只有當(dāng)大量的貨幣以現(xiàn)金或者活期存款等交易性貨幣形式存在時(shí)，物價(jià)才會(huì)面臨比較大的上漲的壓力。從目前的情況看，活期存款占企業(yè)存款的比重仍明顯低于2007-2008年出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)的水平；M1、M2增長(zhǎng)率的剪刀差也仍然為負(fù)并且仍處于近年來的最低水平�！霸谶@種局面沒有改變之前，物價(jià)很難出現(xiàn)大幅度上漲。”他說。(記者 方燁)