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　　陳浩形象地打了一個(gè)比方，“有一個(gè)人違反了法律，某個(gè)警察把他抓進(jìn)了監(jiān)獄，他難道不怪自己怪警察嗎？”陳浩如此告訴理財(cái)周報(bào)記者，投資者的錯(cuò)誤和損失要自己承擔(dān)。

　　金鵬期貨副總經(jīng)理喻猛國(guó)也告誡投資者：“我建議大家不要去討論莫須有的問(wèn)題，股票現(xiàn)在是在擠泡沫，而不能怪罪于期指�！�

　　與此同時(shí)，一系列利空因素滾滾襲來(lái)。由希臘引發(fā)的歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷升級(jí)，而國(guó)內(nèi)近期關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控政策頻出。同時(shí)，由于通脹壓力日益凸顯，央行再度提高存款準(zhǔn)備金率、大量發(fā)行央票等措施收縮市場(chǎng)流動(dòng)性。在這一系列利空因素的影響下，股市經(jīng)歷了近期的大暴跌。

　　所以，陳浩指出，“即使沒(méi)有股指期貨，中國(guó)股市也照樣下跌。”

　　上海中期分析師經(jīng)琢成認(rèn)為除上述利空因素外，還從另外一個(gè)角度來(lái)看此輪大跌。

　　經(jīng)琢成表示，1季度的GDP增長(zhǎng)為11.9%，而兩會(huì)的目標(biāo)是保八，一季度GDP的增長(zhǎng)大大超過(guò)預(yù)期，所以，市場(chǎng)可能認(rèn)為接下來(lái)的GDP增長(zhǎng)會(huì)相對(duì)放緩；另外，PPI現(xiàn)在上升，企業(yè)成本盈利空間會(huì)縮小。這些都在一定程度上打擊了資金的積極性。

　　股指現(xiàn)貨拖累期貨

　　與市場(chǎng)上普遍的觀點(diǎn)不同的是，陳浩非但不認(rèn)為股指期貨是大盤(pán)下跌的元兇，反而認(rèn)為是大盤(pán)拖累了股指期貨。

　　“現(xiàn)在的輿論把事情正好說(shuō)反了，其實(shí)是大盤(pán)拖累了股指期貨，股指期貨扛不住了，便和現(xiàn)貨一起下跌�！标惡普f(shuō)。

　　陳浩的理由是，股指期貨上市第一天高開(kāi)，最多時(shí)高出標(biāo)的滬深300指數(shù)近100點(diǎn)，說(shuō)明股指期貨市場(chǎng)中的投資者對(duì)后市是相對(duì)看好的。而5月12日，股指期貨1012遠(yuǎn)月合約為2940點(diǎn)，而滬深300指數(shù)是2818點(diǎn)，股指期貨高出現(xiàn)貨100多點(diǎn)，可以在一定程度上說(shuō)明期指投資者對(duì)后市還是看好的。

　　廣發(fā)期貨分析師高能斌指出，“現(xiàn)在股指是小眾，現(xiàn)貨引領(lǐng)期貨更多。最開(kāi)始的市場(chǎng)，投資者一般都是看現(xiàn)貨做期貨。”本來(lái)大盤(pán)利空頻出，根據(jù)現(xiàn)貨來(lái)做期貨的投機(jī)者肯定很多在股指期貨上做空，于是股指期貨也會(huì)一并下跌。

　　不過(guò)股指期貨本身同樣也存在著不容忽視的問(wèn)題。任何股指期貨市場(chǎng)都存在套利和套保，正好可以起到攤平價(jià)差的作用。期貨本來(lái)是看多后市的，只要有套利機(jī)制存在，就會(huì)傳導(dǎo)到股票市場(chǎng)，從而起到護(hù)盤(pán)作用。

　　而現(xiàn)在，市場(chǎng)環(huán)境利空客觀上阻止了套利資金入場(chǎng)，現(xiàn)在多種限制又讓真正套利的機(jī)構(gòu)資金進(jìn)不去。

　　所以說(shuō)，管理層推出股指的初衷或許是避免指數(shù)的大幅波動(dòng)，但由于目前整個(gè)期貨市場(chǎng)都被大戶投機(jī)者占領(lǐng)，短期助漲助跌效應(yīng)明顯。

　　“股指期貨在國(guó)內(nèi)是新事物，大家之前都是停留在理論上，等實(shí)踐了會(huì)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，把問(wèn)題解決了就好，市場(chǎng)才越來(lái)越健康。”經(jīng)琢成說(shuō)。

　　不過(guò)喻猛國(guó)則強(qiáng)調(diào)，投資者教育還是現(xiàn)在非常重要的問(wèn)題。投資者要更加理性，對(duì)這個(gè)市場(chǎng)有更深的了解，才能獲益于這個(gè)市場(chǎng)。