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　　中新網(wǎng)9月8日電  據(jù)《北京娛樂信報》報道，隨著順馳中國被正式收購，雙方一些合作細節(jié)逐漸浮出水面。從協(xié)議內容來看，“新東家”收購條件“異�！笨量�，不但順馳中國被分割成三塊，而且提供的貸款多是短期。

　　順馳中國分成三塊

　　路勁基建公告稱，路勁基建旗下秀御地產(chǎn)會同其控股股東惠記旗下賢富，共同以1港元獲得順馳中國部分資產(chǎn)和股份的期權，同時收購方將先后分兩次給予順馳中國短期貸款，總額為人民幣5.7億元。

　　公告還稱，路勁基建于7月13日與順馳中國簽訂第一個框架協(xié)議，在港方表達了收購意愿情況下，順馳北京公司獲得路勁基建旗下子公司的人民幣2.7億元短期貸款，年利率12%。貸款的擔保方則由順馳中國董事長孫宏斌和天津融創(chuàng)持有的融創(chuàng)奧城60.3%注冊資本金股權承擔。

　　第二個協(xié)議，則是將順馳中國分為順馳A、順馳B和鳳凰城三塊，順馳A和順馳B均為BVI(注冊于英屬維爾京群島的公司)公司。在打包的所有順馳中國項目中，情況比較簡單地歸予順馳A，較復雜的則歸予順馳B。

　　收購方面臨“降級”風險

　　路勁基建入主順馳中國既成事實，但同時也有不好的消息傳來。根據(jù)公告，路勁基建不僅給出收購順馳的時間表，在收購完成后，順馳的債務也將一并被路勁基建收購。另據(jù)香港某媒體報道，順馳A公司目前債務約14億元，順馳B公司要到明年才可盈利。

　　據(jù)悉，港股評級機構穆迪投資擔憂上述收購會增加其整體經(jīng)營風險，令現(xiàn)金流變得波動。另外穆迪關注路勁在行使12.8億元認購權時，將如何支付所需資金，因此考慮將路勁的債券降級。

　　順馳收購案被指賤賣

　　“賣的太便宜了�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的開發(fā)企業(yè)負責人略帶惋惜地表示，順馳目前在全國16個城市共有42個項目。目前12.8億元必能拿到一塊地，卻令路勁基建“輕而易舉”地得到整個順馳中國55%的控股權。要知道2004年底順馳僅拿大興一號地就花了9.05億元。

　　記者多次試圖與順馳董事長孫宏斌聯(lián)系，但其手機始終處于無人接聽狀態(tài)。順馳中國有限公司總裁汪浩則表示，土地是順馳獲取資金注入的最大資本，這就是孫宏斌今年3月“復出”順馳以來，一直尋求外部資金支持的主要原因。路勁基建注資順馳后，所有項目操作、業(yè)務架構、品牌都不會有變化。預計順馳在3年內將重啟上市程序。

　　順馳中國的新聞發(fā)言人則表示，“此次入資不涉及旗下另一家從事房地產(chǎn)開發(fā)的融創(chuàng)集團和從事房地產(chǎn)中介的順馳(中國)不動產(chǎn)網(wǎng)絡集團�！�

　　【背景資料】

　　路勁基建

　　路勁基建是一家多年從事基礎設施建設的香港上市公司，在國內八個省參與超過20個收費公路和橋梁項目，公路總里程約1100公里。2004年，路勁開始涉足中國房地產(chǎn)業(yè)務，目前在廣州和常州擁有6個開發(fā)項目，房地產(chǎn)項目總建筑面積160萬平方米。對于此次入主順馳，業(yè)內普遍認為，是為其全面開拓內地房產(chǎn)市場作準備。同時，自相關消息披露后，路勁基建股票已經(jīng)連續(xù)5個交易日上揚，從8.9港元到9.75港元，升幅超過10%。

　　【專家觀點】

　　“雙刃劍”下被收購是必然

　　對于順馳中國被收購，業(yè)內專家并不感到意外。清華大學國際商業(yè)地產(chǎn)運營商培訓辦首席專家朱凌波解釋說，順馳高速擴張在宏觀調控之前，其高速擴張的模式，也帶來“雙刃劍”般的效果，一方面知名度速度提高，規(guī)模變大；另一方面同時帶來幾個嚴重的問題，尤其是全國高速擴張的模式下，使其處于五指分開的狀態(tài)，資金、人員、管理，包括產(chǎn)品質量面臨脫節(jié)現(xiàn)象，尤其是房地產(chǎn)企業(yè)資金來源渠道越來越窄，而順馳原來采用貸款加預售回款滾動開發(fā)的模式，必然會受到極大的限制。

　　“不是萬不得已，孫宏斌絕對不會出讓股權。”朱凌波繼續(xù)說道，收購從另一個側面也反映出順馳中國此前的處境十分艱難已經(jīng)到了最危險的時候。從此前萬通被泰達收購的案例可以看出，萬通僅是出讓了股權和收益，泰達并不介入萬通經(jīng)營，開發(fā)企業(yè)這種模式比較容易接受。一旦控股權都不再持有，那一定是到了最危急的時刻，選擇了這種方式，甚至于可以說孫宏斌已經(jīng)萌生了退意，并對未來房地產(chǎn)理想破滅的一種預兆。

　　作為擁有“以往最缺少資本意義和全面整合的收購，作為外資對房地產(chǎn)市場的最大收購，預示著進入一個收購兼并更高層面的階段。”朱凌波同時表示，順馳的人才、團隊相對弱勢，收購方首要解決的，就是以穩(wěn)定各項目公司的團隊，其次是對現(xiàn)有項目的進度、形象進行評估分析、盤點。（張冀）