2010年對(duì)于對(duì)沖基金經(jīng)理們來說并不是順風(fēng)順?biāo)�的一年。根�?jù)Hennessee集團(tuán)的數(shù)據(jù)，全球?qū)�沖基金4月份盈利1.30%(同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲1.48%)，5月、6月份對(duì)沖基金分別虧損3.01%及1.35%。

　　根據(jù)對(duì)沖基金研究(Hedge Fund Research)數(shù)據(jù)，全球?qū)�沖基金行業(yè)在第二季度的資本凈流入規(guī)模約為95億美元，上半年資金凈流入總規(guī)模則為232億美元。從行業(yè)的資本總規(guī)模上看，對(duì)沖基金市場總資本在第二季度末達(dá)到16500億美元，低于第一季度末的16700億美元。

　　伴隨著資產(chǎn)規(guī)模的漲跌，對(duì)沖基金公司也有增有減。根據(jù)海德思哲咨詢公司(Heidrick & Struggles)數(shù)據(jù)，過去幾年，全球?qū)�沖基金從2000年的2200家迅速擴(kuò)張至2007年的12000家，在2008年金融危機(jī)的時(shí)候減少到1000家以下，目前在8400家左右。

　　“對(duì)沖基金目前的環(huán)境主要仍然受到投資者偏好的影響，投資者更喜歡那些有著穩(wěn)固基礎(chǔ)、強(qiáng)大現(xiàn)金流和高透明度的對(duì)沖基金公司。”對(duì)沖基金研究總裁Ken Heinz說，“透明投資產(chǎn)品的進(jìn)一步發(fā)展及全球金融改革立法的進(jìn)一步明確，對(duì)另類投資產(chǎn)業(yè)的未來十年將影響深遠(yuǎn)。”

　　美國大型對(duì)沖基金8月16日紛紛公布的第二季度的投資狀況顯示，多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)能源股、黃金類投資產(chǎn)品偏愛有加。

　　卡爾·伊坎：抄底BP

　　頂級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理人在第二季度油價(jià)下跌的行情中低吸石油類股，買進(jìn)在英國石油公司(BP)漏油事件后挫跌的股票。

　　根據(jù)最新的二季度持倉報(bào)告，激進(jìn)投資大亨卡爾·伊坎(Carl Icahn)、伊頓公園資本管理掌門人Eric Mindich等對(duì)沖基金經(jīng)理人，在其資產(chǎn)組合中增持能源股，即使在數(shù)以十億計(jì)加侖的石油流進(jìn)墨西哥灣的形勢下。

　　伊坎自今年初起便緩慢增持能源股倉位，之后加快速度，第二季度投入9.29億美元增持能源類股票。除增持BP外，伊坎還增持了美國獨(dú)立石油勘探與生產(chǎn)商阿納達(dá)科石油公司(Anadarko Petroleum Corp)、NRG能源電力公司、天然氣公司切薩皮克能源公司(Chesapeake Energy)等能源股。其中切薩皮克能源公司的增持幅度最高達(dá)500%，占其投資組合7.24%。根據(jù)長期追蹤基金選股情況的網(wǎng)站Guru Focus報(bào)道，截至6月30日，伊坎共持有23只股票，總價(jià)值37億美元。

　　第二季度大規(guī)模加倉能源類資產(chǎn)，讓伊坎聯(lián)合公司遭受了一定的浮動(dòng)虧損。伊坎聯(lián)合公司第二季度的資產(chǎn)規(guī)模下滑3.1%。不過，二季度的浮虧之后是7月份的較高收益。根據(jù)伊坎聯(lián)合公司8月4日發(fā)布的聲明，7月份該公司創(chuàng)下了8%的月度盈利紀(jì)錄。這得益于標(biāo)準(zhǔn)普爾的主要能源企業(yè)指數(shù)7月份高達(dá)8.8%的反彈幅度，當(dāng)月BP反彈幅度超過30%。

　　共同基金費(fèi)爾霍姆基金(Fairholme Fund)的布魯斯·伯克維茨(Bruce Berkowitz)也在二季度押注BP。根據(jù)彭博社報(bào)道，布魯斯二季度買入了944萬份BP美國存托憑證，截至6月30日，總市值達(dá)到2.73億美元。

　　保爾森、索羅斯：看好黃金

　　自次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)動(dòng)搖了投資者對(duì)股市和貨幣的信心以來，對(duì)沖基金經(jīng)理人一直在投資黃金及黃金公司，政府刺激經(jīng)濟(jì)的政策也引發(fā)了市場對(duì)通脹可能會(huì)上升的擔(dān)憂。保爾森對(duì)沖基金自去年以來不斷將資金投入黃金市場。

　　根據(jù)二季度持倉報(bào)告，保爾森擁有76只股票，總市值達(dá)到227億美元。他繼續(xù)看多黃金，除了買入全球最大黃金上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust和各種礦產(chǎn)商之外，他新買入110萬股高盛股票。其他金融股方面，他還買入股份制風(fēng)險(xiǎn)投資公司美國資本(American Capital)、美國區(qū)域銀行Popular Inc.、哈特福德金融服務(wù)集團(tuán)等。

　　保爾森還新買入醫(yī)藥類股票和能源股。比如愛爾康公司(Alcon Inc)、奧德賽醫(yī)療保健公司(Odyssey Healthcare)、美國海洋能源公司(Mariner Energy)、美國最大的工業(yè)氣體經(jīng)銷商Airgas。

　　花旗集團(tuán)是保爾森二季度大幅減持的股票，減持幅度達(dá)23.91%，但減持后他仍持有花旗集團(tuán)330萬股股票，占其投資組合的8.39%，同時(shí)他全部出售了其持有的第一中西部銀行(First Midwest Bancorp)。

　　索羅斯(George Soros)第二季度降低了在能源股的倉位，重倉基礎(chǔ)原料和科技類股票。他新買入云優(yōu)化服務(wù)的領(lǐng)先供應(yīng)商Akamai Technologies、美國最大的建筑材料供應(yīng)商渥肯建材(Vulcan Materials)等。

　　索羅斯對(duì)于黃金的龐大押注并未改變。截至6月30日，他持有524萬份SPDR Gold Trust，價(jià)值6.38億美元，占其投資組合的19.3%，這是他二季度倉位最重的投資品種。他還買入了19.52萬股紐蒙特礦業(yè)公司(Newmont Mining)。

　　但根據(jù)Guru Focus的統(tǒng)計(jì)，索羅斯在二季度賣出了232只股票。他清空了美國江森自控有限公司(Johnson Controls)、全美汽車租賃公司(AutoNation Inc.)、地產(chǎn)商霍頓公司(D.R. Horton)、零售巨頭西爾斯控股公司(Sears Holdings)、家裝和建筑產(chǎn)品制造商Masco 公司等眾多股票。

　　巴菲特：大幅增持強(qiáng)生

　　巴菲特在二季度新買入金融技術(shù)公司費(fèi)哲金融服務(wù)公司(Fiserv Inc)，同時(shí)增持強(qiáng)生股票接近兩倍。

　　費(fèi)哲金融服務(wù)公司是巴菲特二季度唯一新增持的股票。巴菲特目前擁有該公司440萬股股票，總市值接近2.2億美元。

　　巴菲特二季度最大手筆是買入強(qiáng)生，該公司正面臨著產(chǎn)品召回和產(chǎn)品質(zhì)量控制等問題�？赡苁菑�(qiáng)生短期的困境以及它的品牌長期價(jià)值吸引了巴菲特，他正好可以趁低點(diǎn)吸納。

　　巴菲特二季度增持了1740萬股強(qiáng)生股票，增持幅度達(dá)73%。截至6月30日，巴菲特持有的強(qiáng)生股票總市值達(dá)24億美元。強(qiáng)生是巴菲特目前最大的重倉股。

　　巴菲特其他的股票舉動(dòng)在二季度比較溫和。他小幅增持了醫(yī)療技術(shù)公司Becton Dickinson、水處理和工業(yè)服務(wù)公司納爾科控股公司(Nalco Holding)、科技類公司鐵山(Iron Mountain)和制藥廠商賽諾菲安萬特公司(Sanofi Aventis)。同時(shí)適度地減持了卡夫食品有限公司(Kraft Foods)、全美第三大能源公司康菲石油(ConocoPhillips)、地區(qū)性銀行M&T Bank和寶潔公司。

　　大衛(wèi)·艾因霍恩：增持微軟和蘋果

　　因做空雷曼兄弟而出名的對(duì)沖基金經(jīng)理大衛(wèi)·艾因霍恩(David Einhorn)掌管的綠光資本二季度取得不錯(cuò)收益。旗下三只基金均跑贏市場，取得2.2%、1.7%和2.2%的收益。與上一個(gè)季度相比變化并不大，上一季度分別是1.6%、2.2%和0.8%。

　　他表示：“這一季度最成功的操作是賣空穆迪投資者服務(wù)公司(Moody’s Investors Service)，它的股價(jià)從29.75美元一路跌到19.92美元。最大的失敗在于輝瑞制藥(Pfizer)，其股價(jià)從17.15美元跌到14.26美元。盡管輝瑞制藥一季度報(bào)告顯示每股收益為0.64美元，但歐元的持續(xù)疲軟讓分析師把對(duì)該股票2010年預(yù)期每股收益從2.25美元下調(diào)至2.15美元。但基于對(duì)輝瑞制藥長期盈利能力的信心，我們相信在未來投資者可以獲取更高收益�！�

　　艾因霍恩將其持有的微軟公司股份從3月31日的340萬股增加至770萬股，還新增持蘋果公司股份31.25萬股。

　　他在投資者信中寫道：“蘋果是世界上最成功的創(chuàng)新技術(shù)公司。過去幾年，蘋果從一個(gè)PC硬件軟件供應(yīng)商成功地轉(zhuǎn)型為一個(gè)多元化的公司，通過iPod、iPhone和iPad等產(chǎn)品和iTunes的服務(wù)，公司在移動(dòng)交流和便攜式娛樂方面有絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位。從2004年到2010年公司收入增長了700%，平均每年達(dá)到40%左右。每股收益從0.38美元增長到預(yù)期的14美元 。在最近的股價(jià)下滑中，我們以平均每股248.09美元的價(jià)格建倉。雖然預(yù)計(jì)在未來幾年公司的增速會(huì)比前幾年放緩，但是蘋果顯然沒有充分開發(fā)它的市場。蘋果公司是一些新的具有長期機(jī)會(huì)的企業(yè)中的一個(gè)�！�

　　但對(duì)于未來市場走向，他表示，“接下來市場將會(huì)發(fā)生什么？我們也不知道”。(作者 劉田)