歐美寬松、通縮預(yù)期、中國增持日債乃三大誘因

　　強(qiáng)勢日元首先要?dú)w因于歐美貨幣政策可能進(jìn)一步寬松而導(dǎo)致當(dāng)?shù)厥袌隼�率下降的這一預(yù)期——?dú)W美與日本的利差將會因此縮小，而日本利率已經(jīng)低至無法再低。正是日元資產(chǎn)“相對吸引力”讓日元扶搖直上。

　　另一方面，持之以恒的通縮預(yù)期也讓日元居高不下——如果物價進(jìn)一步下降，意味著對外國人而言的日元計價資產(chǎn)相對價值更高。

　　此外，分析師指出，最近幾周的日元升值受到了日本投資者賣出美國國債及其他海外資產(chǎn)，資金大量流入日本國債的影響。其中，中國為了多元化外匯儲備而大量增持日本國債也被認(rèn)為是推升日元的因素之一。

　　交通銀行金融市場部的一位外幣債券交易員告訴《第一財經(jīng)日報》記者：“目前看來，短期內(nèi)我國買入日元債券的行為仍然會持續(xù)。交易量不大的時候可以看到日元波動不劇烈，但近期日元的持續(xù)升勢一定程度上是因?yàn)槲覈�持續(xù)增持日元債券，其他對沖基金也聞風(fēng)而動，一起推高日元。”

　　上述因素都意味著，若要徹底擺脫升值的尷尬局面，日本必須從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢上著手。分析人士指出，除非日本從根本上改善助推日元的潛在經(jīng)濟(jì)和政策狀況，否則本次干預(yù)行為的長期影響最終仍將“曇花一現(xiàn)”。(嚴(yán)婷)