- 中國聯(lián)通大象獨舞背后：業(yè)內(nèi)稱尚未到投資時點
近期，支撐中國聯(lián)通強勢行情有多方因素，其中三月份靚麗的運營數(shù)據(jù)和5月17日3G放號時點的臨近，是其獲得資金追捧的關(guān)鍵。不過，業(yè)內(nèi)人士也指出，對于該股近日的強勢表現(xiàn)，還只是一個短線交易機會，因為目前還未到投資時點。
104.4億的流通盤，11%的周漲幅。
上周股市劇烈震蕩中，大盤股中國聯(lián)通的表現(xiàn)可謂獨領(lǐng)風(fēng)騷。
尤其在4月22日，上證綜指重挫2.94%，中國聯(lián)通卻以3.12%的漲幅傲視群雄，盤中還創(chuàng)出了6.60元／股的新高，當(dāng)日最高漲幅達(dá)到8.55%。
談及中國聯(lián)通的強勢行情，接受中國經(jīng)濟時報記者采訪的業(yè)內(nèi)人士給出了多方面的支撐因素。其中三月份靚麗的運營數(shù)據(jù)和5月17日3G放號時點的臨近，是其獲得資金追捧的關(guān)鍵。
利好接踵 中國聯(lián)通“獨舞”
4月21日，中國聯(lián)通的表現(xiàn)已經(jīng)不同尋常。當(dāng)日，上證指數(shù)小幅回落0.85%，中國聯(lián)通漲幅卻達(dá)了4.83%，收在了6.08元。22日更是以3.12%的漲幅頑強對抗重挫74.48點的上證綜指。23日，大盤微漲2.6點，而中國聯(lián)通的漲幅仍有1.59%。
“中國聯(lián)通剛發(fā)布的三月份運營數(shù)據(jù)很好，尤其G網(wǎng)新增用戶180多萬戶，以前每個月只有100萬戶左右，這對其股價形成了推動�！鄙虾Ｄ橙痰难芯繂T在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時說。
4月20日中國聯(lián)通發(fā)布的3月運營數(shù)據(jù)顯示其網(wǎng)絡(luò)融合效應(yīng)顯著，寬帶增長強勁，重組后首次實現(xiàn)固網(wǎng)用戶的凈增加。其移動業(yè)務(wù)中GSM移動電話用戶三月凈增數(shù)185萬戶，累計到達(dá)數(shù)1.37億戶；固網(wǎng)業(yè)務(wù)中本地電話用戶凈增數(shù)22.3萬戶，累計到達(dá)數(shù)1.09億戶。寬帶用戶凈增數(shù)92.7萬戶，累計達(dá)到3261.4萬戶。
在前述研究員看來，聯(lián)通用戶數(shù)據(jù)的這種增長是有可持續(xù)性的，“首先，聯(lián)通該項數(shù)據(jù)的基數(shù)不大，所以比較容易實現(xiàn)大幅增長。其次，聯(lián)通加大了設(shè)備投資力度，上市公司今年投資1100億元，投資規(guī)模很大，是其增長持續(xù)的內(nèi)在動力�！�
5月17日，聯(lián)通3G業(yè)務(wù)將在全國55個城市進(jìn)行首批放號，同樣是其股價強勢的支撐因素。
“聯(lián)通的強勢跟其3G放號肯定是有關(guān)系的。”中信建投通信行業(yè)分析師戴春榮在接受中國經(jīng)濟時報記者采訪時表示，中國聯(lián)通拿到的WCDMA是目前世界上最成熟的牌照，3G時代它將面臨很好的發(fā)展機遇。
而4月28日，中國聯(lián)通將正式推出其全業(yè)務(wù)品牌“沃WO”，以這個品牌統(tǒng)領(lǐng)旗下所有業(yè)務(wù)。在市場人士看來，這是聯(lián)通在“5·１7電信日”到來前為WCDMA 3G業(yè)務(wù)強勢開道。
與此同時，中國聯(lián)通近日宣布的湖南省在長沙簽署了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議是另一利好。公司公告稱將進(jìn)一步加大在湖南的信息化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，未來五年內(nèi)在湖南投資150億元，力爭3G移動網(wǎng)絡(luò)2009年底覆蓋全省主要區(qū)域。
“還有聯(lián)通股價前期一直滯漲，也是中國聯(lián)通最近表現(xiàn)的一個原因�！贝鞔簶s表示。
但采訪中記者也了解到，業(yè)內(nèi)人士雖然對中國聯(lián)通WCDMA的長期價值非�？春茫珜τ谠摴山盏膹妱荼憩F(xiàn)，他們認(rèn)為還只是一個短線交易機會，因為目前還未到投資時點。
運營商“俯首忙耕種”
“3G將帶來行業(yè)的大洗牌�！贝鞔簶s說，3G時代三大運營商拿到的是不同的牌照，未來各家的市場份額是不能從2G時代平移過去作參照的。從一定程度上講，中國移動、中國電信和中國聯(lián)通三大運營商差不多是站在了同一個新的起跑線上。
而始終處于中國移動陰影下的中國聯(lián)通，其價值很可能借助3G的啟動而大幅提升。
“由于中國聯(lián)通拿到的WCDMA是最成熟的產(chǎn)業(yè)鏈，無論從技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈和全球運營商和用戶數(shù)量上來說，都最具優(yōu)勢。3G時代聯(lián)通面臨的機遇很大，其市場份額與2G時代相比一定會有一個大的躍升�！贝鞔簶s說，2G時代中國聯(lián)通可能永遠(yuǎn)拼不過中國移動，但3G時代其市場地位會發(fā)生很大變化。
國元證券發(fā)布的研究報告支持上述觀點，預(yù)計在3G時代，聯(lián)通的市場份額將逐漸提升，而其用戶結(jié)構(gòu)也將大大改變，高端用戶將逐漸增加。
中國聯(lián)通董事長常小兵提出，年內(nèi)在284個城市提供3G服務(wù)，未來3年3G業(yè)務(wù)有望獲得國內(nèi)移動通信市場20%份額，屆時得以“三分天下”。為此，聯(lián)通今年開出了1100億元的資本性支出大單。
據(jù)悉，三大運營商的資本開支在今年將維持快速增長。中國移動計劃今年資本開支為1339億元，雖然基本與2008年持平，但將有76%用于2G、3G融合組網(wǎng)；中國電信今年對CDMA網(wǎng)絡(luò)的資本性支出則由上年的236億元上升至470億元。
業(yè)內(nèi)人士告訴記者，對于三大運營商來說，其今年的大規(guī)模投資只是一個開始，未來兩年都還將是一個高投入時期。
“由于今明兩年資本支出較大，而3G用戶規(guī)模發(fā)展尚需要一段時間，短期內(nèi)3G業(yè)務(wù)對公司業(yè)績難有提升，3G利潤貢獻(xiàn)應(yīng)在2011年后�！眹ＷC券電信行業(yè)分析師蔣傳寧表示。
前述券商研究員也表達(dá)了相同觀點，“5月17日中國聯(lián)通3G業(yè)務(wù)放號，其象征意義也大于實際意義。只有等到3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)比較成熟，有規(guī)模用戶以后，運營商的機會才會真正來臨。”
設(shè)備商“收獲正當(dāng)時”
在運營商大規(guī)模建設(shè)網(wǎng)絡(luò)的時候，作為運營商的上游，為其建網(wǎng)提供設(shè)備的通信設(shè)備商在今年上半年受到了市場資金的追捧。
4月16日，中天科技披露的板塊首份一季報顯示其凈利潤較去年同期增長102.80%。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著一季報進(jìn)入披露期，通信股已經(jīng)擺脫了前期的概念炒作進(jìn)入實實在在的業(yè)績收獲期，在2009年上半年國內(nèi)電信投資集聚增長的背景下，當(dāng)前通信設(shè)備行業(yè)仍具投資價值。
“通信設(shè)備業(yè)當(dāng)前形勢很好，處于發(fā)展高峰期。”上述研究員表示，運營商建設(shè)網(wǎng)絡(luò)的時候，正是設(shè)備商業(yè)績快速增長提升的時期。
國泰君安的研究報告指出，從受益時間看，依次受益的是光纖光纜、無線系統(tǒng)設(shè)備商及其配套廠商、網(wǎng)絡(luò)維護和咨詢、網(wǎng)管、測試行業(yè)、增值服務(wù)商。從毛利率角度，毛利率最高的運營維護、增值服務(wù)行業(yè)、測試網(wǎng)管提供商可享受最高PE；主系統(tǒng)設(shè)備及配套設(shè)備提供商居毛利率中游；技術(shù)成熟、擴產(chǎn)較易的光纖光纜、通信卡則更貼近傳統(tǒng)制造業(yè)居行業(yè)估值下游。
東方證券通信行業(yè)分析師周軍在接受記者采訪時，也建議投資者從受益時間上挖掘投資機會。他認(rèn)為隨著運營商放號，投資者當(dāng)前可以關(guān)注生產(chǎn)SIM卡等終端模塊的設(shè)備商。
但也有業(yè)內(nèi)人士指出，增收不一定能大幅增利，“有的廠商為了爭奪市場而讓出一部分利潤，尤其運營商這兩年投資大，收入增長卻沒有那么快，原因可能就是打壓價格”。(曲瑞雪)
我國實施高溫補貼政策已有年頭了，但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲，高溫津貼落實遭遇尷尬。
Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved