中新網(wǎng)12月10日電(記者阮煜琳)日前在北京舉行的第五屆中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇上，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求說，中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)出“獨(dú)行大俠”的特點(diǎn)，其走勢(shì)讓人看不懂。
他說，從2001年6月開始，中國(guó)股市就呈現(xiàn)出了一片低迷的狀態(tài)，持續(xù)、緩慢地下跌。這種下跌讓人看不懂。
他說，中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持百分之八左右的增長(zhǎng)速度，我們的股市平均以百分之二十的速度下跌。目前中國(guó)資本市場(chǎng)走勢(shì)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、全球市場(chǎng)、政策引導(dǎo)沒有相關(guān)性。中國(guó)資本市場(chǎng)表現(xiàn)出的完全是“獨(dú)行大俠”的特點(diǎn)。
吳曉求指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出健康發(fā)展的態(tài)勢(shì)，居民收入越來越多，政策導(dǎo)向也在積極扶持資本市場(chǎng)，種種方面都看到好的因素，但人們的市場(chǎng)預(yù)期是暗淡的。背后有深層原因，隱藏著重大的資本市場(chǎng)的制度性缺陷。
他說，一個(gè)最重要的因素就是中國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)股權(quán)割裂的市場(chǎng)，三分之一流通，三分之二不流通的市場(chǎng)。人們不知道三分之二不流通部分的未來變化，這影響了人們的預(yù)期。
吳曉求分析，股權(quán)分裂對(duì)未來發(fā)展有不利影響：上市公司盡可能地盲目融資，把市場(chǎng)簡(jiǎn)單地看作融資市場(chǎng)，沒有看到資本市場(chǎng)的投資功能和投資價(jià)值。同時(shí)，導(dǎo)致大股東、非流通股東與流通股東、中小股東天然地不平等，中小股東利益處于不確定狀態(tài)；導(dǎo)致全體股東利益的對(duì)抗性，中小股東處于一種弱勢(shì)地位。
這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，這是中國(guó)資本市場(chǎng)一種制度性缺陷。只有解決這個(gè)問題，才會(huì)解決上市非理性融資的問題，上市公司才會(huì)把主要精力放在提升公司業(yè)績(jī)、提升公司競(jìng)爭(zhēng)力上。中國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)務(wù)之急是解決股權(quán)流動(dòng)性分裂問題。確信二OO五年之前，我們必須找到保護(hù)股東利益，尤其是中小股東利益的股權(quán)流動(dòng)性分裂問題的解決方案。
