溫家寶總理在二月全國(guó)銀行、證券、保險(xiǎn)工作會(huì)議上發(fā)表了重要講話，內(nèi)空深刻分析圍繞著當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和金融改革新形勢(shì)，對(duì)改革提出了許多新的認(rèn)識(shí)和判斷，更重要的，是其背后體現(xiàn)出的內(nèi)涵為當(dāng)前的金融政策思路展現(xiàn)出了一種嶄新的改革觀。
溫總理特別強(qiáng)調(diào)貨幣政策在金融調(diào)控中發(fā)揮突出的作用。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌過(guò)程中，政府可以利用產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策和財(cái)政政策等宏觀手段調(diào)控，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、金融體系等發(fā)展到一定規(guī)模和深度后，直接調(diào)控手段的效率將逐漸降低，貨幣政策的影響力必然提高。
2003年上半年，內(nèi)地宏觀調(diào)控政策開始采取預(yù)警性的金融調(diào)控措施，從全年的宏觀政策走向看，在金融監(jiān)管職能分離之后，央行對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主導(dǎo)地位逐步建立，貨幣政策在宏觀調(diào)控中的作用突出。許多措施半年多來(lái)，相當(dāng)大的程度上降低了局部地區(qū)、局部行業(yè)的過(guò)熱的狀態(tài)。
金融市場(chǎng)溝通整合加快
從溫總理的講話中可以看到，今年的宏觀調(diào)控還是如何有效地延續(xù)這一調(diào)控政策的基調(diào)，更好地發(fā)揮金融調(diào)控在支援經(jīng)濟(jì)持續(xù)、較快增長(zhǎng)，避免金融體系的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的威脅。從今年的貨幣供應(yīng)情況來(lái)看，目標(biāo)是二萬(wàn)六千億，如果考慮到物價(jià)的因素，這是一個(gè)不算高的增長(zhǎng)幅度。央行的基礎(chǔ)貨幣投放主要還是被動(dòng)的外匯占款，央行主動(dòng)調(diào)節(jié)的余地不大；同時(shí)，國(guó)有銀行的注資改革、信用社改革、郵政儲(chǔ)蓄體制改革等，將加大央行控制貨幣供應(yīng)量的壓力，央行如何在這一環(huán)境下，在2004年達(dá)到貨幣供應(yīng)量二萬(wàn)六千億的調(diào)控目標(biāo)，在今年對(duì)于央行來(lái)說(shuō)，是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
從這次會(huì)議中可以看到另一個(gè)突出變化，這就是不同金融市場(chǎng)之間的溝通和整合正在加快。關(guān)于建立有效的、不同金融市場(chǎng)之間的協(xié)調(diào)溝通機(jī)制也是溫總理在會(huì)議上特別強(qiáng)調(diào)的。
現(xiàn)在的問題是銀行間接融資比重太高，證券市場(chǎng)直接融資太低。風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中在銀行系統(tǒng)，而且不能滿足市場(chǎng)需要。所以，不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的相互協(xié)調(diào)運(yùn)作、從總體上促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將是今后金融市場(chǎng)改革、發(fā)展和監(jiān)管的趨勢(shì)。
總結(jié)全國(guó)金融工作會(huì)議的各項(xiàng)舉措可以看出，當(dāng)前國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)在金融政策中，更為注重金融體系與整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系、金融體系內(nèi)部不同市場(chǎng)之間的均衡、以及相互的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌。
今年改革全速進(jìn)行
會(huì)議內(nèi)容也可以展示出一個(gè)鮮明的趨勢(shì)，就是中國(guó)的金融改革在2004年全面提速；外界通常認(rèn)為，中國(guó)加快金融改革，是入世帶來(lái)外部壓力，但這只是外部的原因之一，更值得關(guān)注的，是因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)較快的、持續(xù)的增長(zhǎng)，需要一個(gè)健康的、高效率的金融體系；國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，良好的金融體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利支援，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性的最大的沖擊，往往來(lái)自金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的爆發(fā)。
中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展處于一個(gè)難得的機(jī)遇期，來(lái)自農(nóng)產(chǎn)品、局部行業(yè)的過(guò)熱等的負(fù)面影響往往只屬局部性，金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)則是系統(tǒng)性的、風(fēng)險(xiǎn)性的，如果不對(duì)現(xiàn)有的金融體系進(jìn)行改革，很容易使金融體系威脅到增長(zhǎng)的可持續(xù)性和效率。因此，與應(yīng)對(duì)外部競(jìng)爭(zhēng)壓力相比，更大程度中國(guó)當(dāng)前加快金融改革也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、較快增長(zhǎng)的客觀需要和必然要求。
(來(lái)源：香港《信報(bào)》作者系國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松 轉(zhuǎn)載有刪節(jié))
