央行提高貸款門(mén)檻，使得開(kāi)發(fā)商資金壓力增大，紛紛將目光轉(zhuǎn)向信托融資。與銀行存款、國(guó)債、企業(yè)債券等相比，信托的預(yù)期收益明顯要高出一大截，可觀的收益率吸引了眾多投資者，但業(yè)內(nèi)人士提醒，“預(yù)期收益率”不等于“投資收益率”，它完全取決于市場(chǎng)變化，一旦風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，收益率會(huì)降低，也會(huì)發(fā)生部分或全部喪失本金的可能。
據(jù)介紹，目前市場(chǎng)上發(fā)行的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品期限大多為1至3年，預(yù)期年收益率普遍在4%到5%之間，有的甚至高達(dá)8%，而銀行人民幣存款利率3年期為2.52%，兩年期只有2.25%；3年期國(guó)債年利率也只在2.3%左右。與銀行存款、國(guó)債、企業(yè)債券等相比，信托的預(yù)期收益明顯要高出一大截。
業(yè)內(nèi)人士提醒，房地產(chǎn)信托的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于開(kāi)發(fā)商來(lái)講，如果融資對(duì)象是銀行，那么遇到資金困難時(shí)還可能申請(qǐng)追加貸款以保證項(xiàng)目順利銷(xiāo)售后還本付息，但融資對(duì)象如果是信托投資機(jī)構(gòu)和分散的投資者，開(kāi)發(fā)商不可能得到追加融資，一旦陷入困境，很容易產(chǎn)生惡性循環(huán)。另外，信托公司的信息披露不透明，導(dǎo)致投資者投資具有盲目性，不少購(gòu)買(mǎi)房地產(chǎn)信托的投資者都誤以為購(gòu)買(mǎi)信托與在銀行存款或購(gòu)買(mǎi)國(guó)債沒(méi)有什么區(qū)別，而且收益更好，而忽略了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。而且信托產(chǎn)品的流動(dòng)性很差，缺少轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，也存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(記者洪燕杰)
來(lái)源：北京晚報(bào)
