經(jīng)歷了史上最高價發(fā)行、“認證門”事件，而股價又“破發(fā)”以后，海普瑞(002399.SZ)在上周末發(fā)布了2010年半年報，盡管凈利潤同比增加127%，然而經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額“見紅”，存貨采購量大增，以及收入依賴賽諾菲(Sanofi-Aventis)“貢獻”，這些都使海普瑞繼續(xù)讓人關(guān)注。

　　海普瑞上半年凈利潤達到5.99億元，每股收益1.6元，公司稱主要原因是銷售量和銷售單價較去年同期上升。另外，公司預(yù)計2010年1至9月凈利潤可達8.81億元至10.2億元，同比增長90%~120%。

　　值得留意的是，盡管利潤大增，然而海普瑞的經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額卻“見紅”，為-2.87億元，2009年上半年該數(shù)據(jù)為3.07億元。公告解釋，上述情況的主要原因是，為滿足生產(chǎn)需要，公司加大原材料采購從而增加了存貨，以及原材料成本上漲所導致。半年報顯示，公司存貨達到12.72億元，同比升119.7%。

　　公司現(xiàn)金流量表顯示，上半年購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金為19.96億元，同比激增近3.4倍，然而銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為18.1億元，同比增1.2倍，增幅遠小于采購金額。

　　海普瑞董事會秘書步海華向《第一財經(jīng)日報》記者表示，經(jīng)營活動現(xiàn)金流主要取決于公司銷售所得和采購所用的現(xiàn)金，他指出上半年該項目為負數(shù)主要是由于公司擴大產(chǎn)能使得采購量加大；而他認為，下半年該項目能否“轉(zhuǎn)正”，主要看公司的采購量，他也預(yù)計下半年銷售量會繼續(xù)有明顯增長。

　　海普瑞繼續(xù)依賴賽諾菲，向賽諾菲的銷售額達到近14億元，占營業(yè)收入的77.3%，另外美國制藥合作伙伴(American Pharmaceutical Partners，Inc.)也貢獻了海普瑞13.81%的營業(yè)收入，公司前兩名客戶貢獻了超過九成的營業(yè)收入。

　　對此步海華指出，海普瑞的產(chǎn)能不夠，難以滿足現(xiàn)在客戶需要，由于這方面限制，因此公司目前主要還是集中力量擴大產(chǎn)能。

　　上周五海普瑞跌1.78%，收報133.58元。(李雋)