自從7月開始，市場震蕩反彈，一路跌跌撞撞反彈至2600點上方。數據顯示，上周基金普遍小幅加倉，只有“一哥”華夏基金逢高減持。

　　據國都證券研究所測算，341只開放式偏股型基金(不包括指數型基金)的平均倉位在上周繼續(xù)小幅上升，較前周上升1.53個百分點，至74.29%。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體表現為主動加倉，主動加倉1.00個百分點。就管理資產規(guī)模最大的六大資產管理公司而言，上周六大基金公司中易方達、南方和廣發(fā)主動加倉幅度均在1個百分點以上，而華夏小幅主動減倉0.64個百分點。

　　經過一段時間的反彈后，基金公司對市場走勢有了新的看法，而房地產走向成為諸多基金經理關注的焦點。

　　交銀施羅德基金的崔海峰表示，由于半年報整體向好，市場反彈存在慣性，但強周期和成長股在獲得相對平衡后，或許將重新被分化。在經濟增速放緩尋找階段底中，強周期行業(yè)的持續(xù)增長力需要辨別。政府適時微調主要進行的是結構性的調整，并非總量上的放松。如果鋼鐵、化工等重化工業(yè)的產能繼續(xù)過剩，這些行業(yè)的反彈將會最終向下回歸。成長類企業(yè)在上半年良好表現后，進入了時間驗證階段，許多偽成長企業(yè)將繼續(xù)被分化，具有增長韌性的消費、服務類的優(yōu)秀企業(yè)估值將繼續(xù)抬升。

　　大成基金研究部總監(jiān)助理孫蓓琳認為，目前中國股市估值偏低，投資者不宜盲目悲觀。未來可能改變投資方向的事件是房地產成交量及十二五規(guī)劃。大成基金目前看好醫(yī)藥、家電等大消費行業(yè)，看好新能源、生物制藥、節(jié)能環(huán)保等新興產業(yè)以及受益區(qū)域振興規(guī)劃的區(qū)域投資品。

　　中郵基金認為，當前經濟還處于放緩階段，再次去庫存周期還沒結束；而且鑒于政府管理通脹預期的力度仍較大，偏緊的貨幣政策不會轉向，政策面和資金面上未出現積極信號。中郵表示，下半年房地產行業(yè)仍將是決定市場方向的主要因素之一，市場反轉還是要看房地產行業(yè)，在目前交易縮量的情況下，若房價出現大面積調整，房屋銷售量將會有效放大，有利于行業(yè)再次步入景氣周期，預示著房地產板塊存在較大投資機會，在此帶動下，市場將出現反轉行情。記者 鞏萬龍