諾安基金：周期股醞釀反彈行情

　　經(jīng)過(guò)8月份的結(jié)構(gòu)分化，大盤藍(lán)籌股和中小市值股票的估值差距已超過(guò)歷史最高水平。諾安基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化行情不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)，小盤股的高估值風(fēng)險(xiǎn)日益顯現(xiàn)，特別是那些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度和成長(zhǎng)空間達(dá)不到預(yù)期的小盤股，泡沫破滅的可能性很大，需要高度警惕。盡管短期內(nèi)受制于地產(chǎn)調(diào)控，但大盤藍(lán)籌股的長(zhǎng)期投資價(jià)值不言而喻。

　　諾安基金認(rèn)為，一旦有契機(jī)，周期股的反彈行情就會(huì)上演。從當(dāng)前形勢(shì)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸企穩(wěn)，持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)較小，世界經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇進(jìn)程之中，二次探底是小概率事件，這些都是周期股反彈的良好契機(jī)。中國(guó)政府堅(jiān)定不移推行節(jié)能減排戰(zhàn)略，嚴(yán)格控制周期類行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張，這也為周期股反彈創(chuàng)造了有利的環(huán)境。

　　華泰柏瑞卞亞軍：看好內(nèi)需股 慎對(duì)周期股

　　華泰柏瑞量化先行股票基金基金經(jīng)理助理卞亞軍日前表示，該基金最主要的操作策略是在定量分析的基礎(chǔ)上，發(fā)揮主觀能動(dòng)性，審慎精選個(gè)股。

　　卞亞軍表示，后續(xù)仍需重點(diǎn)觀察通脹數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，并推斷由此衍生出的政策變化。對(duì)于未來(lái)的不確定性因素，卞亞軍認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)下行在前，潛在的政策刺激在后，但刺激的力度可能不會(huì)太大，因?yàn)橥�脹上行壓力是一個(gè)相對(duì)中期的事情，因此內(nèi)需股仍值得看好，而對(duì)周期性股應(yīng)保持慎重并波段操作。而高成長(zhǎng)類股發(fā)生分化的概率較大，只有那些收入能夠持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)才能最終勝出，也只有這些企業(yè)才是我們投資的標(biāo)的。

　　信達(dá)澳銀中小盤：看好大消費(fèi)

　　信達(dá)澳銀中小盤基金經(jīng)理黃敬東表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，A股指數(shù)延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)的可能性更大，但依然能夠期待一批個(gè)股走出5至10倍的上漲行情。他看好“調(diào)結(jié)構(gòu)”下的投資機(jī)會(huì)，最確定能受益的消費(fèi)類行業(yè)將成為投資的重中之重，精選成長(zhǎng)類個(gè)股的結(jié)構(gòu)策略將比倉(cāng)位策略更重要。

　　黃敬東還認(rèn)為，由于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍不完善，因而未來(lái)投資在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所占的權(quán)重仍會(huì)很大，因此在投資板塊中，階段性的機(jī)會(huì)依然存在，相對(duì)看好汽車、工程機(jī)械、水泥等行業(yè)。

　　黃敬東表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，將從政策方面的三個(gè)因素中尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：一是十二五規(guī)劃，二是社會(huì)收入再分配制度或該領(lǐng)域的新構(gòu)想，三是國(guó)家對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的具體扶持政策。行業(yè)方面，除了重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥、食品飲料、商業(yè)零售等大消費(fèi)類行業(yè)之外，他還看好具有“大行業(yè)、小公司”特點(diǎn)的領(lǐng)域，如裝飾行業(yè)、園林行業(yè)、家紡行業(yè)、珠寶行業(yè)等。(付杜楊 程賈孫)